Эта неделя удивила своей дичайшей волатильностью многих. В понедельник мощнейший обвал сменился еще более сильным отскоком. В результате, например, Nasdaq впервые со времен мирового финансового кризиса 2008 года смог, упав более чем на 4% в течение дня, закрыть его в плюсе. Рост в понедельник дал бы ему шанс выглядеть даже лучше, чем в бурные дни 2008-го (хотя с утра – стать самым слабым с марта 2020-го). Но и только – это пока не похоже на разворот.
Во вторник ситуация почти повторилась, с той лишь разницей, что все индексы закрыли день в «красной зоне». В среду и четверг ситуация была зеркальной – мощный рост в начале дня и закрытие в минусе. У S&P 500 за всю неделю не было ни одного дня с диапазоном движений меньше 2,25%. И в пятницу в этом смысле мало что изменилось.
Nasdaq Composite начал день падением на 0,9%, а завершил ростом на 3,13%. S&P 500 падал на 0,8%, а закрылся в плюсе на 2,43%. Dow Jones Industrial Average терял более 1%, но и он к концу дня вырос на 1,65%.
Для всех этих скачков существовали, конечно, информационные поводы. Но базовой причиной было ожидание ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, изменившее отношение к технологическим акциям – их распродажа идет давно. В пятницу, впрочем, росли именно они (на фоне блестящей отчетности Apple). Бумаги виновницы торжества подскочили на 6,98%. Microsoft, Amazon, Meta, Alphabet и другие тоже закрылись в плюсе.
Однако быстрый рост этих акций именно в конце пятницы позволяет предположить, что определенную роль в нем сыграли закрываемые накануне выходных короткие позиции. А это довольно зыбкое основание для долгосрочного подъема – подобным образом американский рынок акций обычно не разворачивается. Это, скорее, свидетельство его внутренних проблем, чем силы.
Резкие недолгие взлеты характерны для «медвежьих» рынков. По формальным признакам (падение на 20% от исторического максимума) такой период для Nasdaq еще не наступил – потери сейчас составляют 15%. И все же стоит вспомнить, что за последние 30 лет три лучшие недели этого индекса пришлись на апрель 2000-го, сентябрь 2001-го и октябрь 2008 года – 25,3%, 16,1% и 15,3% роста соответственно. Продолжение бывало печальным – до настоящего дна было еще далеко.
Но сейчас и речи нет о подобных масштабах: все это были результаты более существенных падений, чем то, которое наблюдается. Хотя S&P 500 и показал лучший день с июня 2020-го, все достижение недели состояло в том, что она впервые с начала года была завершена в плюс. Dow вырос за эти пять дней на 1,3%, а S&P 500 – на 0,8%, а Nasdaq Composite почти не изменился.
«Это была деморализующая неделя для инвесторов. Вверх-вниз или, своего рода, перетягивание каната между «быками» и «медведями», — говорил на CNBC CIO по управлению капиталом и инвестициями Wells Fargo Даррелл Кронк. – Раз идет коррекция такого типа, то, возможно, это еще не минимумы».
Между тем нынешний январь уже совершенно точно станет одним из худших для Nasdaq месяцев в истории. Вопрос лишь в том, войдет ли он в число десяти самых мрачных за последние 30 лет. Пока – входит. С падением на 12% от закрытия прошлого года текущий месяц занимает девятое место между сентябрем и маем 2000 года (это время начала схлопывания пузыря дот-комов). И пока – самое резкое снижение с октября 2008 года.
Но остается еще один день января – понедельник, 31-е. И нельзя исключать, что он позволит месяцу стать худшим с сентября 2008-го (-11,6%), ноября того же года (-10,8%) или даже с марта 2020-го (-10,1%). Но пока все это мало что изменит.
«Учитывая недавнюю волатильность, есть надежда, что корпоративные доходы смогут стабилизировать рынки, — цитировало в пятницу Bloomberg главного стратега Ally Линдси Белл. – Инвесторы надеются, что фундаментальные показатели рынка, такие как прибыль, смогут отвлечь внимание от опасений по поводу изменений в политике центрального банка и инфляции. Однако, может потребоваться много хороших новостей, чтобы изменить тон на Уолл-стрит».