Уверенно растущие акции Сбера, ВТБ и «Газпрома» тащат вверх российский рынок акций сегодня утром. Однако вчера возникла новая угроза введения жестких антироссийских санкций. Рубль пока стабилен.
Российский рынок акций открыл день продолжением наметившегося вчера во второй половине дня роста. Лидируют бумаги Сбербанка и ВТБ, вчера выглядевшие намного хуже рынка, а также присоединившийся к ним «Газпром».
Такая динамика говорит о том, что пока инвесторы не готовы покупать «голубые фишки» широким фронтом. Вчера на сообщениях, что Россия намерена продолжать с Западом переговоры о гарантиях своей безопасности, инвесторы начали активно подбирать бумаги нефтянки и металлургов, отыгрывая рост мировых цен на их продукцию. Сегодня спрос перекинулся на банки, а нефтянка выглядит чуть хуже, хотя те же «Роснефть» или «Лукойл» при нефти по $96 за баррель должны стоить как минимум процентов на 30 дороже.
Складывается впечатление, что пока рынок туда-сюда гоняют спекулянты, а среднесрочные инвесторы заняли выжидательную позицию. Это означает, что сегодняшний утренний рост легко может смениться падением даже при самых незначительных поводах.
Поводы же для нисходящего движения есть, и незначительными назвать их вряд ли можно.
Прежде всего, это появившиеся вчера сообщения о том, что в Госдуму внесены два проекта обращения нижней палаты парламента к президенту РФ Владимиру Путину о признании самопровозглашенных Донецкой и Луганской народных республик.
«Такое признание вполне может стать основанием для введения в отношении России новых — причем, довольно жестких — санкций. Россию в очередной раз обвинят в нарушении территориальной целостности Украины, которой де-факто давно нет и в помине, поддержке сепаратизма, экстремизма и прочих грехах. Рекомендуем учитывать этот факт при принятии инвестиционных решений», — предупреждает о рисках главный аналитик «Алора» Алексей Антонов.
Еще серьезнее ситуация изменится, если ДНР и ЛНР войдут в состав России по «крымскому сценарию». В этом случае к санкциям добавятся огромные расходы бюджета на их восстановление.
Нет уверенности и в сохранении высоких цен на нефть, которые сильно поддерживают рублевые активы. Пик зимних холодов прошел, потребление топлива для обогрева начинает снижаться. В ближайшие недели мировой рынок нефти вполне может уйти в стадию профицита предложения.
Кроме того, в нынешней цене на нефть примерно $5 составляют риски начала военных действий на Украине с возможностью последующих перебоев в поставках сырья из России. Эта «навеска» может начать уходить с рынка в ближайшие часы, если не оправдаются заокеанские пророчества о том, что Россия начнет агрессию в отношении Украины 15-16 февраля. В таком случае нефть вполне может «остыть» с нынешних $96 за баррель до $90 и даже ниже.
Но так или иначе, дальнейшая динамика рынка акций будет определяться прежде всего политическим фоном, и до его нормализации начинать новые среднесрочные покупки очень рискованно.
Рубль с утра очень слабо укрепляется относительно уровня вчерашнего закрытия. По-прежнему российскую валюту будет поддерживать огромный приток валютной выручки, который обеспечивают высокие цены на основные статьи российского экспорта и отсутствие на торгах такого мощного покупателя долларов и евро как Банк России.
При этом растет и спрос на рубль. Цены ОФЗ возобновили стремительное падение. Остановки нисходящего тренда не будет до тех пор, пока Банк России не даст сигнал об окончании цикла повышения ставки. В таких условиях менее рискованно размещать свободные средства в американские казначейские облигации, доходность по которым сейчас составляет около 2%.
В абсолютных цифрах это в 5 раз меньше, чем доходности обязательств Минфина РФ, но бумаги правительства США — долларовые, и тем самым защищают капитал от рисков девальвации рубля. Кроме того, US Treasuries формируют восходящий тренд, а ОФЗ находятся в долгосрочном падающем.
Негативные и позитивные для рубля факторы пока уравновешивают друг друга, и пара доллар-рубль будет, судя по всему, продолжать торговаться в коридоре с границами 75-78.