К исходу основной сессии Мосбиржи рубль укрепился к доллару на 0,6%. Поддержку российской валюте продолжают оказывать приостановка покупки валюты в рамках бюджетного правила и сильное снижение доллара к основным мировым валютам.
Уверенный рост курса рубля продолжается третий день подряд. С начала недели российская валюта подорожала к доллару на 2,5%. Основной причиной такой динамики является приостановление с начала прошлой недели Банком России покупок валюты в рамках бюджетного правила. В результате резко упал объем спроса на валюту — на ЦБ, по некоторым оценкам, приходилось примерно 10% объема торгов долларом и евро на Московской бирже. При этом стоит учитывать, что значительная часть сделок совершается спекулянтами. Поэтому уход с торгов такого крупного нерыночного реального покупателя валюты привел к профициту предложения долларов и евро.
Это наглядно демонстрирует и сегодняшняя динамика торгов: ближе к вечеру рубль стал дешеветь, поскольку экспортеры, в основном, до обеда завершили продажу запланированных объемов валюты.
При этом рубль продолжает игнорировать ухудшение внешнего фона. Некоторые наблюдатели даже высказывают предположение, что не будь бюджетного правила, рубль стоил бы сейчас на десятки процентов дороже, в России не было бы такой инфляции и регулятору не пришлось бы повышать ключевую ставку в ущерб экономическому росту.
Кроме того, под вечер на валютный рынок вышли деньги, оставшиеся у участников аукциона по размещению ОФЗ, который Минфин сегодня провел после двухнедельной паузы.
Как отмечает Евгений Калянов из «БКС Экспресс», при спросе в 102,92 млрд руб. объем размещения составил 74,73 млрд. Облигации были размещены под средневзвешенную доходность в 9,59% годовых. 12 января этот выпуск размещался под доходность в 8,94%, а 1 декабря 2021 года — под 8,51%».
Некоторое ослабление рубля после аукционов Минфина — явление стандартное. Но при этом сам факт размещения бумаг финансовым ведомством является косвенным свидетельством того, что монетарные власти видят стабилизацию ситуации на валютном рынке. Доходность же размещенных бумаг укрепляет трейдеров во мнении, что 11 февраля Банк России поднимет ключевую ставку сразу на процентный пункт. Эти два фактора будут оказывать поддержку рублю как минимум завтра.
В пользу рубля играет и резкое ослабление курса доллара на мировом валютном рынке. Вечером в среду Индекс американца снижается на 0,4%, а в середине дня падение превышало 0,5%, что для является для этого индикатора большим внутридневным движением. Крупный капитал сегодня почему-то уверился, что ФРС США в марте не будет повышать процентную ставку сразу на 0,5 п.п., ограничившись вдвое меньшим увеличением. На этом и прокатилась волна распродаж доллара.
Пятый день подряд растут цены ОФЗ, что также снижает нагрузку на рубль. Пока рано говорить о восстановлении рынка госбумаг — все будет зависеть от риторики главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной в следующую пятницу. Если она даст сигнал на продолжение повышения ставки, то распродажи ОФЗ возобновятся, а часть вырученных от этого средств пойдет на покупку валюты.
Пока у аналитиков нет единого мнения относительно дальнейшей денежно-кредитной политики Банка России.
С точки зрения технического анализа, рубль краткосрочно выглядит перекупленным, и в ближайшие часы валютные спекулянты будут искать повод для фиксации прибыли. Однако до тех пор, пока ЦБР не возобновит покупку валюты в Фонд национального благосостояния, рубль в паре с долларом имеет все шансы обосноваться в довольно широком коридоре 75–78.