Снижение цен на нефть, самое низкое с 1969 года число заявок на пособия по безработице и данные о росте деловой активности помогли американским индексам отыграть потери среды. Инвесторы увидели в этом сочетании шансы на то, что в борьбе с инфляцией ФРС не ввергнет экономику США в рецессию.
В четверг на американский рынок поступила новая порция обнадеживающей статистики. С точки зрения части его участников, она свидетельствовала о том, что председатель ФРС Джером Пауэлл все-таки не лукавил и знал, что говорил, когда неделю назад утверждал, что экономика США достаточно сильна и выдержит подъем ставки.
Согласно данным опроса менеджеров по закупкам, экономическая активность в США в марте выросла, несмотря на высокую инфляцию и неопределенность, связанную с ситуацией на Украине. S&P Global Flash Composite Output Index (ранее известный как IHS Markit PMI) вырос в США на 2,6 пункта до 58,5.
IHS слилась с S&P, но в остальном индекс особо не менялся – цифры выше 50 указывают на рост. 58,5 – это его восьмимесячный максимум. Он сигнализирует о том, что экономика растет высокими темпами и даже ускоряется.
«Темпы экономического роста в США резко ускорились в марте, поскольку меры по сдерживанию распространения Covid-19 были смягчены до самого низкого уровня с начала пандемии», — поясняется в заявлении главного бизнес-экономиста S&P Global Криса Уильямсона.
В отчете сообщается о притоке новых заказов из-за высокого спроса. При этом менеджеры извещают об уменьшении числа узких мест в цепочках поставок. Первое способствует инфляции, а второе – наоборот. Помимо мягких финансовых условий, именно нарушения в цепочках поставок были ответственны за высокие темпы роста потребительских цен. В будущем такие процессы способны несколько упростить задачу ФРС по «мягкой посадке» – обузданию инфляции, не ввергающему в рецессию. Задача эта все равно останется крайне сложной, но некоторых инвесторов идея увлекла.
Говорилось в отчете и об активизации создания рабочих мест, но куда ярче ситуацию на рынке труда подсветила другая статистика. В четверг Минтруда США сообщило, что число первоначальных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе составило 187 тыс. Это самый низкий уровень с сентября 1969 года.
Звучит оптимистично, хотя небольшие переписывания рекордов рынка труда, поставленных на заре эпохи стагфляции 1970-х в США, в последние месяцы случались не раз. Но то, что в худшую сторону статистика не изменилась, а даже улучшилась, инвесторы восприняли положительно.
Здесь можно увидеть и некоторую иронию судьбы – именно сейчас, по мнению некоторых аналитиков, начинается новая эпоха стагфляции. Но рынок счел, что эта статистика тоже свидетельствует о росте шансов ФРС на успешную «мягкую посадку».
«Мы всегда знали, что ставки будут расти, и главные вопросы или опасения заключались в том, что происходит с ростом, — сказал Bloomberg президент TIAA Bank World Markets Крис Гаффни. – Пауэлл продолжает говорить, что, по его мнению, экономика США достаточно сильна, чтобы выдержать более высокие ставки, и теперь у нас появляется шанс убедиться в этом. Цены на сырьевые товары поднялись, но насколько это повлияет на потребительские расходы, остается большим вопросом. Пока не похоже, что это слишком сильно их замедлило».
Но и сырьевой рынок помог в четверг фондовым быкам. Цены на нефть пошли вниз. Brent упала ниже $120 – с локального максимума $123,74 до $116,93 за баррель. А аналитики JPMorgan Chase & Co еще и подбодрили нефтяных медведей новым прогнозом.
В инвестбанке исходили из старой американской поговорки «лучшее лекарство от высоких цен – это высокие цены». Они отталкивают покупателей, а это со временем снизит котировки, утверждали в JPMorgan, понижая прогноз спроса на нефть во II квартале года на 1,1 млн барр. в день и еще на 500 тыс. в двух последующих.
Те же аналитики считают, что «крайнее неприятие» российского сырья скоро утихнет. Объем «застрявшей» нефти упадет с 3,5 млн до 2 млн баррелей в день в апреле, а затем и до 1 млн. Это приведет к средней цене $114 за баррель Brent во втором квартале и $101 до конца года.
В итоге основные американские фондовые индексы завершили день в плюсе, в целом отыграв потери среды. Dow Jones Industrial Average вырос на 1,02%, S&P 500 – на 1,43%, а Nasdaq Composite – на 1,93%.
«Я думаю, это рынок, который продвинулся крайне далеко, крайне быстро, исходя из предположения, что в ФРС точно знают, что они делают и смогут реализовать свой план в совершенстве, - говорила вечером в четверг на CNBC директор по инвестициям Morgan Stanley Wealth Management Лиза Шалетт. – Но только я не думаю, что премии за риск достаточны».