Уходящий месяц подтвердил свою репутацию: он единственный, в котором средний прирост S&P 500 десятилетиями отрицателен. Вчера индекс широкого рынка обновил минимум с 2020 года – теперь только чудо может помешать ему завершить и этот сентябрь в минус.
Мощный подскок фондовых индексов, спровоцированный закрытием коротких позиций после интервенции Банка Англии на рынке гособлигаций, предсказуемо сошел вчера на нет. Акции открыли день падением, которое, все углубляясь, дошло до 2,92% по S&P 500 и 3,88% по Nasdaq Composite.
Но в последний час торгов случился традиционный отскок, так что итоги дня выглядят лучше. Индекс Dow Jones Industrial Average потерял 1,54%, S&P 500 – 2,11%, а Nasdaq Composite – 2,84%.
Как и следовало ожидать, чиновники ФРС вчера поспешили показать, что происходящее в Великобритании, где ужесточение сменилось количественным смягчением, к США отношения иметь не может. Это, конечно, не вполне так: все-таки подобные переобувания в воздухе ФРС уже совершала, причем и при нынешнем председателе – в 2019 году. Сейчас нет-нет, да и скажет кто-нибудь, комментируя Банк Англии: «Позорный разворот в стиле Пауэлла».
Но пока верить спикерам Федрезерва, изображающим из себя «ястребов», все-таки можно. Обстоятельства ведь, и в самом деле, складываются так, что в ближайшее время резких изменений в политике ФРС ожидать трудно.
Число американцев, подавших заявки на пособие по безработице, упало до пятимесячного минимума – рынок труда остается устойчивым. Подобные хорошие новости плохи для акций, ведь они развязывают ФРС руки для агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики. Тем более что ее представители уже стали заявлять, что и рецессия их не остановит в деле подъема ставок.
Президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер сообщила вчера, что не видит проблем на финансовых рынках США, которые могли бы что-то изменить в кампании по снижению инфляции. А президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард отметил: инвесторы поняли, что дополнительного повышения ставок в ближайшие месяцы им не избежать.
«Сейчас рынок смирился с идеей, что рецессия на данный момент является почти данностью, и он действительно делает поправки на это», — подтвердил Bloomberg глава отдела инвестиционной стратегии Citi US Wealth Management Шон Снайдер.
Так что акции продолжают идти вниз. Индекс S&P 500 вчера переписал минимумы с ноября 2020 года. С начала месяца он потерял уже 7,95%, подтверждая тем самым дурную репутацию сентября. Он считается худшим месяцем в году для американских акций – и не зря.
Это одна из самых заслуженных сезонных аномалий. «Проклятие сентября» (оно же «сентябрьский эффект» и еще ряд вариантов) прослеживается на фондовом рынке США по меньшей мере с конца XIX века. Цифры в зависимости от выбранных периодов и состава индексов меняются, но обычно получается, что на дистанциях в несколько десятилетий, средний результат этого месяца – худший.
Так, по данным The Stock Trader’s Almanac, в 1950-2021 годах средние потери в сентябре у S&P 500 составляли 0,5%. И это был единственный месяц в году с отрицательным результатом.
На этот раз он пока не самый плохой, но и год сейчас не средний – снижения в июне и апреле составили 8,39% и 8,8% соответственно. Зато текущий месяц, вероятно, станет худшим сентябрем с 2008 года, что тоже немало. Ведь то была острейшая фаза того, что теперь известно, как мировой финансовый кризис – именно тогда случился знаменитый крах Lehman Brothers. Сейчас, впрочем, тоже времена не из простых и, кто знает, как их будут называть через 14 лет.