Очень сильные результаты деятельности опубликовал Сбер, подтвердив при этом готовность выплатить дивиденды. Интрига относительно размеров дивидендов сохраняется. Инвесторы осторожно фиксируют прибыль по акциям банка на негативном внешнем фоне.
Чистая прибыль Сбербанка по МСФО в 2022 г составила 270,5 млрд руб., что на 78,3% меньше предыдущего рекордного года, когда было заработано свыше 1,2 трлн руб., говорится в материалах банка.
Впрочем, итоговый результат прошлого года оказался примерно на 10% выше консенсус-прогноза аналитиков.
Чистые процентные доходы за прошлый год выросли на 6,6%, а чистые комиссионные доходы — на 15,4%.
Еще более впечатляющими оказались итоги работы за два месяца текущего года: было заработано 115 млрд руб прибыли. При этом чистый процентный доход за январь-февраль вырос на 17,5% г/г до 336,5 млрд руб., в том числе за февраль — на 18,7% г/г из-за роста кредитного портфеля. Рост объемов эквайринга и изменения условий обслуживания платежных карт привел к увеличению чистого комиссионного дохода на 13,9% до 96,7 млрд руб.
На последующей телефонной конференции глава банка Герман Греф, говоря о прогнозах прибыли за текущий год, заявил, что «цифры будут близки к тому, что мы зарабатывали до кризиса». Результаты первых двух месяцев говорят о реалистичности такого прогноза. Аналитики с главой Сбера согласны, считая, что в 2023 году чистая прибыль банка составит порядка 1 трлн руб.
Между тем, ранее Банк России ранее говорил, что по нынешнему году банки страны в целом заработают 1-1,5 трлн руб чистой прибыли. Таким образом, если все прогнозы оправдаются, то банковскую систему страны может ждать кризис. Получится, что вся прибыль придется на Сбер и еще несколько крупнейших банков, а средние и мелкие банки сработают в убыток или в лучшем случае в ноль.
Впрочем, есть надежда на то, что прогноз ЦБ окажется заниженным.
При этом остался открытым вопрос относительно дивидендов. Если Сбер продолжит придерживаться предыдущей практики и направлять на выплаты 50% чистой прибыли по МСФО, то по итогам прошлого года акционеры получат около 6 руб. на акцию. Это соответствует 3,4% дивидендной доходности обыкновенных акций и 3,5% — привилегированных.
Для любителей покупать акции под дивиденды данные величины выглядят совсем неинтересно. Однако есть уверенность, что за 2023 год дивиденды будут в разы большими, а также — надежда, что Сбер распределит больше 50 процентов прибыли за прошлый год.
Оптимисты считают, что на дивиденды может быть направлено 75 и даже 100% прибыли. Свою позицию они мотивируют тем, что заработанные в 2021 году более 1,2 трлн руб Сбер «оставил себе», поскольку деньги могли понадобиться для преодоления проблем, возникших в связи с введением жестких западных санкций после начала СВО. Однако тяжелый период банк прошел успешно, и большая часть резерва, как считают эксперты, осталась не задействована.
Потенциальный размер дивидендов Сбербанка может быть ограничен размером прибыли на акцию — 12,39 рубля, подчитали аналитики инвестбанка «Синара».
Сам Г.Греф относительно дивидендов сказал следующее: «Мы в марте должны будем принять решение на правлении, на наблюдательном совете, о размере дивидендов, которые мы будем выплачивать. Пока я не готов озвучить конкретную цифру, мы рассматриваем различные сценарии, поэтому возможны разные варианты».
При этом глава банка негативно высказался о выплате промежуточных дивидендов. «Сегодня мы имеем нагрузку на капитал и ликвидность один раз в год. Вы предлагаете нам это иметь два раза в год, пока мы обойдемся без такого роста стресса, лучше один раз в год», — сказал он.
Позитивом для банка является отсутствие планов возвращать субординированный кредит на 150 млрд руб. «Если мы отдадим субординированный кредит, то потеряем возможность платить дивиденды в таких объемах. Можно вернуть субординированный кредит, только при этом наши акционеры потеряют. Поэтому какой смысл возвращать субординированный кредит? Он никому не мешает, нам не мешает, он уже у нас в капитале, под это была сделана соответствующая законодательная база», — цитирует «Интерфакс» Г.Грефа.
Не прояснил Г.Греф и вопрос о том, попадет ли банк под разовый взнос в бюджет. «Пока окончательного понимания нет, потому что есть разные версии. В разных версиях мы в каком-то объеме в качестве плательщика присутствуем, но сейчас оценить окончательно не представляется возможным», — сказал глава банка.
По оценкам аналитиков, основные выплаты Windfall tax или «налога на непредвиденную удачу» придутся на сырьевые компании, получившие в 2021-2022 гг «лишнюю» прибыль в результате благоприятной внешней ценовой конъюнктуры.
Сильной отчетности и амбициозных планов на текущий год оказалось недостаточным для продолжения роста акций Сбера против падающего рынка. Некоторые инвесторы решили зафиксировать прибыль по ранее росшим бумагам, в результате чего к обеду четверга капитализация Сбера снизилась на 0,4%, в то время как Индекс Мосбиржи терял 0,5%.
В целом же аналитики позитивно смотрят на бумагу. Не исключено, что после публикации сегодняшних данных многие инвестдома проведут фундаментальную переоценку эмитента и повысит «справедливую стоимость» его акций.
С точки зрения технического анализа, «обычка» Сбера продолжает торговаться выше важной отметки 170 руб, и тем самым сохраняя потенциал движения к следующей преграде, которая располагается в районе 240 руб.