Капиталы подталкивает к уходу из Поднебесной и неблагоприятный для китайцев китайско-американский процентный спрэд.
Капиталы выводили в сентябре из Китая с максимальными более чем за 7 лет темпами. Исход капитала усилился в последние недели, пишет Bloomberg, на фоне отсутствия каких-либо успехов в борьбе с кризисом в строительной отрасли Поднебесной даже при превышении в третьем квартале прогнозов по росту экономики.
Государственное управление валютного контроля КНР (SAFE) заявило 20 октября, что банки в материковом Китае продали в сентябре клиентам в общей сложности иностранных валют на 19,4 млрд долларов США, что является пятилетним максимумом. Кроме этого, банки вывели по поручениям клиентов за границу в первый осенний месяц 53,9 млрд долларов, максимум с 2016 года. В общей сложности отток капитала из КНР вырос в сентябре по сравнению с августом почти на 80% и составил ок. 75 млрд долларов.
Отток капитала давит на юань. В результате в сентябре и оншорный, и оффшорный юани значительно ослабли. В начале прошлого месяца китайская валюта оказалась менее чем в 1% от годового минимума.
Тенденция оттока капитала частично вытекает из существенной разницы в учетной ставке в США и КНР. Китайский центробанк, напомним, для оживления экономики удерживает учетную ставку на низком уровне. В результате искусственного сдерживания ставки разница между ставками в США и Китае сейчас самая высокая за два десятилетия.
«Неблагоприятная разница в ставках между Китаем и США, вероятно, в предстоящие месяцы будет держать под постоянным давлением (юань) и усиливать отток (капитала)»,- пишут финансовые аналитики Мэгги Вэй и Хуэй Шань из Goldman.
Иностранные фонды, по данным Центрального депозитария КНР (CCDC), сократили в сентябре активы в китайских гособлигациях на 13,5 млрд юаней (1,85 млрд долларов). Суммарный долг на счетах фондов снизились до 2,07 трлн юаней, что является минимумом с марта 2021 года.
Сказался, естественно, и спад на китайском рынке ценных бумаг в последние недели. Глобальные фонды продали только 19 октября акций материковых китайских компаний на 1,6 млрд долларов, двухмесячный максимум. Кстати, в тот же день главный в КНР индекс CSI 300 установил антирекорд 2023 года.
Shanghai Composite Index 20 октября опустился ниже 3000 пунктов. Morgan Stanley охарактеризовал это как исход «беспрецедентного масштаба». В банке считают, что глобальные фонды продолжат сбрасывать китайские акции до тех пор, пока не ослабнет монетарная политика.
Суммарный отток между 7 августа и 19 октября достиг 22,1 млрд долларов, крупнейшего показателя в истории механизма перекрестных торгов Shanghai-Hong Kong Stock Connect.