Первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов сравнил эффект от влияния денежно-кредитной политики (ДКП) на экономику России с нестандартным поведением тел в космосе — эффектом Джанибекова. Российская экономика, несмотря на приданный ДКП импульс на охлаждение, продолжает демонстрировать высокие темпы роста, пояснил он журналистам.
Банк России, по мнению Пьянова, сохранит ставку в ближайшую пятницу на уровне 16%, но на заседании также будет рассматриваться вариант ужесточения денежно-кредитной политики.
«Я допускаю, что впервые может появиться рассмотрение возможности повышения ставки. На какой размер? Сейчас стандартный шаг в новых реалиях — все, что меньше 100 базисных пунктов, является психологически не значимым», — цитирует Пьянова «Интерфакс».
Он считает, что основной интригой является ожидаемая «смена коммуникации и подача других сигналов по поводу либо более долгого срока жизни со ставкой 16%, возможно, до конца 2024 года, либо в диапазонах средней ключевой ставки на 2024 год подача сигнала, что, возможно, 16%-я ставка является недостаточно охлаждающей, и потребуются более высокие ставки для работы с новым типом экономики».
«Несмотря на вот этот охлаждающий импульс, экономика России продолжает в силу определенных свойств, в силу инерции масс, как вот с этой гайкой*, чрезвычайным образом лучше, чем прогнозировал ЦБ, и, наверное, с неожиданностью для Центрального банка, демонстрировать по-прежнему отсутствие признаков охлаждения», — подчеркнул Пьянов.
Это, отметил зампред правления банка, проявляется в высоких темпах роста ВВП и корпоративного кредитования, которое явно пробивает верхнюю границу прогноза, а также перегреве рынка труда. ВТБ ожидает повышения Банком России этих прогнозов. «Как Центральный банк пересмотрит верх, явно пробивающий внешнюю границу диапазона темп корпоративного кредитования? Если мы растем на 6,8% в квартал, то это явно требует подъема темпа прироста кредитного портфеля юрлиц с 6-11%, до 10-15%, как минимум», — сказал Пьянов.
По его мнению, очевидно, что ставка в 16% — недостаточно охлаждающая для экономики. И перед ЦБ теперь стоит дилемма. «Он не может поднять ставку с 16%, то есть, по сути, он как бы достаточно много дал сигналов о том, что 16%-я ставка — это де-факто максимум, но он может пересмотреть и повысить прогноз средней ключевой ставки на 2024 год, быть может, выйдя в верхнем диапазоне за пределы 16%, сигнализируя, что если такой перегрев и кредитного рынка, и темпов роста ВВП, и рынка труда сохранится, то, возможно, и движение ставки вверх», — пояснил банки свою позицию.
* Владимир Джанибеков — советский космонавт, который обратил внимание на необычное поведение твёрдого тела в невесомости, названое потом «эффектом Джанибекова»: находясь на борту орбитальной станции «Салют-7», он заметил и описал странное поведение гайки-барашка, которая, будучи скручена в невесомости с длинной шпильки, падает, пролетает немного, разворачивается на 180°, и потом, ещё немного пролетев, снова разворачивается.