Неожиданное ускорение инфляции в еврозоне в июле может заставить европейский центробанк (ЕЦБ) не торопиться со снижением ключевой ставки.
Потребительские цены в зоне единой европейской валюты в июле выросли, по данным Eurostat, на 2,6% в годовом выражении. Это несколько больше июньского роста – 2,5%. Базовая инфляция, в которую не входят волатильные компоненты типа продуктов питания и электроэнергии, уже третий месяц увеличивается на 2,9% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. Неожиданность состоит в том, пишет Bloomberg, что экономисты прогнозировали легкое замедление инфляции. Кстати, для августа они прогнозируют замедление роста инфляции до 2,2%.
Это один из двух важных месячных отчетов Eurostat, на основании которых Кристин Лагард, возглавляющая ЕЦБ, будет решать со своими помощниками, что делать со ставкой на заседании главного европейского банка, которое состоится 11-12 сентября. Инвесторы и рынки, по крайней мере, до выхода этих неутешительных данных об июльской инфляции ставили на то, что в сентябре ЕЦБ второй раз снизит ключевую ставку на 0,25%. Кроме данных по инфляции, Лагард с помощниками ждет свежих данных по зарплатам и прибыли корпораций, а также по изменениям деловой активности.
«Мы считаем, что ЕЦБ после появления этих статистических данных переходит в режим ожидания,- пишут в аналитической записке для клиентов Nordea Тули Койву и Андерс Свендсен.- Сейчас пока еще слишком рано делать окончательные выводы относительно сентябрьского снижения ставки, которое остается нашим базовым прогнозом».
Еще одним значительным фактором, который может повлиять на решение ЕЦБ о ставке, является поведение Федрезерва. Джером Пауэлл, возглавляющий американского центробанк, оставил вчера ставку неизменной, но прозрачно намекнул на возможность ее снижения на заседании банка в сентябре.
Данные по инфляции в еврозоне разнонаправленные. В крупнейшей экономике континента – Германии она в июле неожиданно ускорилась, Повысилась инфляция, правда, совсем незначительно и во Франции с Италией, а вот в Испании, к примеру, она существенно замедлилась.
Правление ЕЦБ особенно пристально сейчас наблюдает за ценами в секторе услуг, где, по их мнению, наиболее вероятен рост зарплат. По данным Eurostat, июльская инфляция в этом секторе впервые за три последних месяцев замедлилась, но все равно остается довольно высокой – 4%.
Как подчеркнула на прошлой неделе член Правления ЕЦБ Изабель Шнабель, теперь важно понять одноразовое это снижение, или это системное явление, которое продолжится.
«Инфляция в секторе услуг устойчиво остается на высоком уровне, хотя и слегка снижается,- комментирует сложившуюся ситуацию известный экономист Дэвид Пауэлл.- Это заставляет ЕЦБ проявлять осторожность при решении вопроса о дальнейшем снижении ключевой ставки. Однако мы продолжаем ожидать ее снижения в сентябре».
Рост потребительских цен в еврозоне непрерывно превышает целевые 2% с лета 2021 года. Кристин Лагард предупредила в июле, что инфляция останется выше 2% как минимум до конца этого года.