После обвала ниже 2700 пунктов российский рынок акций вновь пошел вверх. Но вряд ли мы увидим полную стабилизацию ситуации в ближайшее время.
Торги 28 августа 2024 года для российского рынка акций завершились на минорной ноте, причем Индекс Московской биржи опустился ниже 2700 пунктов, лишь немного не дойдя до 2650 пунктов. Днем падение составляло как по Индексу Мосбиржи, так и по индексу РТС более 1,6%. Впрочем, уже к вечеру ситуация несколько выправилась - Индекс Мосбиржи к закрытию основных торгов снизился на 1,11%, до 2699,98 пункта, долларовый РТС — на 1,08%, до 930,12 пункта.
Отсутствие оптимизма на фоне негативных корпоративных новостей оказало давление на цены. Среди лидеров по падению были акции Segezha Group (на 19,11%, до 1,342 руб.), «Мечел» (–5,5%, до 100,6 руб.), Сбербанк (–0,31%, до 259,7 руб.), «Новатэк» (–2,19%, до 964,8 руб.), ЛУКОЙЛ (–1,56%, до 6 424,5 руб.). Впрочем, свою лепту внесла и нефть, Brent с поставкой в ноябре на лондонской бирже ICE снижалась на 1,20%, до 77,7 долл. за баррель.
Между тем сами инвесторы посчитали негатив, копившийся на рынке несколько дней, избыточным, и покупки, вернувшиеся к вечеру среды, продолжились и утром 29 августа. По состоянию на 10:30 мск индекс Мосбиржи повысился на 8,69 пункта (0,322%) по сравнению с закрытием предыдущего торгового дня и составляет 2708,67 пункта, а индекс РТС - на 3 пункта (0,323%) по сравнению с закрытием предыдущего торгового дня и составляет 933,12 пункта. При этом торги идут с активностью выше средней, пишет Finmarket. Объем торгов по акциям на ФБ ММВБ на 10:30 составил 5112,41 млн рублей, что примерно на 10% выше среднего уровня за последний месяц.
В ближайшее время волатильность индекса Мосбиржи сохранится, уверен руководитель отдела экономических исследований CM Service Николай Переславский. Индекс МосБиржи (IMOEX) — ключевой индикатор рынка ценных бумаг, который отражает изменения стоимости акций крупнейших и наиболее ликвидных компаний. Он показывает, как изменяются цены рынка акций крупнейших российских компаний из разных отраслей экономики. И вчера индекс Мосбиржи падал более чем на 2%, растеряв результаты максимального за 2,5 года взлета, зафиксированного в начале текущей недели.
Наибольшее снижение демонстрировали бумаги лесопромышленного холдинга «Сегежи» после выхода финансовых результатов за второй квартал и полугодие 2024 года и обычные и привилегированные акции «Мечела, рассказывает эксперт. В числе лидеров снижения выступали также акции АФК "Система", "НЛМК", "РусГидро", "НОВАТЭК" и другие. Наиболее вероятная причина для снижения стоимости акций - фиксации прибыли. Падали цены акций «Газпром», «Сбер», «ЛУКОЙЛ» вызвано дивидендными выплатами.
В лидерах роста при этом были акции «ВК» и Cian. Причина - компания «ВК» объявила о начале принудительной конвертации расписок с 25 сентября. А компания Cian заявила о планах завершить смену юрисдикции компании с Кипра в Россию с сохранением всех её бизнес-структур.
Давление на рынок оказали инфляционные ожидания в августе, которые продолжили повышаться, продолжает Николай Переславский. Жесткая риторика Банка России по денежно-кредитной политике и необходимости дальнейшего роста ключевой ставки способствует тому, что инвесторы переводят деньги с рынка акций в облигации и депозиты, тем самым провоцируют снижение индекса. Геополитическая напряженность и санкционное давление создают дополнительные риски и негативный фон для российского рынка акций.
«До конца недели мы ожидаем выхода большого количества отчетности крупнейших эмитентов, из-за чего высокая волатильность на российском рынке акций, скорее всего, сохранится. Наиболее вероятный сценарий: индекс Мосбиржи останется под влиянием негативных макроэкономических факторов. Торги, вероятно, будут идти в диапазоне 2650–2750 пунктов. В сентябре месяце индекс Мосбиржи скорее всего будет находиться под давлением до заседания Банка России по ключевой ставке 13 сентября 2024 года. Дальнейшее поведение индекса будет зависеть от риторики Банка России по ДКП и возможного замедления инфляции. В среднесрочной перспективе индекс Мосбиржи, нащупав дно, сможет вернуться к росту», - уверен Николай Переславский.
На рынке сохраняется напряженная ситуация, и Индекс МосБиржи остается в просадке на 25% относительно майских максимумов, подтверждает , эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. Давят на котировки: жесткая ДКП ЦБ и риски очередного повышения ставки 13 сентября; отвесное падение бумаг закредитованных корпораций (кейсы Мечела, АФК Системы, Сегежи, М.Видео, РУСАЛа); геополитическая неопределенность и сложная обстановка на границе.
«Биржевые настроения подавленные, а ликвидность в основном перетекает с рынка акций в защитные инструменты: ОФЗ и фонды денежного рынка. Более того, несмотря на ограничения ЦБ, недружественные нерезиденты все-таки находят лазейки для продажи российских бумаг. На днях бенчмарк падал на 2650 п., и это было 50% коррекции от всей волны роста с минимумов кризисного 2022 года», - отмечает аналитик.
Тем не менее, полагает Михаил Зельцер, и технически, и фундаментально текущие цены явно занижены. Много эмоций, а рациональные оценки на фоне таких негативных вводных временно отходят на второй план. Со временем рынок стабилизируется, волатильность снизится, но уже сейчас можно рассматривать интересные бумаги для покупки на перспективу. В будущем году ЦБ может начать снижать ключевую ставку, ситуация в приграничье должна нормализоваться, да и обходные пути для нерезидентов будут закрыты.
«Оцениваем текущие уровни привлекательными — таргет Индекса МосБиржи видится на 30% выше. Выделяем акции банков (Сбер, ВТБ, ТКС Холдинг), есть возможности для восстановления сильно подешевевших бумаг газовых компаний (НОВАТЭК, Газпром). Бумаги закредитованных корпораций могут и дальше отставать от рынка, но и там вероятен отскок на фоне сильной технической перепроданности и по больше мере уже учтенного негатива в биржевых ценах», - говорит Михаил Зельцер.
Российский рынок в последние несколько месяцев находится далеко не в лучшей форме, указывает,в свою очередь, Частный инвестиционный консультант Андрей Кочетков. Для этого есть несколько объективных причин, констатирует он. Ещё до июльского заседания ЦБ РФ большинство аналитиков сходилось в мнении, что расти будет весьма сложно. Ставка на уровне 16% почти блокирует интерес к рынку, так как рост выручки, или прибыли большинства компаний не дотягивает до этой величины. Соответственно, ставка 18% лишь усугубила это положение.
Интерес многих частных и институциональных инвесторов сместился в сторону облигаций. Это касается не только бумаг роста, но и дивидендных акций, продолжает эксперт. Облигации предоставили возможность безболезненно и почти без риска получить весьма неплохой доход, который останется стабильным в течение многих лет. Плюс к этому августовское обострение геополитической ситуации создало атмосферу тревожности, которое, как правило, заставляет проявлять осторожность в принятии рисков.
«Добавим к этому сообщения о проблемах с платежами по экспортно-импортным операциям и текущее состояние рынка акций станет полностью объяснимым.
В этой связи возникает вполне традиционный вопрос – что делать? Вероятно, что «продавать» уже не является актуальным. Индекс МосБиржи нащупал некую зону поддержки 2650-2750. То есть ниже этих значений резко повышается желание выкупить рынок. При этом делаются эти покупки широким фронтом. Поэтому, если кто-то обналичился весной-летом текущего года, то уже есть смысл рассматривать покупки акций, тем более, если у них есть некий дивидендный потенциал и корреляция с курсом рубля», - говорит Андрей Кочетков.
«Как бы мы не хотели стабильный рубль, но стабильностью он не отличается в лучшую сторону. Попытки уйти ниже 85 за доллар пресеклись, что указывает на некую границу укрепления. Соответственно, летняя коррекция во многом реализовалась и надежды на ещё более глубокое падение рынка акций уже не столь очевидны. ЦБ РФ неизбежно приступит к снижению ставки в перспективе 6-12 месяцев, что должно существенно повлиять на динамику отечественных индексов. Однако в ближайшие месяцы мы можем так и застрять на текущих значениях до момента прояснения геополитической ситуации», - добавляет аналитик.