Цены на «голубое топливо» в Европе после снижения снова стремятся ввысь – аналитики ждут 600 долларов за тысячу «кубов».
Цены на природный газ в Европе в конце прошедшей недели вновь пошли вверх после ощутимого снижения (около 3%) в начале недели. Рынку было, на что отреагировать.
В Европейском союзе, будучи напуганными угрозами Дональда Трампа ввести 10-ти процентные пошлины даже на импорт из Европы, если там не начнут покупать больше углеводородов из США, прямо в разгар зимы решились объявить о “рассмотрении возможности поэтапного отказа” от российского СПГ. Внести эти намерения предполагается, как писало агентство Bloomberg, то ли в новый пакет санкций, то ли в некую «дорожную карту», которую там планирует представить в феврале.
Видно, что таким способом европейские чиновники хотят отвести от своего рынка угрозу в условиях, когда изменение структуры поставок СПГ и невыгодно, и даже, скорее всего, невозможно.
В 2024 году Европа импортировала рекордные объёмы СПГ из нашей страны. Около 18% импорта СПГ в ЕС пришлось на Россию. «Потенциальный запрет на российский СПГ, скорее всего, лишь усилит неопределённость в поставках на европейский рынок, что потенциально может оказать некоторую поддержку ценам», — заявили, как передавало агентство, Уоррен Паттерсон, руководитель отдела сырьевых товаров в ING Groep NV, и Эва Мантей, специалист банка по сырьевым товарам.
По словам официальных лиц и дипломатов, знакомых с ходом переговоров, блоку ещё предстоит решить, следует ли ему полагаться на юридически обязывающие санкции, или на правила в рамках «дорожной карты», или на сочетание этих двух вариантов. Но в то время как 10 стран ЕС уже выступили за запрет на российский СПГ, эту точку зрения, по-видимому, не разделяют крупнейшие страны-импортеры топлива, в число которых входят Испания, Франция и Бельгия.
Сами США на прошлой неделе ввели санкции против двух небольших российских проектов по производству СПГ — «Портовая» и «Высоцк».
В 2025 году средняя цена на газ в Европе может составить 47 евро за мегаватт-час, что почти на 25% выше среднего консенсус-прогноза, говорится в заметке аналитиков Bloomberg Intelligence.
Германия, крупнейший потребитель газа в Европе, не ожидает дефицита до конца зимы, несмотря на то что регион лишился поставок из России через Украину, говорится в заявлении газовой группы INES. Однако существует риск, что пополнение запасов к следующему отопительному сезону будет слишком дорогим.
Тем временем, с начала 2025 года цена на газ хабе TTF в Нидерландах снизилась на 3,05 евро/МВт·ч, или на 6,05%, согласно данным Trading Economics. Впрочем, фьючерсы на природный газ в США, на прошлой неделе поднявшиеся до многомесячного максимума 4,369 доллара, тоже упали, причем довольно резко - до 3,948 доллара. Там причиной роста, а после – падения, стала погода. Сейчас она нормализовалась, что привело к откату от рыночных максимумов, причем довольно глубокому.
Сегодня газ на европейском хабе TTF вновь находится выше 500 долл. за тыс. кубов, или около 47,5 евро, указывает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. Тренд вверх по активу сохраняется на фоне ожиданий более холодной, чем в 2023-2024 годах зимы, усиленного отбора газа из хранилищ, геополитической неразберихи и угроз санкций против российского СПГ. Рост риск-премии неминуемо сказывается на биржевых ценах, и недавние двухлетние максимумы у 540 долл. уже вскоре могут быть переписаны; технически по-прежнему в «БКС» компании ждут цен ближе к 600 долл.
«Санкции против российского СПГ повысят дефицит европейского газового баланса, поскольку полностью отказаться от восточного направления нереально, переориентироваться быстро на заокеанское сырье невозможно — среднесрочно лишь увеличится логистическое плечо и издержки стран ЕС. А пока статистика говорит о рекордной покупке странами еврозоны российского СПГ, как бы подстраховываясь на случай исполнения бюрократических и нерыночных ограничений», — указывает Михаил Зельцер.
На текущий момент цены на природный газ на ключевых биржах отражают умеренную стабильность с потенциалом для роста, соглашается специалист департамента стратегических исследований компании ТР Ярослав Островский. На Нью-Йоркской товарной бирже газ торгуется по цене 4,009 доллара за миллион британских тепловых единиц, что демонстрирует снижение на 1,07% за последний день. В Европе, на голландском хабе TTF, цена газа составляет около 507 долларов за 1000 кубометров, а на Лондонской бирже ICE – 513,2 доллара за 1000 кубометров.
Важным фактором для ценовой динамики станет возвращение Дональда Трампа на политическую арену, отмечает аналитик. Его приход, указывает эксперт, может в краткосрочной перспективе способствовать снижению цен, учитывая его возможные решения, направленные на ослабление ограничений на добычу и торговлю энергоресурсами. Однако ждать, что все санкции в отношении России будут сняты одномоментно, не стоит. Политика США по ключевым вопросам, скорее всего, сохранит преемственность, что продолжит оказывать давление на рынок.
В Европе же, продолжает Ярослав Островский, пока нет однозначного решения о введении запрета на импорт российского СПГ. Несмотря на заявления о возможных санкциях, ЕС сталкивается с трудностями в диверсификации энергоснабжения, что делает подобные меры скорее инструментом давления, чем реальной перспективой. «Стоимость газа в ближайшее время может вырасти в пределах 5-7% – фьючерсы на TTF могут достичь уровня 535-545 долларов за 1000 кубометров. Прежде всего это связано с растущим спросом в Азии, сезонными факторами, геополитическими рисками и изменениями в международной торговле», — заключает аналитик.