Холодная погода на фоне вынужденного сокращения поставок из России заставляет Европу ускоренными темпами жечь топливо. Пустеющие хранилища продолжают толкать цены на газ вверх.
Фьючерсы на природный газ отыграли снижение, которое наблюдалось в середине прошлой недели, вернувшись в пятницу, 24 января 2025 года, к росту, поскольку трейдеры оценивали обновлённые прогнозы погоды и объёмы запасов топлива в хранилищах. Изменение ожиданий в отношении более холодных условий в начале февраля в сочетании с высоким спросом на СПГ помогло поддержать цены.
Биржевые цены на газ в Европе по итогам торгов пятницы выросли на 2,4%, до 541 доллара за тысячу кубометров, пишет «Прайм» со ссылкой на данные лондонской биржи ICE. На динамику цен влияют два основных фактора: погодные условия, которые создают предпосылки для повышенного отбора газа из ПГХ ЕС, и политика. Причем холодная погода влияет на цены не только в ЕС, но и в США, где прошел ледяной шторм.
Уровень запасов газа в ЕС в настоящее время составляет 57,6% от общей мощности, что значительно ниже прошлогоднего показателя 74% и среднего показателя за пять лет на уровне 66%. Рынок остается напряженным, поскольку Европа столкнулась с сокращением поставок топлива по трубопроводу из России и растущим спросом на СПГ во всем мире, пишет FXEmpire.
Как полагают аналитики компании, фьючерсы на природный газ снова могут продемонстрировать волатильность на наступившей неделе. Если в начале февраля установится более холодная погода, цены могут вырасти, особенно с учётом ожидаемого большого спроса на хранение. Однако если погодные условия будут более благоприятными, это может ограничить рост цен.
Между тем, для ЕС существуют и более тревожные тенденции. Летние фьючерсы на газ торгуются с самой высокой премией с 2022 года и стоят примерно на 5 долларов за мегаватт-час дороже, чем зимние, пишет Bloomberg. Спрэд между инструментами начал расширяться в конце прошлого года из-за опасений по поводу рисков, связанных с поставками в 2025 году и может отпугнуть трейдеров от покупки летних бумаг.
Поддержание значительных запасов топлива стало критически важным для энергетической безопасности Европы с тех пор, как она лишилась большей части поставок по российским трубопроводам, поскольку это обеспечивает защиту от скачков спроса во время отопительного сезона. Если Германия продолжит субсидировать закачку газа в хранилища, это может оказать давление на другие страны Европы, которые хранят газ и испытывают трудности с пополнением запасов из-за растущего разрыва в ценах.
Чтобы стимулировать заполнение хранилищ, компания Trading Hub Europe, управляющая рынком природного газа в Германии, обсуждает с регулирующими органами возможность предоставления субсидий, о чём она сообщила на прошлой неделе. После публикации отчёта премия выросла ещё больше — в два раза за последние два дня — поскольку в нём говорилось, что летний газ нужно будет покупать, несмотря на более высокие цены.
«Вмешательство в работу рынка лишь стимулирует повышение цен, усугубляя ситуацию», — заявил изданию Арне Ломанн Расмуссен, главный аналитик Global Risk Management в Копенгагене.
«Чем больше государств будут вмешиваться, предоставляя субсидии на закачку или вводя штрафы за незаполнение, тем сильнее это будет искажать ценовые сигналы, которые обычно побуждают компании бронировать хранилища», — сказал Джеймс Уодделл, глава европейского подразделения по газу и СПГ в Energy Aspects Ltd.
Тем временем, усиливая бычьи настроения, шторм нарушает поставки природного газа с крупного экспортного завода в США и приводит к масштабным сбоям в работе транспорта на юге страны. Комплекс СПГ во Фрипорте был закрыт из-за «периодических» перебоев с электричеством. Это потенциально также лишит Европу отдельных поставок американского СПГ.
В этой ситуации газ опять дорожает, курс на европейском хабе TTF вернулся на двухлетние максимумы, за тыс. кубов на бирже вновь дают 540, или 50 евро за мегаватт/час, отмечает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. По его словам, как и ожидалось, рост волатильности и локальные проливы цены не сломили жесткий технический восходящий тренд — зимний ориентир 2025 года к 600 долл. не снимается с повестки.
Риски перебоев поставки из-за прекращения транзита газа в Европу через УГТС, оценки более холодной зимы на континенте и повышенного отбора газа из хранилищ (заполненность резервов упала ниже 59%, что на 15% ниже средних нормативов), рост логистических расходов — фундаментальные факторы за дальнейшее подорожание сырья, отмечает эксперт.
С учетом текущего уровня спроса и предложения, цены на газ в 2025 году ожидаются на высоком уровне, с умеренным ростом в первой половине года, прогнозирует специалист департамента стратегических исследований компании ТР Николай Вавилов. С начала отопительного сезона в 2025 году страны ЕС уже израсходовали более 43 миллиардов кубометров газа, что связано с высокими темпами отбора, достигшими четырехлетнего максимума. В некоторых странах, таких как Франция и Нидерланды, запасы газа опустились ниже 50%.
В итоге, в январе 2025 года средняя цена на газ в Европе составляет около 500 долл. за 1000 куб. м, что на 50% выше по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.
«Таким образом, - заключает Николай Вавилов, — цена на газ будут оставаться на высоком уровне. Ожидается, что спотовые цены будут расти на всех основных рынках, однако наиболее заметный рост будет наблюдаться в первой половине 2025 года».