ЕС тратит больше на топливо из РФ, чем на финансовую помощь Украине

Эта сумма, по нехитрым подсчетам аналитиков, на одну шестую больше, чем те 18,7 млрд евро, которые ЕС выделил Украине в качестве финансовой помощи в 2024 году, согласно данным Кильского института мировой экономики (IfW Kiel). Правда, в сумму помощи «не входят военные или гуманитарные взносы», речь идет конкретно о финансовой помощи.

А в целом, по подсчетам центра, ЕС потратил на импорт российского ископаемого топлива на 39% больше, чем выделил Украине.

Кристоф Требеш, экономист IfW Kiel, заявил, что существует разительный разрыв между объемом помощи, мобилизованной донорами для Украины, по сравнению с прошлыми войнами: европейские доноры тратят в среднем менее 0,1% ВВП в год.

По его словам, «многие страны были более щедрыми в прошлых конфликтах», сравнивая для примера донации Германия Кувейту в 1990–1991 годах и Украине за сопоставимый период времени. В отчете также отмечается, что за третий год конфликта с Украиной Россия заработала 242 млрд евро на мировом экспорте топлива, а доходы с начала войны «приближаются к триллиону евро» по мере того, как страна адаптируется к санкциям.

Хотя в CREA дежурным образом выражают надежду, что «доходы России от продажи топлива могут сократиться на 20% из-за ужесточения существующих санкций и устранения пробелов в их применении», включая закрытие «лазейки в нефтепереработке», благодаря которой Европа может покупать российскую нефть, переработанную в другой стране. Ждут (не дождутся) финны и ограничения поставок газа по трубопроводу «Турецкий поток». И конечно, им не дают покоя поставки в ЕС российского СПГ.

Как заметил, будучи правда не первым, Ян-Эрик Фенрих, аналитик по газу в Rystad Energy, указал, «В прошлом году Россия заняла второе место по экспорту СПГ в Европу».

Тем временем, цены на газ в Европе выросли на прошлой неделе до двухлетних максимумов. И в противовес заявлениям европейских политиков по рынкам поползли слухи, что регион снова начнет увеличивать закупки топлива в России.

Тем временем, цены свалились с упомянутых максимумов, пролетев несколько уровней поддержки

В бенефициары же возможного расширения закупок Европой российского газа неожиданно записали Азию.

Потенциальное возвращение

Как пишет Investing.com со ссылкой на аналитиков Morgan Stanley, возвращение российского трубопроводного газа или арктического СПГ на европейский рынок ослабит глобальную конкуренцию за сжиженный природный газ, что приведёт к снижению цен на СПГ.

На Азию приходится две трети мирового спроса на СПГ и почти 80% прогнозируемого роста спроса до 2030 года. По прогнозам Morgan Stanley, цены на СПГ там будут неуклонно снижаться и к 2026 году составят примерно 9,5–10 долларов за миллион британских тепловых единиц (ммбт) — на 30% ниже текущих цен.

Индия, Китай и Япония станут главными бенефициарами этого развития событий. Для Индии и Юго-Восточной Азии более дешевый газ может стать ключевым переходным топливом для производства электроэнергии. Споры о том, откажется ли регион от газа в пользу возобновляемых источников энергии, могут завершиться в пользу перехода на газ. По оценкам Morgan Stanley, использование природного газа в Индии, на Филиппинах и во Вьетнаме может увеличиться на 50% в течение следующих пяти лет, что снизит зависимость от более дорогих или загрязняющих окружающую среду видов топлива, таких как уголь.

Впрочем, хотя потенциальное возвращение российского газа в Европу может способствовать избытку мировых поставок СПГ, аналитики Morgan Stanley предупреждают, что любое возвращение ожидается постепенным. Даже если политические события позволят возобновить российский экспорт, в ближайшей перспективе его влияние, скорее всего, будет ограниченным, а значительные объёмы не ожидаются до 2026 года или позже.

Однако это дело пока еще неопределенного будущего. А вот рост цен на газ в ЕС происходит уже сегодня.

Факторы за газобыков

Сейчас, подтверждает ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев, на фоне возможных переговоров, обсуждается перспектива возобновления поставок российского газа в Европу. Это может привести к снижению цен на энергоносители, однако вызывает политические и экологические дискуссии, особенно в контексте инвестиций в зеленую энергетику.

Согласно отчету Международного энергетического агентства (МЭА), в 2025 году ситуация на мировых рынках природного газа останется напряженной из-за продолжающегося роста спроса и более медленного расширения предложения по сравнению с допандемийным периодом. Ожидается, что рост мирового спроса на газ замедлится до уровня ниже 2% в 2025 году. В феврале 2025 года импорт СПГ в Азию достигнет минимального уровня за последние 22 месяца из-за мягкой зимы и высоких цен на спотовом рынке.

Это, считает аналитик, может повлиять на глобальный баланс спроса и предложения, особенно учитывая рост импорта СПГ в Европу. «На сегодняшний день цены упали ниже 500 долларов за тысячу кубометров.  В ближайшую неделю или две ожидаю волатильность на этом же уровне - 470-510 долларов за тысячу кубометров», — говорит Игорь Расторгуев.

Как указывает, отмечая историческую волатильность биржевых цен на газ, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер, неделю назад на европейском хабе TTF были двухлетние максимумы и 630 долл. за тыс. кубов, а теперь курс прокалывает 500 долл. Опасения на фоне перебоев поставки газа в Европу временно отходят на второй план, в фокусе — вероятность геополитического сближения США и России, вот котировки и снижаются на фоне сужения риск-премии.

При этом увеличение импорта американского СПГ в Европу не является устойчивым фактором стабилизации цен, поскольку инфраструктура континента не готова для приема сжиженного газа, все-таки экономика Еврозоны была «заточена» под трубопроводный газ.

«Технически ничего страшного в таком падении курса с пика на 20% нет: это обычная биржевая волатильность, а тренд строго направлен вверх, поэтому от 500 долларов вскоре возможен отскок. Да и фундаментально сохраняется неопределенность на внешнем контуре, а запасы газа в европейских хранилищах сильно ниже средних сезонных (43% против норматива ЕС в 90%) — факторы за газобыков. Тем самым коррекция может быть непродолжительной, и курс газа на хабах немного погодя вновь возьмет курс на недавние максимумы», — полагает Михаил Зельцер