Япония решила надавить на США в торговых переговорах.
Япония может использовать свои казначейские облигации США на сумму более 1 триллиона долларов в качестве карты на торговых переговорах с Вашингтоном, заявил в пятницу министр финансов страны, сообщает Reuters.
Хотя министр финансов Кацунобу Като не угрожал продажей активов, его замечания напоминают о серьезной обеспокоенности мировых инвесторов относительно того, что Япония и Китай, два крупнейших владельца государственного долга США, могут предпринять, добиваясь уступок по тарифам от администрации Трампа.
В прошлом месяце на рынке казначейских облигаций наблюдалась масштабная глобальная распродажа после решения президента США Дональда Трампа ввести масштабные пошлины на торговых партнеров, включая ключевых стратегических союзников, таких как Япония.
Като заявил в телевизионном интервью, что основная цель казначейских облигаций США заключается в обеспечении достаточной ликвидности для проведения интервенций по иене при необходимости.
«Но нам, очевидно, нужно выложить все карты на стол переговоров. Это может быть одной из таких карт», — сказал он, когда его спросили, может ли Япония в ходе торговых переговоров с США заверить Вашингтон в том, что она не будет продавать свои казначейские активы на рынке.
«Однако, воспользуемся ли мы этой картой на самом деле — это другой вопрос», — добавил Като.
Министерство финансов США не отреагировало на просьбу Reuters прокомментировать ситуацию.
Замечания Като контрастируют с его заявлениями в прошлом месяце, когда он исключил возможность использования Японией казначейских облигаций США в торговых переговорах.
В пятницу Като отказался комментировать, поднимался ли вопрос о вложениях Токио в американские облигации на его двусторонней встрече с министром финансов Скоттом Бессентом на прошлой неделе.
Однако он заявил, что масштабная распродажа казначейских облигаций на рынке в апреле, вероятно, повлияла на подход Вашингтона к переговорам с Японией.
Присутствие Японии и Китая на рынке казначейских облигаций делает их объектами пристального внимания всякий раз, когда доходность американских облигаций резко возрастает, хотя об их торговой активности известно немного.
Хотя Япония, как близкий союзник США, вряд ли будет использовать свои казначейские активы в качестве инструмента торга, некоторые аналитики предполагают, что Китай может ликвидировать свои активы в качестве «ядерного» варианта по мере обострения торговой напряженности с США.
Пока признаков такой распродажи немного. Согласно данным Министерства финансов США за прошлый месяц, иностранные активы казначейских облигаций США выросли на 3,4% в феврале, причем два крупнейших владельца, Япония и Китай, наращивают свои позиции по долгу США.
Однако даже намеки на их огромное присутствие на рынке могут стать ключевым оружием для Японии, у которой в противном случае мало рычагов влияния из-за огромной зависимости ее экономики от автомобильного рынка США.
«Разыгрывание карты, пока рынок облигаций США находится в мыслях администрации после последних недель, — это умный ход», — сказал Мартин Уэттон, глава стратегии финансовых рынков в Westpac в Сиднее. «Им не нужно ничего делать. Но они могут поставить себя в прочную позицию для переговоров. В конце концов, это искусство сделки».
Главный торговый переговорщик Японии Рёсей Аказава заявил, что углубил переговоры по торговле, нетарифным мерам и сотрудничеству в сфере экономической безопасности во втором раунде переговоров с Бессентом в Вашингтоне в четверг. Он также сказал, что обе стороны надеются провести следующую встречу в середине мая.
По словам источников, близких к Белому дому, распродажа казначейских облигаций США в апреле стала одним из факторов, побудивших Трампа объявить о 90-дневной паузе в реализации его «взаимного» тарифного плана, и Бессент, вероятно, сыграет в этом ключевую роль.
Помимо пошлин, Япония также столкнулась с критикой со стороны Трампа, заявляющего, что страна намеренно ослабляет иену, чтобы дать своему экспорту торговое преимущество. Токио отрицает это обвинение.
Като заявил, что на его встрече с Бессентом на прошлой неделе не обсуждался какой-либо желаемый обменный курс или возможная структура контроля за движением валютных курсов.
Аналитики говорят, что огромные казначейские активы Японии также могут быть использованы в качестве инструмента торга в случае возникновения разногласий между Вашингтоном и Токио по валютным вопросам.
Но в то же время существуют ограничения для таких угроз, поскольку продажа казначейских облигаций нанесет ущерб Японии и Китаю, нарушив работу рынков и вызвав огромные потери по их другим активам.
По словам Натана Шитса, бывшего заместителя министра иностранных дел США, а в настоящее время главного экономиста Citi Research, учитывая, какой удар понесут Япония и Китай от продажи своих облигаций Казначейства США, эта идея «в прошлом совершенно не рассматривалась».
«Но страны должны использовать все имеющиеся у них инструменты», — сказал он. «Тот факт, что нам нужно думать о чем-то подобном, показывает, в каком мире мы находимся».