Компания «Логика молока» (бывший «Данон Россия»), крупнейший поставщик молочной продукции, приобрела производителя мороженого номер один в Сибири - компанию «Полярис».
Сделка, объем которой не раскрывается, стала стратегическим ответом сторон на неблагоприятную для переработчиков молока рыночную конъюнктуру. В частности, покупатель консолидировал популярный бренд «Простоквашино», который входил также в продуктовый портфель продавца.
Что касается ситуации на молочном рынке, то к волатильности цен на сырое молоко - хронической проблеме, связанной с недостаточным инвестированием в молочные фермы и технологическим отставанием отрасли, в 2025 году добавилось еще стагнация спроса на молочную продукцию.
Ценовая конъюнктура последние два года играет против переработчиков молока: рост цен на сырье приводит к росту себестоимости конечной продукции. Так, по данным «Союзмолока», в 2024 году цены на сырое молоко выросли более чем на 29%, себестоимость переработки - на 27%, тогда как розничные цены на молочную продукцию - лишь на 16%. И хотя в 2025 году молочная инфляция замедлилась, и сырое молоко подорожало лишь на 5%, накопленного дисбаланса цен оказалось достаточно для того, чтобы ряд игроков в переработке приблизились к критической отметке по рентабельности.
Ситуацию усугубляет торможение спроса на молочку: в 2024 году он увеличился на 3% по сравнению с 2023 годом, прогноз на 2025 год - не более 2%. При этом на рынке мороженого отрицательный тренд развивается более драматично. После двузначных темпов роста производства в 2023-2024 годах, благодаря которым выпуск достиг рекордных 600 тыс. т, уже с весны 2025 года началась стагнация спроса, и по итогам 8 месяцев было зафиксировано снижение производства на 0,4%. Конкретно в СФО, на домашнем рынке новосибирского «Поляриса» производство и вовсе упало на 8,4%.
«Полярис» входит в первую десятку производителей мороженого и, на первый взгляд, кажется странной такая его чувствительность к колебаниям рынка. Более того, в 2025 году на фабрике прошла модернизация, мощности выросли с 16 тыс. т до 30 тыс. т в год. В том числе удвоился выпуск новых продуктов, производство которых было налажено в 2023-2024 годах в связи с усложнением внешних закупок и с которыми компания вышла на рынок - это наполнители, глазурь и шоколад.
Решение акционеров о продаже актива, впрочем, объяснимо на фоне показателей рентабельности компании. Несмотря на то, что мороженое относится к высокомаржинальной группе молочных продуктов, норма чистой прибыли «Поляриса» одна из самых низких в отрасли мороженщиков, 1,9%, тогда как средний показатель в группе лидеров - 10-15%. Это может быть связано, в частности, с высокой долей СТМ в производстве «Поляриса» - по оценкам, около 30% выпуска. В результате в 2024 году даже при росте выручки на 50% (до 4,5 млрд руб.), масса чистой прибыли оставалась небольшой - всего 88,6 млн руб., и в условиях наступившей в 2025 году стагнации на рынке рентабельность грозила уйти в минус. Кстати, летом 2025 года крупный производитель мороженого - Новокузнецкий хладокомбинат уже оказался на грани банкротства. Так что «Полярис» вовремя заключил сделку, объем которой, с учетом стратегической перспективы, на рынке оценивают до 7 млрд рублей.
Для «Логики молока» приобретение такого актива, как «Полярис», тоже связано с проблемой рентабельности, вернее, с повышением в среднесрочной перспективе этого показателя, опустившегося в последние годы ниже 10%. Стратегия компании до 2030 года предполагает выход на новые рынки и расширение продуктовой линейки за счет высокомаржинальных продуктов - таких, как сыр, растительное молоко, мороженое. Скорее всего, новый владелец «Поляриса» откажется от массового выпуска СТМ и сосредоточится на брендовом мороженом - том же «Простоквашине», которому гарантирована синергия на розничной полке.