Эта ситуация тревожит Мохаммеда Эль-Эриана, Генри Полсона и других финансистов.
Известный американский экономист и финансист Мохаммед Эль-Эриан рассказал в интервью CNBC о ситуации на рынке гособлигаций США (трежерис). Его беспокоит угрожающий финансовой системе крупными неприятностями дисбаланс между спросом и предложением, который, по его мнению, с каждым днем усиливается.
«У нас образовался фундаментальный дисбаланс между объемами выпускаемого госдолга и количеством денег, за которые можно его купить»,- цитирует Business Insider Мохаммеда Эль-Эриана, который сейчас работает главным советником по экономическим вопросам в Allianz.
Он подчеркнул, что этот дисбаланс угрожает большими неприятностями и экономике США. Министерство финансов США в последнее время изо всех сил пытается продать как можно больше трежерис. В Минфине при этом, конечно, понимают, что сейчас интерес к американскому госдолгу среди иностранных инвесторов снизился и что каждый аукцион по продаже гособлигаций, которые раньше разлетались, как горячие пирожки, несет в себе риск, что продать в условиях нарастающих сомнений инвесторов относительно надежности трежерис и дефицита бюджета США, удастся не все.
По мере все новых и новых выпусков гособлигаций усиливается давление на цены и растет доходность ценных бумаг правительства.
«У нас сейчас дефицит (бюджета) от 6% до 7% ВВП,- подчеркнул Мохаммед Эль-Эриан.- Нам предстоит огромное рефинансирование. Компании выпускают долга намного больше, чем раньше».
Известный экономист также остановился на высказываниях бывшего министра финансов США Генри Полсона (2006-2009), посоветовавшего на днях инвесторам готовиться к «страшному» обвалу долгового рынка, с которым придется столкнуться правительству.
«Ситуация, когда выпускаемые облигации покупает лишь ФРС, цены падают, а процентные ставки растут, является опасной ситуацией»,- заявил бывший министр финансов.
Снижение спроса на трежерис может спровоцировать появление «порочного круга»: рост доходности увеличивает дефицит, что ещё больше толкает доходность вверх. Полсон призвал экстренно разработать план реагирования для предотвращения обвала долгового рынка.
С одной стороны, Эль-Эриан считает Генри Полсона в определенной степени паникером, но с другой, признает, что тоже видит проблемы, проистекающие из ситуации со снижающимся у иностранных инвесторов спросом на трежерис
В феврале 2026 года финансовые регуляторы в Китае потребовали от китайских банков ограничить закупки трежерис и снизить долю американского госдолга в своих портфелях. Сейчас, уверен Мохаммед Эль-Эриан, эта проблема стремительно усиливается.
«Покупатели начинают нервничать,- объясняет он.- Они хотят, чтобы рынок как-то реагировал. Они не хотят, чтобы расплачиваться пришлось им. Такая перспектива, естественно, их тревожит. Но по-моему, фундаментальная причина в другом, в том, что рынок не понимает, что у нас дисбаланс (между спросом и предложением) и что он (постоянно) усиливается…».