Главный виновник – обвал инвестиций в основной капитал.
Так медленно, как в апреле – июне 2026 года, экономика Китая не развивалась уже более 3 лет. ВВП КНР вырос во втором квартале, по данным Главного таможенного управления КНР (GACC), на 4,3% в сравнении с тем же периодом прошлого года, т.е. медленнее целевого диапазона 4,5% – 5% и ниже прогноза экономистов, опрошенных Bloomberg – 4,5%. Особенно «бледно» показатель выглядит в сравнении с первым кварталом этого года, когда ВВП Поднебесной вырос на 5%.
«Экономика развивалась (во втором квартале) в разумных пределах,- говорится в заявлении GACC.- На внешнем контуре слишком много нестабильностей и неопределенности. Что же касается самого Китая, то внутри страны резко вырос дисбаланс между спросом и предложением».
Можно смело предположить, что вопрос роста экономики будет одним из главных на ближайшем заседании Политбюро ЦК КПК, которое должно состояться в конце июля. На нем может быть принято решение ускорить государственные расходы и увеличить инвестиции в инфраструктурные проекты после сокращения их в последние месяцы, вызванного неожиданно резвым началом года. Снижение инвестиций в годовом выражении в первой половине года составило 5,7%, причем, в первые 5 месяцев снижение было значительно меньше – 4,1%, т.е. снижение резко увеличилось в июне.
Рынки на неожиданные статистические данные отреагировали слабо: юань, например, подрос на 0,1% а доходность 10-летних гособлигаций и вовсе не изменилась и осталась на уровне 1,73%.
Объем розничных продаж во втором квартале неожиданно вырос на 1% после майского снижения на 0,6%. А вот промышленное производство превзошло прогнозы экономистов: оно выросло в апреле-июне на 5,3%.
Опасения относительно «здоровья» второй экономики планеты начались, вернее, усилились в апреле, когда ее рост не только заметно замедлился, но и стал более несбалансированным. Конечно, сказываются последствия войны в Персидском заливе: с одной стороны, они, конечно, ослабили дефляцию в Поднебесной, но, с другой, уверенность как китайских потребителей, так и бизнеса по-прежнему сильно оставляют желать лучшего.
Порадовали во втором квартале только экспорт и промышленное производство, которые резко выросли в основном на глобальном буме на создание инфраструктуры для искусственного интеллекта. Но в рекордном росте экспорта имеется и минус – китайская экономика может стать чрезмерной зависимой от внешней торговли. В данном случае не радует китайских экономистов и то, что львиная доля прибыли от «интеллектуального» бума концентрируется всего лишь в нескольких секторах экономики, оставляя всю остальную экономику, можно сказать, на голодном пайке, что чревато новыми дисбалансами.
В прошлом году китайских экономистов встревожило резкое падение инвестиций в основной капитал (FAI). Известный экономист и профессор университета Цинхуа Дэвид Даокуй Ли, который также консультирует правительство КНР по экономическим вопросам, на днях напомнил, что снижение объема инвестиций было очень большим и что ранее нечто подобное, хотя все же меньшего масштаба, происходило лишь в 1961 и 67 годах.
Главный экономист по Китаю в Australia & New Zealand Banking Group Ltd Рэймонд Еюнь считает главным виновником слабого роста ВВП КНР во втором квартале обвал инвестиций и советует властям резко нарастить их во второй половине года.