Глава JPMorgan Джейми Даймон не советует сейчас покупать долгосрочные облигации правительства США.
Взлетающие до трехзначных значений цены на нефть, опасения перед возвращением высокой инфляции и резкая перемена в действиях Федрезерва в отношении учетной ставки, которую скорее всего оставят на нынешнем высоком уровне, а может, даже повысят в случае усиления инфляционного давления, принесли нестабильность на американский бондовый рынок, крупнейший долговой рынок планеты с объемом приблизительно в 30 трлн долларов. Все эти факторы, усилению которых сильно поспособствовала война в Персидском заливе, толкают вверх доходность ценных бумаг Министерства финансов США (трежерис) и делают более дорогими кредиты для потребителей.
Доходность самых популярных 10-летних трежерис, например, выросла вчера еще на 4 пункта до 4,71%, до полуторагодичного максимума (с января прошлого года). Перед войной с Ираном, т.е. 5 месяцев назад, она была ниже 4%. Доходность 10-летних гособлигаций оказывает на американскую экономику существенное влияние. Вместе с ее ростом растет, например, процентная ставка по кредиту на покупку жилья со сроком погашения 30 лет. В среднем она составила на этой неделе, по данным CNN, 6,58%, что является максимальным значением почти за год.
На долговой рынок США, конечно, влияет и смена главы американского центробанка (ФРС). Трейдеры и рынки сейчас пытаются понять, какой будет политика Кевина Уорша, сменившего в мае Джерома Пауэлла на посту Председателя ФРС, в отношении ставки. Первый ответ на этот вопрос даст на следующей неделе заседание Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), определяющего денежно-кредитную политику США и устанавливающего процентные ставки.
На росте доходности трежерис и массовой распродаже акций, спровоцированной резким обострением обстановки в Персидском заливе, главные американские индексы идут вниз: Dow потерял вчера 507 пунктов или почти 1%; S&P 500 снизился на 1,2%, а Nasdaq Composite – на 2,15%. Больше всего потеряли, правда, на квартальной отчетности Tesla, акции которой рухнули на 14,5%, и Alphabet – почти 7%.
Повышение учетной ставки, вероятность которого в июле сейчас оценивается в 36%, толкает вверх доходность гособлигаций в США, Европе и Азии.
Тревожит рынки и трейдеров и перспектива роста дефицита бюджета. Чем выше дефицит, тем больше гособлигаций вынужден выпускать Минфин США для оплаты растущих расходов. Например, войны с Ираном, которая по словам министра войны Пита Хегсета на данный момент уже обошлась американским налогоплательщикам в 37,5 млрд долларов. Между тем, рост числа трежерис обычно заставляет трейдеров и инвесторов нервничать и требовать повышения их доходности. Достаточно сказать, что в мае доходность 30-летних трежерис поднималась до максимального уровня за последние 20 лет.
Реагирует бондовый рынок, конечно, и на критические высказывания известных финансистов и экономистов. Например, на слова главы JPMorgan Chase Джейми Даймона, заявившего недавно в интервью, что он не стал бы покупать долгосрочные гособлигации, включая и 10-летние, по нынешним ценам.