Если обвал российских акций и облигаций на неделе 17–21 января происходил при почти полном спокойствии рубля, то минувшая неделя далась национальной валюте нелегко. Только за 24 января на новостях о том, что НАТО направляет дополнительные силы в Восточную Европу в связи с ситуацией вокруг Украины, доллар стремительно взлетел: с 77 до 79,5 рубля (+3,24%, сильное для валютного рынка движение). ЦБ почти сразу объявил, что прекращает покупать валюту в рамках бюджетного правила «в целях повышения предсказуемости действий денежных властей и снижения волатильности финансовых рынков» — правильная мера, хотя, скорее, психологического характера. Впрочем, ЦБ ежедневно должен был покупать по 460 млн долларов, так что только на прошлой неделе, по оценкам аналитиков, регулятор не купил примерно 1,9 млрд долларов — и не купит еще 2,3 млрд на этой.
Тем не менее бóльшую часть недели курс провел в диапазоне 78,5–79,0 рубля. А в особо нервный момент среды 26 января в ходе торгов доллар даже уходил за отметку 80 рублей — такого мы не видели более двух лет, с «ковидного» ноября 2020-го.
Российской валюте удалось немного укрепиться лишь в четверг, и 27–28 января он провел вблизи 77,7 рубля за доллар. Однако сильнее улучшить ситуацию не смогло даже снизившее напряженность заявление главы МИД России Сергея Лаврова о том, что войны с Украиной не будет, если это зависит от России.
Несколько успокоившись по поводу геополитики, а также переварив всю валюту, которую экспортеры продавали для уплаты налога на прибыль, валютный рынок обратился к более осязаемым вещам, а именно к инфляции. Дело в том, что она не замедляется: на неделе с 15 по 21 января рост потребительских цен составил 0,22% (это несколько выше, чем неделей ранее), годовая оценка инфляции — 8,6%. Сильное обесценение валюты не может не давить на курс, а девальвация, в свою очередь, не может не разгонять цены. Одиннадцатого февраля ЦБ предпримет очередную попытку разорвать этот круг, повысив ставку: как ожидается, на 0,5 п. п. или сразу на 1 п. п. После этого, при отсутствии других сильных новостей, рубль получит возможность почувствовать себя гораздо лучше. Ведь при нефти в 90 долларов за баррель он должен быть на уровне 65 рублей за доллар.