Уже несколько лет наш фондовый рынок двигают почти исключительно состоятельные частные инвесторы — особенно это относится к рынку акций и срочных инструментов. В Банке России отмечают, что до сих пор число клиентов с крупными счетами растет втрое быстрее, чем со счетами до миллиона рублей
Многие из людей с крупными счетами задумываются о статусе квалифицированного инвестора, и, несмотря на постоянное повышение порога для его получения, число «квалов» быстро растет: на конец третьего квартала 2025 года (последние доступные данные) их было более 940 тыс. человек — втрое больше, чем в 2021-м.
Доля активов квалинвесторов в общем объеме активов физлиц стабильно находится на уровне 78%. Они же приносят на рынок «новые» деньги: так, за третий квартал 2025 года нетто-взносы физических лиц на брокерские счета составили 872 млрд рублей, и три четверти этого объема внесли именно квалифицированные инвесторы.
Неудивительно, что брокеры считают именно «квалов» своей главной аудиторией, а когда мы говорим о предпочтениях частных инвесторов и о том, что именно они покупают и какие стратегии предпочитают, мы в первую очередь имеем в виду квалифицированных инвесторов с крупными счетами. Например, в прошлом году физлица главным образом покупали долгосрочные ОФЗ, корпоративные облигации — банков и прочих эмитентов. В итоге доля облигаций в портфелях розничных инвесторов быстро выросла до 38%, а доля акций упала до 25%. Но ситуация быстро меняется, и сейчас аналитики и сами инвесторы пытаются просчитать, какие стратегии и инструменты станут лидерами в ближайшие месяцы.
Получать статус квалифицированного инвестора имеет смысл, только когда для ваших целей не хватает инструментов, доступных обычному инвестору без статуса.
• У вас очень низкий аппетит к риску (см. «Путь квалинвестора на рынке»), и вы планируете вкладывать максимум в ОФЗ и фонды денежного рынка.
• Вы собираетесь продержать деньги на брокерском счете лишь несколько месяцев, а потом у вас на них есть планы (например, крупная покупка), и главная задача – сохранить.
• Вы хотите протестировать свою идею и вложить относительно небольшую для себя сумму в широкий рынок акций или облигаций, для чего подойдет обычный паевой индексный фонд.
• У вас умеренный или высокий аппетит к риску.
• У вас длительный (больше года и особенно больше трех‒пяти лет) временной горизонт, и вы планируете формировать свой личный капитал именно на фондовом рынке (не в депозитах или недвижимости либо не только в них); ваша конечная цель — пассивный доход от портфеля ценных бумаг.
• Ваш брокерский счет объективно велик (десятки миллионов рублей и более), и вам сложно самостоятельно сформировать подходящий портфель; нужна свобода маневра и вся палитра инструментов, в том числе доступ к зарубежным рынкам.
— средний доход за последние два года не менее 20 млн рублей в год; деньги, полученные от продажи недвижимости, не учитываются;
— размер активов (средства на депозитах, ценные бумаги и производные инструменты) 24 млн рублей;
— высшее образование по специальности «Финансы и кредит»;
— сделки с ценными бумагами за последние четыре квартала с определенной частотой и не менее чем на 6 млн рублей;
— опыт работы в компании, у которой есть статус квалифицированного инвестора, или от трех лет — в компании, торгующей ценными бумагами. Наличие сертификата Chartered Financial Analyst (CFA) и ряда других.
— средний доход за последние два года не менее 6 млн рублей;
— размер активов 12 млн рублей;
— высшее экономическое образование или ученая степень по экономике;
— сделки с ценными бумагами за последние четыре квартала с определенной частотой и не менее чем на 4 млн рублей;
Обратиться к брокеру или в управляющую компанию с копиями соответствующих документов.
Дмитрий Назаров, руководитель департамента управления активами инвестиционной компании «АВИ Капитал»:
— К нам обращаются, когда требуется быстрое решение финансовой задачи. У небольшого премиального брокера, у которого нет широкой аудитории розничных частных инвесторов, ожидается меньше сбоев в системе и более быстрая работа терминала. Что касается получения статуса квалифицированного инвестора, то о нём задумываются не только те, кто хочет торговать специфическими финансовыми инструментами на Московской бирже, но и те, кто стремится получить возможность работать с зарубежными финансовыми инструментами. Преимущество нашей инвестиционной компании заключается, например, в возможности принимать «ручные» решения: это прямой живой контакт клиента и брокера, персонализированный подход.
Если вы решили, что статус квалифицированного инвестора необходим и выбрали для себя критерии его получения - дальше можно обратиться к брокеру с копиями нужных документов
Определить свой риск-профиль — самостоятельно по тестам в Сети или вместе с брокером. Без этого этапа можно набрать неподходящих инструментов и либо потерять часть денег, хотя для вас потери неприемлемы, либо серьезно недополучить доходность, за которой вы шли на рынок.
Определить инвестиционную цель — обеспечить себе пассивный доход, сохранить капитал, преумножить его за определенный срок, защититься от девальвации и т. д.
Сформировать портфель
Риск: низкий.
Перспективы
Денежный рынок позволяет получать доходность выше депозита, на уровне ключевой ставки, которая все еще довольно высока. 2026 год проходит под знаком снижения КС ― вернее, ожиданий этого снижения. ОФЗ могут быть выгодными в этом случае за счет роста цены.
Как инвестировать
У рынка разный взгляд на разные выпуски ОФЗ, есть «густонаселенные» выпуски, которые стоят выше аналогов. Важно: чем длиннее бумага ― тем она волатильнее.
Риск: умеренный.
Перспективы
Корпоративным заемщикам прямо сейчас приходится трудно: они обслуживают долги (не только облигации, но и кредиты) по все еще высоким ставкам ― и это в условиях быстрого замедления экономики. Рынок нервно относится даже к крупным компаниям: у целых секторов есть большие проблемы, и как собственники будут выкручиваться ― вопрос открытый. Тем не менее снижение ставки может дать тут отличные возможности в связи с ростом цены.
Как инвестировать
Для надежности лучше не выходить за пределы так называемого инвестгрейда, а также пристально оценивать положение дел не только в компании, но и в отрасли.
Риск: умеренный.
Перспективы
Общее мнение ― ключевая ставка будет постепенно снижаться. Но январские данные по инфляции заставили задуматься: а что, если инфляция окажется сильнее ДКП? Линкеры (облигации с индексируемым номиналом) могут «выстрелить», если потребительские цены развернутся к росту.
Флоатеры, облигации с переменным купоном, привязанные к ставке RUONIA или к ключевой ставке, кажутся не особенно интересными на снижении последней. Однако у них есть важное преимущество — меньшая волатильность цены по сравнению с облигациями с постоянным купоном. Мы видим, что рынок довольно нервно реагирует на любой негатив, связанный с инфляцией. Флоатеры позволяют сгладить колебания портфеля.
Как инвестировать
Флоатеры с рейтингом ниже АА− и/или с привязкой к значению ставки на конкретную дату доступны только для квалифицированных инвесторов.
Риск: умеренный.
Перспективы
Валютные и квазивалютные облигации, пожалуй, самая противоречивая инвестидея последних месяцев. Ослабления рубля в прошлом году не случилось, но в этом году оно все еще ожидается: в 2026-м Минэкономразвития ожидает среднего курса доллара на уровне 92,2 рубля; 95,8 рубля в 2027 году и 100,1 рубля в 2028-м. Вместе с тем валютный рынок сильно фрагментирован, и классические драйверы прошлых лет вроде профицита торгового баланса на курс больше не действуют.
Как инвестировать
Следует учитывать, что при доходности валютных облигаций примерно в 6–8% их покупка будет оправданна при ослаблении рубля как минимум на 15% (иначе логичнее купить обычные ОФЗ либо рублевые корпоративные бумаги).
Михаил Родичкин, руководитель управления операций с производными финансовыми инструментами инвестиционной компании «АВИ Кэпитал»:
— Мы видим, что юаневые ставки сильно давят на валюту, а рублевые продолжат снижаться, поэтому хеджирование от ослабления рубля остается актуальным. Наша инвестиционная компания полагает, что процентные ставки будут уменьшаться, валютный и процентный дифференциалы, соответственно, сужаться, и сбережения в рублях станут менее привлекательными. Если вы задавались вопросом, как действовать с валютными и квазивалютными инструментами, то следует оставаться в валютном риске. Продавая их сейчас, вы лишь зафиксируете убыток.
Риск: высокий.
Перспективы
Прошлый год обогатил сленг биржевых игроков словом «миркоины» ― акции, которые должны резко вырасти в случае завершения СВО. Среди самых известных «Газпром» и «Аэрофлот». Однако геополитика может подбрасывать сюрпризы бесконечно. Кроме того, вместо быстрого мира может происходить медленная нормализация, которая займет годы. В этом случае и восстановление рынка акций может растянуться надолго.
Как инвестировать
Индексные инвестиции за последние годы разочаровали. Сейчас имеет смысл прицельный отбор конкретных эмитентов, у которых есть внятные перспективы роста и/или просматривается хорошая дивдоходность.
Дмитрий Александров, руководитель управления аналитических исследований инвестиционной компании «АВИ Кэпитал»:
— Перспективы рынка акций туманные, фактически сквозь туман этот проступают в итоге два сценария — сильный рост на геополитическом позитиве или сильное падение на геополитическом негативе, причем оба они могут сопровождаться существенной внутриэкономической перестройкой. Для долгового рынка более существенно влияние ключевой ставки ЦБ России, но и ее снижение зависит от внешнеполитического трека и от динамики валютного курса. Через сальдо торгового баланса и дефицит бюджета два этих блока связаны, пусть и не напрямую, но крепко. Соответственно, основная перспектива рынка на этот год — высокая волатильность, а в таких условиях покупка широкого рынка хотя и проигрывает отдельным историям по доходности, является оптимальной с точки зрения снижения рисков и сохранения спокойствия.
Риск: умеренный/высокий в зависимости от использования.
Перспективы
Страхование рисков с помощью срочного рынка по-прежнему актуально ― в первую очередь рисков валютных. Такое страхование может работать в обе стороны, позволяя сгладить последствия как укрепления, так и ослабления рубля или любой другой валюты, и особенно актуально для тех бизнесменов, кто ведет дела и имеет доходы либо активы в том числе за рубежом.
Как инвестировать
Фьючерсы и опционы обычно комбинируются с другими инструментами и зависят от конкретных задач. Производные инструменты без тестирования, а также структурные продукты доступны только квалинвесторам.
Риск: высокий.
Перспективы
В странах с быстрым ростом экономики и населения (Индия, некоторые страны Средней Азии, с оговорками Китай и т. д.) довольно много перспективных секторов и не занятых пока рынков.
Как инвестировать
Доступ к зарубежным ценным бумагам доступен только квалинвесторам.
Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.