41% предприятий не связывают возобновление инвестиций со ставкой ЦБ. Ужесточение условий семейной ипотеки обрушило выдачи
В первом квартале 2026 года лишь 36% предприятий оценивали загрузку своих производственных мощностей как нормальную.
Это исторический минимум. Снижение удовлетворенности степенью использования мощностей началось в промышленности после второго квартала 2024 года, когда нормальной загрузку мощностей считали 70% предприятий, сообщил автор и ведущий ежемесячного опросного мониторинга промышленных предприятий Сергей Цухло из Института народнохозяйственного прогнозирования РАН.
Неудовлетворенность («ниже нормы») степенью использования машин и оборудования достигла сейчас максимума (62%) и почти в три раза превзошла минимум (22%), который был зарегистрирован в третьем квартале 2023 года. Устойчивый рост таких оценок тоже начался после второго квартала 2024-го.
Инвестиционные планы предприятий после небольшого снижения пессимизма в декабре 2025 года в январе‒марте 2026-го вновь начали его набирать и закончили квартал с балансом −33 пункта. При этом удовлетворенность фактическим объемом инвестиций в первом квартале 2026 года опустилась до минимума всего периода мониторинга этого показателя (2010‒2026). Только 37% предприятий посчитали свои инвестиции начала текущего года нормальными. Максимальную оценку получили инвестиции первого квартала 2024 года: их объемы посчитали нормальными 79% предприятий.
Начать инвестировать российская промышленность теперь готова при снижении ключевой ставки до 10‒11% годовых, но больше предприятий ожидают «ключа» в размере 7‒9%. Напомним, текущее значение ставки ЦБ с 23 марта составляет 15%. Но самое любопытное, что 41% респондентов в принципе не связывают начало инвестиций с уровнем ключевой ставки.
Доступность кредитов для промышленности в первом квартале закрепилась на худшем уровне со времен кризиса 2008‒2009 годов. Сейчас ее оценивают как нормальную только 30% предприятий.
В феврале спрос на ипотечном рынке ожидаемо снизился после активных выдач в декабре–январе в преддверии ужесточения с 1 февраля условий льготной программы «Семейная ипотека». На балансе банков задолженность по ипотечным жилищным кредитам на 1 марта составила 22,0 трлн рублей, увеличившись по сравнению с предыдущим месяцем на 0,4%. В годовом сопоставлении темпы прироста портфеля ИЖК составили 9,7%, оставшись практически на январском уровне (+9,6%). В розничном кредитном портфеле банков ипотека составляет уже около 58%.
В феврале средневзвешенная ставка по ИЖК подскочила до 10,0% годовых с 7,6% в январе, что обусловлено возобновившимся ростом доли выдачи ИЖК на рыночных условиях, ставки по которым традиционно высоки.
Внешнеторговый баланс в январе сузился до 6,6 млрд долларов против 9,8 млрд в декабре. Одновременно баланс расчетов в токсичных валютах недружественных государств вырос до 1,36 млрд долларов вследствие приостановки рублевизации и юанизации расчетов. Похоже, последний процесс имеет естественные пределы. В январе текущего года 14,8% экспортной выручки и 13% платежей за импорт было сформировано в валютах недружественных государств.
Внешнеторговый баланс в январе сузился до 6,6 млрд долларов против 9,8 млрд в декабре
По итогам 2025 года совокупный товарный импорт РФ составил 305 млрд долларов, он не меняется уже три года (302 млрд долларов в 2024 году, 303 млрд в 2023-м). Стоимостные объемы экспорта в прошлом году несколько снизились — до 420 млрд долларов против 434 млрд в 2024 году. Внешнеторговое сальдо сократилось со 132 до 116 млрд долларов, при этом сальдо торговли в токсичных валютах осталось на прежнем уровне (+14 млрд долларов).