При поиске альтернатив депозитам важно помнить: более высокие доходности сопряжены с более высокими рисками, а получить льготы по НДФЛ будет сложнее, чем по банковским вкладам
Ставки по вкладам продолжают снижаться, и люди все чаще задумываются о том, куда уходить из депозитов. По данным ЦБ, средняя максимальная процентная ставка по рублевым депозитам в десяти банках, привлекших больше всего денег от населения, снизилась с пика в 22,3%, достигнутого в декабре 2024 года, до 13,04% в мае 2026-го. Напомним, Банк России при расчете этого показателя учитывает только вклады, доступные любому клиенту без ограничений и предварительных условий.
Однако даже если по другим инструментам доходность и условия выглядят более привлекательными, прежде чем перейти туда из депозита, нужно разобраться в деталях. Сразу предупредим, что эта статья не является инвестиционной рекомендацией и в ней не будет названий конкретных финансовых продуктов и эмитентов.
Пытаясь сравнить депозиты с другими инструментами, мы сразу сталкиваемся с номинальной и эффективной доходностью. На момент подготовки этого материала индекс вкладов «Финуслуг» по 20 крупнейшим банкам показывал номинальную доходность вкладов на год в 12,33%, на полгода — 12,97%, на три месяца — 13,35%. Это простая и честная доходность, которую можно получить, не выполняя специальных условий и не разбираясь в том, что написано мелким шрифтом.
С эффективной доходностью ситуация сложнее, хотя банки для привлечения клиентов часто указывают именно ее. Это доходность с учетом капитализации, то есть реинвестирования процентов. Например, если при номинальной годовой доходности в 10% выплата процентов происходит ежемесячно и ими можно сразу пополнять депозит, то через год вы получите ту же сумму, что и на депозите с реинвестированием с эффективной ставкой в 10,47%. Соответственно, при сравнении условий нужно внимательно смотреть, какую именно ставку указывает банк.
Даже сейчас депозиты все еще могут быть интересны — особенно если удастся получить больше 13% годовых. Банки часто предлагают более выгодные условия для новых клиентов, для премиальных клиентов, по крупным депозитам, при получении других финансовых услуг и т. д. Однако нужно внимательно изучать условия: иногда повышенная ставка действует только до определенной суммы или только на часть срока.
Отдельно стоит рассмотреть маркетплейс «Финуслуги» от Московской биржи, где также можно открыть депозит. Как на любом уважающем себя маркетплейсе, на «Финуслугах» есть различные акции. Так, до 31 мая от некоторых банков партнеров были доступны приветственные вклады со ставками до 25% годовых. Впрочем, радоваться особо не стоит: вклады с такими ставками открываются только на ограниченный срок (3‒6 месяцев) и на сумму до 50 тыс. рублей.
В стремлении найти доходность повыше люди часто забывают о преимуществах депозитов: гарантированной доходности и автоматической страховке от АСВ
Для регистрации на «Финуслугах» потребуется подтвержденная запись на «Госуслугах». Однако для открытия вкладов на маркетплейсе уровень доступа нужно будет повысить. Сделать это можно с помощью Тинькофф ID или с Альфа ID. Если их нет, то придется назначать онлайн-встречу с представителем «Финуслуг», на которой надо будет показать себя и свой паспорт.
В стремлении во что бы то ни стало найти доходность повыше люди часто забывают о главных преимуществах депозитов. Во-первых, это гарантированная доходность и максимальная надежность. Во-вторых, приятно, что на депозиты автоматически распространяется страховка АСВ (до 1,4 млн рублей на одного вкладчика в одном банке).
Что касается налогов, то с дохода по вкладам уплачивается НДФЛ по стандартным ставкам. Самостоятельно рассчитывать его не нужно, ФНС сделает это за вас и включит в сводное налоговое уведомление. Люди с небольшими депозитами часто даже не знают об этом, потому что по депозитам есть необлагаемый лимит. Он вычисляется так: максимальная из ключевых ставок на первое число каждого месяца года умножается на 1 млн рублей. Пока доход по депозитам и счетам не превысит эту сумму, он не облагается НДФЛ. Соответственно, в 2026 году необлагаемый лимит составит как минимум 160 тыс. рублей, так как на 1 января этого года ключевая ставка составляла 16% (0,16*1000000). Необходимость платить НДФЛ также не распространяется на счета и вклады с доходностью в 1% годовых и меньше.
В качестве близкой альтернативы депозитам выступают облигации. Народные облигации (корпоративные, федеральные ОФЗ-Н и региональные) купить могут только физические лица. Они не торгуются на бирже, и продать их можно только обратно эмитенту. Это своего рода ознакомительный инструмент для начинающего инвестора. Что касается более традиционных биржевых облигаций, то для их покупки уже потребуется открытие брокерского счета.
Начинающим инвесторам обычно не рекомендуют играть на цене облигаций и предлагают придерживаться стратегии «купи и держи» до погашения. Если убрать за скобки дефолт или банкротство эмитента, то в этом случае инвестор получает понятный гарантированный доход в виде купонов и номинал облигации при ее погашении. На момент подготовки этого материала доходность индекса Мосбиржи рублевых гособлигаций до года (RUGBITR1Y) была на уровне 13,45%, аналогичного индекса для корпоративных облигаций (RUCBITR1Y) — 16,47%. Это можно считать очень приблизительным ориентиром для текущих ожидаемых доходностей по облигациям. Но если реинвестировать купоны, можно получить и больше (это будет та самая эффективная доходность).
Для альтернативы депозитам имеет смысл брать только бумаги с инвестиционным рейтингом не ниже А− (вообще, чем выше, тем лучше). Еще нужно обращать внимание на тип купона — постоянный или плавающий. Постоянный купон интересен инвесторам для фиксации дохода, когда ожидается снижение ключевой ставки. В случае плавающей ставки купонные выплаты будут зависеть от ключевой ставки ЦБ (плюс премия к ней) — такие облигации интересны, когда ожидается повышение ключевой ставки. Судя по текущей траектории, на конец этого года ключевая ставка должна составить 12,50‒13,75%, а в 2027 году, по прогнозу ЦБ, она снизится до 8–10% — время для бумаг с фиксированными купонами.
И еще важный нюанс: как только мы выходим за территорию депозитов, возникает необходимость постоянно помнить об НДФЛ. Он будет постоянно сокращать итоговую доходность.
По облигациям НДФЛ уплачивается как с купонного дохода, так и с разницы между покупкой и продажей. Причем погашение для целей налогообложения приравнивается к продаже — это важно, если купили по цене ниже номинала. Есть льготы: по обычным брокерским счетам — через три года за долгосрочное владение (на финансовый результат до 3 млн рублей за каждый год). По индивидуальному инвестиционному счету третьего типа (ИИС-3) — можно получить возврат НДФЛ с суммы до 400 тыс. рублей в год и при закрытии счета через пять лет получить освобождение от налога на доход в пределах 30 млн рублей. Последняя льгота распространяется не только на доход от продажи/погашения, но и на купоны. Кроме того, в случае с облигациями высокотехнологичных компаний (должны быть в соответствующем списке Мосбиржи) действует освобождение от налога при владении ими более года. Как видим, большая часть льгот завязано на долгосрочное владение. Тогда как в случае с депозитами большинство людей оперирует короткими сроками до года.
Сейчас в качестве альтернативы депозитам большой популярностью также пользуются биржевые паевые фонды денежного рынка. Предположительно, такие фонды инвестируют деньги в надежные низкорискованные инструменты, приносящие постоянную прибыль. Ориентиром их доходности может служить индекс биржевого денежного рынка (RUSFAR). На момент подготовки статьи он в своей рублевой части составлял 14,01%. Естественно, из этой цифры нужно вычесть комиссии управляющей компании и брокера. Важно отметить, что декларируемая доходность фондов — это не фиксированная величина, а прогноз. В плане налогообложения никаких неожиданностей нет: при продаже пая уплачивается НДФЛ, действуют обычные льготы за длительное удержание бумаг. Регулярных выплат купонов тут не предусмотрено, но можно считать, что управляющая компания фонда ежедневно реинвестирует заработанные деньги.
Инвестсообщество который год ждет, что при снижении ставок по депозитам часть средств из них перейдет на рынок акций. Но попытки получить здесь доходность больше, чем по вкладам, сразу сталкиваются с главной проблемой: никаких гарантий доходности и даже сохранности тут не дадут. Нет ни гарантий выплаты дивидендов, ни того, что акции удастся продать дороже, чем вы за них заплатили. Более того, профессионалы чаще зарабатывают, играя на курсе акций, чем за счет дивидендов, но странно было бы рассчитывать на то, что начинающий инвестор сможет выиграть у профессионалов, которые весь свой рабочий день посвящают игре на бирже. При наличии достаточной суммы для формирования сбалансированного портфеля шансы получить доход на длинном горизонте несколько выше, но это уже выходит за рамки поиска альтернатив вкладам.
Отличие налогообложения акций от облигаций при их продаже незначительные. Дополнительно действует только освобождение от НДФЛ при продаже акций, если инвестор владел ими пять лет: освобождается доход, не превышающий 50 млн рублей. А вот при получении дивидендов НДФЛ в этом случае уплачивается в полном объеме и льгот нет.
В последнее время люди все чаще вспоминают про золото — но с ним ситуация еще сложнее, чем с акциями. Если точнее, то в России торги физическими слитками с получением их «на руки» доступны только юридическим лицам на Петербургской бирже. Физлицам доступны торги обезличенным золотом и фьючерсами на него на Московской бирже (без возможности получения его «на руки»), золотые фонды (БПИФ/ETF), причем при продаже все также придется заплатить НДФЛ (с льготами при длительном владении). Доход от покупки золота в таком формате инвестор может получить исключительно за счет разницы цен.
У структурных облигаций присутствуют все риски обычных облигаций плюс дополнительный риск не получить купонный доход из-за изменения цены базового актива
Конечно, слитки можно просто купить в банке, но нужно быть готовым, что спреды между покупкой и продажей будут очень большими (16‒10%). Хуже того: при продаже малейшие проблемы с сертификатом (паспортом) слитка и даже небольшие царапины приведут к дополнительному снижению цены. Налогообложение в этом варианте будет аналогично операциям с обезличенным золотом.
Только что появились цифровые финансовые активы (ЦФА), обеспеченные золотом: недавно группа А7 под патронатом правительства запустила цифровую платформу для розничных инвестиций в физическое золото «Росвексель».
Порой вкладчикам, недовольным доходностями, прямо в банках предлагают оформить полис инвестиционного страхования жизни (часто в нарушение всех правил именуя его вкладом) или купить структурные облигации. Но эти варианты довольно сомнительны.
Стопроцентная защита по полисам ИСЖ законодательно закреплена только для сумм до 1,5 млн рублей. Страховые же компании и их материнские банки обычно предлагают полисы от этой суммы и выше, чтобы избежать обязательных гарантий. Доходность они тоже не гарантируют, комиссии довольно большие. Из плюсов у этого инструмента только защита денег от конфискации и при разводе. С дохода от ИСЖ уплачивается НДФЛ, при сроке договора от пяти лет можно получить налоговый вычет в размере 13% от страхового взноса, но не больше чем со 150 тыс. рублей в год.
Что же касается структурных облигаций, самое главное, что про них нужно знать, — большинство специалистов без личной заинтересованности в продаже «структурок» признаются, что это финансовый инструмент с повышенным риском. У таких облигаций присутствуют все риски обычных облигаций плюс дополнительный риск не получить купонный доход из‑за изменения цены базового актива или другого показателя, от которого зависит выплата купонов. Более того, в некоторых видах структурных облигаций даже нет полной защиты вложенных средств от эмитента при погашении.