Профицит текущего счета платежного баланса резко сжался в июле. Индекс промышленного оптимизма не удержал позитивную динамику
В августе рост курсов иностранных валют к рублю сопровождался повышенной волатильностью на валютном рынке.
Интенсивное ослабление рубля в июле‒августе привело к тому, что реальный курс рубля к корзине валют стран — торговых партнеров вернулся практически к уровню сентября 2025 года. Чистые продажи иностранной валюты нефинансовыми компаниями сократились до 18,8 млрд долларов (−15,3% к июлю). Снижение продаж, помимо прочего, было связано с выплатой долгов рядом экспортеров. При этом объем чистых покупок валюты со стороны нефинансовых компаний, напротив, вырос (на 7,4% месяц к месяцу, до 1,1 трлн рублей). Физические лица продолжили сокращать объемы нетто-покупок валюты на рынке спот. После кратковременного роста ставок на рынке юаневых свопов в предыдущие месяцы ситуация стабилизировалась; по итогам месяца ставки составили менее 1%.
Профицит счета текущих операций платежного баланса в июле 2026 года составил 1,7 млрд долларов, рухнув почти втрое против уточненной оценки предыдущего месяца (4,5 млрд долларов). Это произошло несмотря на увеличение профицита баланса товарной торговли в июле до 13,6 млрд долларов. Сказалось усиление дефицита в торговле услугами, а также резкий рост отрицательного сальдо первичных и вторичных доходов. Как пояснил ЦБ, причиной стало увеличение начисленных в пользу нерезидентов инвестиционных доходов и одновременное сокращение суммы полученных резидентами доходов.
Тем не менее сильные итоги полугодия определили заметный рост профицита текущего счета по итогам семи месяцев по сравнению с январем‒июлем 2025 года: он увеличился в 1,6 раза, до 33,9 млрд долларов.
Вызванный кризисом в Персидском заливе рост цен на основные товары российского экспорта (нефть и нефтепродукты, газ, зерно, уголь и металлы) после летнего замедления возобновился: к 4 сентября индекс цен российского сырьевого экспорта Центра ценовых индексов достиг 92 пунктов (январь 2022 года взят за 100 пунктов), прибавив 8,4 пункта за четыре недели.
Индикатор бизнес-климата (ИБК) Банка России в сентябре незначительно вырос, составив −2,3 пункта. Ожидания на следующие три месяца растут второй месяц подряд — как по производству, так и по спросу. В то же время оценки текущей ситуации немного снизились. Отраслевая динамика ИБК в сентябре оставалась разнонаправленной. Оценки бизнес-климата снизились по сравнению с августом в сельском хозяйстве и оптовой торговле. В промышленности, транспортировке и сфере услуг ИБК почти не изменился. Ценовые ожидания компаний (баланс ответов) в сентябре выросли до 22,7 пункта, обновив максимум с января 2026 года. Средний ожидаемый прирост цен на следующие три месяца (в годовом выражении) также увеличился — до 7,0%
Позитивная динамика настроений российских предприятий, регистрировавшаяся опросами Сергея Цухло из ИНП РАН в апреле‒августе, в сентябре не получила желанного продолжения: индекс промышленного оптимизма снизился на 4 пункта, оставаясь, однако, по-прежнему выше многолетнего минимума марта 2026 года. Снижение сводного индекса произошло за счет негативной корректировки всех исходных опросных показателей.
Динамика спроса прекратила восстановление и ухудшилась в сентябре на 3 пункта. Доля оценок спроса как нормального снизилась до 36%.
Избыточность запасов готовой продукции выросла до +6 пунктов после трех месяцев пребывания в окрестности нуля. «Полная утрата оптимизма планами выпуска после того, как баланс этих намерений достиг в августе 15-месячного максимума, демонстрирует реальные опасения предприятий, что положительные тренды предыдущих месяцев могут не получить продолжения в четвертом квартале 2026 года», — резюмировал свою оценку результатов опроса Сергей Цухло.