Сырье продолжает быстро дорожать. Началось это в конце прошлого года, а в 2021-м продолжилось: так, медь к концу января уже подорожала до 7984 долларов за тонну, хотя еще в начале ноября тонна этого металла стоила 6712 долларов (рост почти на 20% за два месяца). Та же картина наблюдается на рынке железной руды. Ее цена на 27 января достигла 169,78 доллара за тонну (117 долларов в начале ноября прошлого года, рост на 45%). Алюминий подорожал до 2011,5 доллара за тонну (c 1834 долларов в начале ноября 2020-го, +10%). Как мы уже писали (см. «Анонс “золотой пятилетки”», «Эксперт» № 4 за 2021 год), рост сырья, скорее всего, остановится нескоро — если предельно упростить, это следствие инфляции доллара.
Дорожают не только промышленные металлы. На ожиданиях экономического эффекта вакцинирования и восстановления крупнейших мировых экономик начала дорожать нефть, а холодная зима подстегнула цены на природный газ. Высокая степень политической и экономической неопределенности зафиксировала на высоких ценовых уровнях золото и серебро. Платиноиды тоже пошли в рост. На этой позитивной волне интерес инвесторов к сырью возвращается после многолетней паузы.
«Участники сырьевых рынков питают надежды на окончание пандемии коронавируса в связи с вакцинацией населения. Вакцинация в крупнейших экономиках мира в итоге приведет к увеличению числа поездок, более высокому потребительскому спросу и росту торговли и, следовательно, к росту потребления сырьевых товаров», — объясняет причины такой динамики директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков.
Можно ли при этом говорить, что экономика «перезагрузилась» и мы наблюдаем новый тридцатилетний цикл роста цен на сырье? Маловероятно. «Говорить о новом суперцикле, аналогичном предыдущему, пока не приходится. Многие факторы, такие как урбанизация Китая, растущий средний класс в развивающихся экономиках, потеряли свою актуальность. А трансформации нового типа, как, например, “зеленые” инвестиции и стремление сократить разрыв в доходах населения, пока только формируются», — рассказывает Ярослав Кабаков. Однако, по его словам, в ближайшие годы рост энергозатрат и потребления сырья резко возрастут, например в сфере тех же «зеленых» инвестиций. Дело в том, что зарядные станции и ветряные электростанции требуют значительного количества сырья. Первые годы «зеленых» расходов могут существенно повысить спрос на нефть, медь, платину, палладий, литий. По оценке Goldman Sachs, стимулирование экономики на два триллиона долларов в течение следующих двух лет повысит спрос на нефть в США примерно на 200 тыс. баррелей в сутки, или на 1%.
