В депозитных ставках инверсия: по коротким вкладам банки предлагают более высокую доходность, чем по длинным. Но ставки все равно гораздо меньше ключевой, а банки тем временем получают рекордную маржу
Доходности депозитов, казалось бы, радуют глаз: как подсказывают агрегаторы, положить деньги в банк можно под 17%, а в отдельных случаях даже 18,5% ― выше ключевой ставки. Для такой щедрости, правда, придется соблюсти ряд условий, прежде всего иметь крупную сумму, и надолго такой депозит не положишь — максимум на полгода. На момент подготовки этого материала самая высокая депозитная ставка наблюдалась у МКБ: при открытии вклада через портал «Финуслуги» она составляла как раз 18,5% на срок до 185 дней.
В среднем же, по данным тех же «Финуслуг», в топ-50 российских банков доходность депозитов на три месяца составляет 14,34%, на полгода — 14,3%, на год ― 12,74%. Напомним, что ставка ЦБ на сегодняшний день составляет 16%. Если посмотреть на средние депозитные ставки, статистику по которым ведет Банк России (см. график 1), видно заметное их отставание от ключевой, которое началось как раз с ростом последней в августе 2023 года.
Отдельно стоит упомянуть накопительные счета. Их популярность за последние годы существенно выросла (о том, почему так произошло и чем это выгодно для банка, ― ниже). Грубо накопительные счета можно назвать переходной формой между текущим счетом и депозитом, и на первый он походит больше, чем на второй. При этом он значительно гибче по условиям, чем депозит, так как у последнего обычно жесткие требования к суммам вклада и срокам. Фактически банки стараются перевести на накопительные счета тех вкладчиков, кто предпочитает депозиты с пополнением и снятием: ставки по таким депозитам обычно на пару процентных пунктов ниже, чем по классическим, а сама линейка вкладов с пополнением и снятием становится все беднее.
За гибкость накопительного счета также приходится расплачиваться более низкой в сравнении с классическим депозитом доходностью, а также необходимостью соблюдать ряд условий. Например, Альфа-счет, как следует из информации на сайте, первые два месяца дает ставку на минимальный остаток в 16% годовых. Дальше, при условии трат в месяц более 100 тыс. рублей, ставка будет уже 11%, 12% для клиентов Alfa Only и 14% для клиентов А-клуба. Мало тратишь ― процент будет низкий.
В 2023 году в банковскую систему из бюджета пришло несколько триллионов рублей. В результате год банки начали с внушительным запасом ликвидности
Минувшей весной заместитель руководителя ФАС Андрей Кашеваров на съезде Ассоциации российских банков раскритиковал практику информирования клиентов об условиях этих счетов. По его словам, заявленную максимальную ставку в итоге получал очень небольшой процент вкладчиков. В итоге накопительные счета делают пассивы для банков еще дешевле.
На конец 2023 года на текущих счетах физлиц (здесь учитываются и накопительные счета) находилось 14,8 трлн рублей. Это треть всех денег, которые граждане держат в банках (44 трлн на конец 2023 года, из них 3,8 трлн рублей в валюте).
Отставание банковских ставок по депозитам и накопительным счетам от ключевой объясняется просто: особой потребности в пассивах у банков нет, и они не готовы платить за них больше необходимого минимума.
«Депозиты — один из способов привлечения ликвидности для банков. Но в данный момент в банковской системе наблюдается избыток ликвидности, в том числе бюджетных средств», ― объясняет партнер аудиторско-консалтинговой группы «Юникон» Эдуард Румянцев.
Он напоминает, что, согласно статистике ЦБ, в 2023 году по бюджетному каналу в банковскую систему пришло несколько триллионов рублей. В результате 2024 год российские банки встречали с внушительным запасом свободных средств, или так называемым профицитом ликвидности. «Это избавляет от необходимости повышения ставок по депозитам выше ключевой ставки», ― констатирует Румянцев.
Дело не только в бюджете: если в начале прошлого года вклады физлиц, по данным ЦБ, составляли 36,61 трлн рублей, то на конец года в банках лежало уже 41,97 трлн рублей. На фоне повышения ставок граждане активно несли деньги в банки.
Но стоит отметить, что разрыв постепенно сокращается. Как говорит начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко, с декабря по январь ставка ЦБ превышала ставку банков (максимальная процентная ставка топ-10 банков) на 1,2 п. п., а к концу января разница уменьшилась до 1,1 п. п. Это обусловлено тем, что банки начали активнее повышать депозитные ставки, когда поняли, что ЦБ намерен долго сохранять ключевую ставку на высоком уровне.
Впрочем, никакие ставки все равно не помогают банкам удлинить пассивную базу. По структуре вкладов (см. график 2), видно, что преобладают сравнительно короткие депозиты. Россияне, уже привыкшие к постоянной экономической тряске, стараются не «морозить» деньги надолго. Это как раз одна из причин повышенной популярности накопительных счетов. В отличие от депозита средствами на нем можно сравнительно свободно пользоваться, при этом все же получая некий процент.
Разумеется, низкие относительно ключевой ставки по депозитам совершенно не означают, что по кредитам наблюдается та же самая картина.
Если взять средние значения кредитов и депозитов на ноябрь 2023 года (последние агрегированные данные), как значится на сайте ЦБ, краткосрочные и долгосрочные кредиты для физлиц находились на уровне 21,29 и 13,50% соответственно, а краткосрочные и долгосрочные депозиты — 11,64 и 12,40% соответственно. Для сравнения: те же цифры за январь прошлого года составляли 9,53 и 13,18% для кредитов и 5,27 и 7,12% для депозитов. Разница вполне приличная, и к концу 2023 года она существенно увеличилась. Это помогло банкам отлично заработать. Собственно, по динамике роста маржи за последние годы (см. график 3), можно легко понять, почему банковский сектор закончил год с отличными результатами. Напомним, чистая процентная маржа банков, по подсчетам ЦБ, в третьем квартале прошлого года находилась на исторически высоком уровне и составляла 4,8%. Как полагают аналитики, в этом году она несколько сожмется, однако останется достаточно высокой.
Минувший год для банковского сектора был рекордным ― 3,3 трлн рублей чистой прибыли (предыдущий рекорд был достигнут в 2021 году, когда удалось заработать 2,4 трлн рублей). Причем «праздник изобилия» у банков длился весь год. Как объясняет начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев, высокая ключевая ставка помогала банкам хорошо зарабатывать на процентных доходах и в первом полугодии, когда она находилась на уровне 7,5‒8%, и во втором, когда она начала повышаться до текущих значений.
«Помимо роста процентных и комиссионных доходов от основного бизнеса заметный вклад в рекордную прибыль сектора в 2023 году внесла прибыль от валютной переоценки (помогла девальвация рубля) и роспуска резервов (банки сокращали резервы, созданные “про запас” еще в предыдущем году). При этом активно повышать ключевую ставку и ужесточать регулятивные требования ЦБ начал только во второй половине года, поэтому полноценный эффект от этих процессов будут наблюдаться на рынке уже в 2024 году», ― дополняет картину Юрий Кравченко.
Чистая процентная маржа банков, по подсчетам ЦБ, в третьем квартале прошлого года находилась на рекордном уровне и составляла 4,8%
Прошлогодний рекорд по прибыли банковского сектора в 2024 побить не удастся, но заработки обещают быть хорошими. ЦБ прогнозирует прибыль на уровне 2,3‒2,8 трлн рублей. Высокие ставки с нами вроде как надолго, по крайней мере глава ЦБ Эльвира Набиуллина ранее уже заявляла, что для возврата к инфляционному таргету в 4% жесткую политику придется держать долго. Отметим, что, как показал февральский опрос Банка России, ожидания аналитиков по средней ключевой ставке в 2024 году находятся все же чуть ниже текущей, на уровне 13,9% годовых, что сказалось на длинных депозитах.
Если говорить грубо, в 2024 году кредитование из-за высоких ставок замедлится, но банки доберут свое за счет высокой маржи, в том числе как раз на фоне разрыва между стоимостью пассивов (депозитов) и доходностью активов (кредитов).
«В 2024 году столь впечатляющих результатов уже не будет. Чистая прибыль банков вряд ли существенно превысит два триллиона рублей. Высокая ключевая ставка будет сдерживать рост кредитования, а значит, давить на процентные доходы банков; в ипотеке рыночные выдачи замедлятся, но по льготным программам, вероятнее всего, продолжат расти, даже несмотря на ужесточение условий. Могут также замедлиться выдачи корпоративных кредитов, если правительство не расширит спектр субсидируемых отраслей», ― детализирует прогноз Эдуард Румянцев. Лидером по заработку, констатирует Олег Абелев, опять будет Сбер, обеспечивший в 2023 году половину прибыли всего банковского сектора. По оценкам эксперта, прибыль крупнейшего банка в 2024 году может составить 1,6‒1,7 трлн рублей.