Для финансирования малых предприятий есть множество оригинальных инструментов. Но в конечном счете важно лишь одно — чтобы банки были вынуждены зарабатывать в этой сфере и, засучив рукава, занялись оценкой рисков небольших заемщиков
В солнечной Италии изобрели новый способ финансовой инженерии для малых предприятий. Сыр еще только доходит до кондиции в специальных камерах для созревания, но он уже продан, производитель получил за него живые деньги и снова пустил их в оборот.
В июле старейшая итальянская молочная компания Brazzale (основана в 1784 году) привлекла 10 млн евро от государственного Cassa Depositi e Prestiti и частного Cherry Bank — по 5 млн от каждого. Это было сделано в рамках новой итальянской программы кредитования для производителей сыров. Программа устроена так: производитель продает часть запасов свежих и полуготовых сыров так называемой компании специального назначения (SPV, Special Purpose Vehicle — создаваемая непосредственно под сделку компания посредник). SPV оплачивает покупку деньгами, полученными от банков. Производитель сыра получает деньги сразу (а не когда сыр дозреет и будет продан), а SPV и банки — по мере созревания и продажи сыров. Фактически это кредит под залог товаров в обороте. Но вместо залога происходит переход права собственности на товар к SPV. В результате получается что-то вроде сделки мурабаха в исламском банкинге.
В России малый бизнес часто не может рассчитывать на приемлемые условия финансирования. Более высокие, с точки зрения банков, риски, отсутствие подходящего для залога имущества, нехватка финансовой грамотности — все это и другие факторы годами ограничивают доступ малого бизнеса к займам. Казалось бы, доля просрочки в кредитах МСП сократилась с 13,8% осенью 2019 года до 3,8% осенью 2025-го. Да, сейчас есть небольшой рост просрочки: к июлю 2026 года она выросла до 4,25%, но до максимумов еще очень далеко. Но это никак не убеждает банки в привлекательности МСП как заемщиков: доля кредитов этому сегменту в общем объеме корпоративного портфеля вот уже год держится на уровне 17‒18%.
Оформите подписку или войдите в аккаунт, чтобы дочитать статью до конца.
Читать полностью на сайте