Купить
В банковской сфере происходит скрытый от невооруженного взгляда долговой кризис, на этот раз в сфере корпоративного кредитования. Сразу оговоримся, что ЦБ уже сделал все для того, чтобы он прошел как можно более плавно и незаметно и вкладчики не ударились в панику. Да и запас прочности финансовой системы объективно вполне достаточен.
Заподозрить проблему можно лишь по косвенным признакам. Например, таким: «РусГидро» предупредила о рисках нарушения ковенантов и кросс-дефолта по кредитному портфелю. В 2026 году соотношение долг/EBITDA компании достигнет 6,2, а в 2027-м она не уложится в предельный уровень долговой нагрузки, установленный кредитной политикой, так как долг превысит 1,3 трлн рублей. В числе причин происходящего в «РусГидро» называют не только масштабную инвестпрограмму и убыточные дальневосточные предприятия группы, но и длительный период высокой ключевой ставки Банка России. Впрочем, ситуация не безнадежная: компания утверждает, что к 2030–2035 годам — по мере завершения крупных строек и выхода на рыночные тарифы — ее EBITDA вырастет более чем в два раза.
Крупные проблемы крупных компаний
Естественно, сложности возникли не у одной группы «РусГидро». Есть и другие предприятия, у которых соотношение чистого долга к EBITDA превышает 2,5, то есть достигло опасного уровня (в таблице ниже приведены данные только по публичным компаниям). По данным ЦБ, которые приводятся в свежем «Обзоре рисков финансовых рынков», в мае доля новых дефолтов (в общем объеме неисполненных обязательств) составила 43% и пришлась на трех эмитентов. Остальное — это ранее не исполненные обязательства. В 2026 году в среднем за месяц банкротились три новых эмитента, в то время как в 2024 и 2025 годах всего два.
На информационном ресурсе применяются рекомендательные технологии
– журнал для тех, кто знает, но хочет понимать
Квадратные метры и дети: цена государственной ошибки
Как дроны меняют украинский фронт
Четыре вопроса о войне
«Оборону Севастополя» вновь возродят из пепла
Как достичь геометрической свободы
Умные электрокатера для российских рек
Грузовики выруливают на стратегический инжиниринг
Конец эпохи Большого Девелопмента
Москва через полвека: между Сингапуром и городом-садом
«Наша цель — получить полноценный российский процессор»
VK готовится зарабатывать
Уходим из депозитов правильно
Банки осваивают технику маскировки
Турция: нераскрытый потенциал экономического партнерства
Маятник цифровизации дошел до предела
«Пока бизнес скорее тратит на ИИ, чем на нем зарабатывает»
Армянский Феникс
Архитектура взаймы
Умеренно счетные контекстные ценности