Банки все активнее разгружают портфели: облигации, обеспеченные потребкредитами, продают инвесторам, а плохие долги ― коллекторам
Банки прилагают все больше усилий для снижения нагрузки на капитал. Для этого они переупаковывают в облигации портфели однородных кредитов, причем не только ипотечных, но и потребительских и даже задолженности по кредитным картам. Растут также объемы передачи и продажи кредитов коллекторам.
По данным Cbonds, за 2025 год объем новых выпусков ипотечной секьюритизации достиг 680 млрд рублей, это на 26% больше, чем годом ранее. Основная часть пришлась на выпуски ипотечного агента «Дом.РФ». Почти все эти выпуски были нерыночными и приобретались банками (в основном системно значимыми), чьи ипотечные кредиты и выступали обеспечением по этим облигациям, то есть фактически банки покупали сами у себя. По итогам 2025 года доля банков в структуре держателей выпусков ипотечной секьюритизации осталась выше 90%.
Перед тем как разбираться, зачем банки вообще занимаются ипотечной секьюритизацией, если сами же и выкупают почти весь объем, нужно вспомнить, как устроен этот процесс. Все относительно просто: банк (оригинатор) объединяет часть однородных кредитов в отдельный портфель (пул), после чего передает его специальной компании — ипотечному агенту. Дальше этот агент выпускает облигации, обеспеченные платежами и телом долга. Облигации продаются инвесторам, банк получает деньги от их продажи, а инвесторы ― поток платежей по кредитам (см. схему).
Оформите подписку или войдите в аккаунт, чтобы дочитать статью до конца.
Читать полностью на сайте