Купить
Банки прилагают все больше усилий для снижения нагрузки на капитал. Для этого они переупаковывают в облигации портфели однородных кредитов, причем не только ипотечных, но и потребительских и даже задолженности по кредитным картам. Растут также объемы передачи и продажи кредитов коллекторам.
По данным Cbonds, за 2025 год объем новых выпусков ипотечной секьюритизации достиг 680 млрд рублей, это на 26% больше, чем годом ранее. Основная часть пришлась на выпуски ипотечного агента «Дом.РФ». Почти все эти выпуски были нерыночными и приобретались банками (в основном системно значимыми), чьи ипотечные кредиты и выступали обеспечением по этим облигациям, то есть фактически банки покупали сами у себя. По итогам 2025 года доля банков в структуре держателей выпусков ипотечной секьюритизации осталась выше 90%.
Перед тем как разбираться, зачем банки вообще занимаются ипотечной секьюритизацией, если сами же и выкупают почти весь объем, нужно вспомнить, как устроен этот процесс. Все относительно просто: банк (оригинатор) объединяет часть однородных кредитов в отдельный портфель (пул), после чего передает его специальной компании — ипотечному агенту. Дальше этот агент выпускает облигации, обеспеченные платежами и телом долга. Облигации продаются инвесторам, банк получает деньги от их продажи, а инвесторы ― поток платежей по кредитам (см. схему).
– журнал для тех, кто знает, но хочет понимать
Открыть Ормуз или снять санкции
Цивилизации победят империи
Цифровой сотрудник на заказ
Своя сумка не тянет
А7А5 протоптал тропинку
Сам себе пенсионный фонд
Мировые рынки накрыло ракетами
Дубай: совсем не Ноев ковчег
Как в России ищут идеологию
Отечество. Справедливость. Процветание