Они, впрочем, сразу же были пресечены пресс-службой Кремля: мол, не надо думать о вселенском заговоре в связи с болезнью Эльвиры Набиуллиной. Тем не менее страсти аналитиков разгорелись, и, естественно, нашлось немало тех, кто прочил скорую отставку главы ЦБ. Но мне бы в этом контексте, хотелось поговорить о том, почему такое событие крайне нежелательно в данный момент. Основная причина в том, что нельзя менять главу ЦБ, не обсудив всерьез денежно-кредитную политику страны. Ведь, если задуматься, мы о нашей ДКП ничего толком не знаем и на что ее менять, тоже не знаем. Знаем только, что деньги дорогие, и дорогие они, чтобы инфляция не была высокой. Но ведь ДКП — это далеко не только ключевая ставка. Набиуллина пришла в ЦБ менять структуру банковской системы и изменила ее, радикально сократив число банков. Вместе с этим изменилась и система предоставления инвестиционного финансирования. Какова она сейчас? Какие проекты, каких компаний, на каких условиях и у кого могут получить деньги? А какие не могут? Не зная этой базы, по сути, ничего нельзя сказать о том, как мы хотим изменить систему, чтобы начались инвестиции, а с ними и экономический рост. Почему речь идет именно о структуре банковской системы? Потому что она основа кредитования в условиях рынка. И это негласно принимается всеми. Если и идут содержательные обсуждения, как нам поменять ДКП, то они почти всегда строятся вокруг темы, что нам надо создать систему уполномоченных отраслевых банков, которые как-то правильно будут кредитовать свои отрасли. И вот тут, как мне кажется, и кроется главная опасность. У нас же, по сути, есть система как-то уполномоченных банков или других, финансирующих инвестиций структур. Но навскидку только про одну из них — ФРП — мы знаем, под какие проценты и по каким причинам она принимает проекты. Что творится в недрах других крупных финансовых институтов — госбанков, банков развития и прочих, мы не знаем. Как часто и в каких пропорциях к своим активам они выдают кредиты по льготным ставкам, как компенсируются эти ставки, какова отраслевая специфика этого льготного кредитования? Все эти вопросы, тщательно проанализированные, помогут нам начать отвечать на вопрос, как устроено сегодня кредитование производственной части экономики и что в нем нужно менять, чтобы поток инвестиций стал больше и стабильнее. Замечу три момента. Первый: еще до фазы активного повышения ключевой ставки ЦБ говорил, что чем больше будет дешевых субсидируемых кредитов для одной части экономики, тем дороже будут деньги для другой части. То есть намекал, что кто-то «слишком много ест» за чужой будущий счет. Отчасти это касалось ипотечного кредитования, но лишь отчасти.