В России очередной всплеск дефолтов, но до масштабов кризиса 2008 года он сильно недотягивает
На рынке долгового капитала растет число просрочек выплат и неисполнения обязательств, в начале мая тренд усилился. Иногда допущенные компаниями техдефолты становятся следствием технических сложностей и неполадок. Но все чаще у эмитентов просто не находится денег, чтобы расплатиться по счетам.
Правда, в масштабах всего долгового рынка эта волна лишь малозаметная рябь.
«С 1 января по 5 мая 2026 года было 242 дефолтных события с общей суммой неисполненных обязательств более 11 миллиардов рублей. Более 85 процентов всех неисполненных обязательств пришлись на выпуски без рейтинга или с рейтингом ниже В− на момент события», — подсчитали эксперты Cbonds. Если вспомнить, что объем рынка корпоративных облигаций в апреле текущего года достиг 37,3 трлн рублей, становится понятно, что 11 млрд — это меньше доли процента. И даже если взять только бонды нефинансовых организаций (17,2 трлн), картина принципиально не изменится.
Пока в дефолт уходят в основном небольшие компании с низкими рейтингами или вовсе без них — так называемый сегмент высокодоходных, или мусорных, облигаций.
«Среди бумаг с рейтингом ААА (структурная облигация Sber CIB), АА (“Почта России”, ЮГК) и А− (ГК “Самолет”, “ЕвроТранс”) наблюдались только технические дефолты, большинство из которых возникли по техническим причинам, — за исключением кейса “ЕвроТранса”, — детализируют ситуацию в Cbonds. — На бумаги с рейтингом ниже А− приходится 232 дефолтных события, 25 из них — по ЦФА; 44 — технические дефолты (в том числе те, которые формально еще не стали полноценными дефолтами, но могут) и 188 — полноценные. По 14 событиям из 232 обязательства исполнили».
Оформите подписку или войдите в аккаунт, чтобы дочитать статью до конца.
Читать полностью на сайте