Минфин купит всю валюту
Российское министерство финансов заявило, что в течение декабря оно намерено израсходовать из бюджета на приобретение валюты свыше 200 млрд рублей. Как говорится в сообщении министерства, совокупный объем средств, направляемых на покупку иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, составляет 203,9 млрд руб. Операции будут проводиться в период с 7 по 28 декабря 2017 года, соответственно, ежедневный объем покупки иностранной валюты составит в эквиваленте 12,7 млрд. руб.
К совершению операций покупки иностранной валюты Минфином будет привлекаться Банк России. Каждый рабочий день в течение указанного периода ЦБ будет заключать сделки покупки иностранной валюты на организованных торгах Московской биржи равномерно в течение торгового дня.
Итоговая сумма станет рекордной за все время интервенций, которые стартовали в феврале после жалоб от Минсельхоза, МЭР и крупных экспортеров на переукрепление рубля, отмечает портал Finanx.ru. В валюту будет переведено почти 18% доходов федерального бюджета (1,2-1,3 трлн рублей в месяц), или каждый шестой полученный государством от налогоплательщиков рубль. Объемы скупки валюты вырастут в 1,7 раза по сравнению с ноябрем, втрое превысят значения октября и почти в 5 раз - сентябрьский показатель.
Всего за месяц при текущем курсе Минфин сможет купить около 3,5 млрд долларов. В декабре предстоит пик выплат по внешнему долгу, когда крупнейшим компаниям из топ-30 предстоит погасить 3,3 млрд долларов, и в совокупности с этим операции Минфина поглотят весь приток валюты в страну по текущему счету, который составит 6,6 млрд долларов. Это не может не способствовать ослаблению рубля.
Кому должен рубль
Рубль в последнее время обязан должен своей стабильностью двум основным факторам, отмечает аналитик Forex Optimum Иван Капустянский. Во-первых, объясняет он, сжатием ликвидности со стороны ЦБ РФ, который проводит политику абсорбирования, во-вторых, падающему спросу. Во вторник регулятор вновь провел аукцион по продаже ОБР. Центробанк предложил рынку бумаг на сумму более 422 млрд руб. Также во вторник состоялся очередной депозитный аукцион, на котором регулятор собрал 1535,7 млрд руб. по средневзвешенной ставке 8,22 %. При этом максимальная сумма, которую мог взять ЦБ составляла 1570 млрд руб. То есть банки в значительной мере воспользовались предложением.
Также, продолжает аналитик, высокий спрос обеспечила падающая ставка на денежном рынке, однодневная MosPrime Rate вчера была на отметке 8,27%. В этой связи можно предположить, что банки воспользовались ситуацией перед заседанием ЦБ РФ, которое состоится на следующей неделе. Вероятно, ключевая процентная ставка на нем будет снижена на 0,25%. Что касается спроса, то с ним ситуация складывается куда интереснее. По последним данным ИПЦ снизился до 2,5%. Это рекордно низкое значение, но, учитывая остальную статистику, напрашиваются нехорошие выводы. Слабый спрос ввиду четырехлетнего падения реальных доходов населения, реализовывался в основном за счет потребительского кредитования, которое так активно нарастили банки и отчитались о высоких прибылях.
Однако закредитованность населения растет и вызывает опасения у самого ЦБ РФ, который недавно отмечал, что возможно начнет принимать меры для ограничения потребительского кредитование, отмечает Иван Капустянский. При этом опять же согласно последним данным плохая ситуация наблюдается и у производителей. Индекс производственных цен в годовом выражении вырос на 7,6%, при этом цены не поднимаются, соответственно компаниям приходится резать расходы, в том числе, сокращая сотрудников. Статистика подтверждает это, за последние три месяца безработица в РФ выросла с 4,9% до 5,1%.
По рублю
Единственное, что пока не укладывается в текущую картину это всплеск деловой активности в секторе услуг до 57,4. Но, возможно, этот всплеск вызван новогодними праздниками. Вся эта ситуация в долгосрочной перспективе, если не будет исправлена, может спровоцировать очередную волну падения экономики РФ и, как следствие, новую волну девальвацию рубля. Уже сейчас реальный рост ВВП России далек от прогнозных значений. Из позитивных новостей для рубля также можно отметить конвертацию 6,25 млрд долларов в рубли из резервов ФНБ, которые c 2014 года хранятся на депозите во Внешэкономбанке. Этот шаг направлен на стабилизацию курса национальной валюты в преддверии рекордных выплат по внешнему долгу.
Локальное давление на рубль оказывают предстоящие крупные выплаты по внешнему долгу, добавляет Иван Капустянский. Пик выплат придется на декабрь 2017 года и январь 2018 года. Также дополнительный спрос на валюту будет предъявлять Минфин, который реализует излишки рублевой ликвидности согласно новому бюджетному правилу. В краткосрочной перспективе доллар/рубль находится в локальном восходящем тренде, который вполне может реализоваться до гонца года, но в рамках зоны сопротивления 60,34-60,75 рубля. Начало следующего года также может начаться не в пользу рубля, учитывая высокий спрос на валюту. Если на этом фоне будет пройден выше обозначенный диапазон, рост валютной пары может продолжиться с целью 62 рубля, прогнозирует эксперт. Из рисков для национальной валюты в следующем году можно отметить коррекцию на нефтяном рынке, а также ввод санкций со стороны США.
За рубль
Поддержку российская валюта, в первую очередь, получает на волне все еще сохраняющегося спроса на облигации Федерального займа (ОФЗ), которые, вероятно, будут пользоваться спросом до прояснения с ситуацией по новым санкциям против России, говорит, в свою очередь, инвестиционный аналитик Global FX Сергей Костенко. Пока санкции заявлены, но детали еще неизвестны. Все еще высокая ставка рефинансирования от ЦБ РФ в 8.25% и низкий уровень инфляции 2,50% являются привлекательной для кэрри-трейдеров в ОФЗ.
Также рубль удерживается на довольно высоких уровнях благодаря все еще высоким уровням цен на сырую нефть. Нефть марки Brent находится выше отметки в 60 долларов за баррель. Еще одним фактором, который благоприятен для курса рубля, является падение ожиданий того, что ЦБ РФ продолжит цикл понижения процентных ставок, несмотря на падение инфляции ниже целевого уровня в 4.0%.Причиной для этого, как раз могут стать новые санкции.
В то же время решение Минфина увеличит покупки американской валюты на 1,7% на сумму 203,9 млрд рублей. Это, по словам аналитика, является негативом для рубля. Но, вероятнее всего, Минфин будет их проводить в период налоговых выплат, чтобы «не раскачивать» сильно внутренний валютный рынок. Исходя из этого, можно предположить, что ослабление рубля будет не сильно заметным. Снижать риски падения также будет, скорее всего, активность ЦБ РФ, который, похоже, уже давно присутствует на валютном рынке, корректируя динамику рубля.
Оценивая возможные перспективы российской валюты до конца текущего года, Сергей Костенко не ожидает заметных изменений, если, конечно, не произойдет что-то из рук вон выходящее. Вероятнее всего, что в паре с евро рубль будет двигаться в диапазоне от 68,50 до 70.50 рублей за евро, а в паре с долларом в диапазоне от 58,00 до 60 рублей за доллар США.
