ФРС: сократила, но не напугала
Позитивная ситуация на внешних площадках, а также подъем в сырьевом сегменте стал поводом для покупок на российском рынке акций в понедельник, 8 ноября 2021 года. Фондовые индексы США выросли в пятницу до новых рекордов благодаря более сильным, чем ожидалось, данным по американскому рынку труда, пишет Finmarket. Европейские рынки акций в пятницу также закрылись ростом на сильной корпоративной отчетности.
Несколько снизила желание покупать фондовая Азия, где динамика был неоднородной. Фондовый индекс Shanghai Composite прибавил 0,21% в ходе торгов, тогда как японский Nikkei 225 снижается на 0,35%, гонконгский Hang Seng потерял с утра 0,6%, южнокорейский KOSPI — 0,24%, австралийский индекс S&P/ASX 200 — 0,06%.
При этом нефть активно прибавляет в цене, стоимость Brent достигла 83,7 доллара за баррель. На этом фоне индекс Мосбиржи за минуту торгов вырос на 0,74%, до 4205,70 пункта, а индекс РТС — на 0,53%, до 1857,86 пункта.
В начале новой торговой недели российский рынок демонстрирует положительную динамику, подтверждает ведущий аналитик управления анализа рынков «Открытие Инвестиции» Андрей Кочетков. Самый существенный вклад в рост индексов вносят секторы нефти и газа, металлов и добычи, а также финансов. Впрочем, транспортный также растёт почти на 1%. Внешний фон складывается благоприятно за счёт дорожающей нефти. Рынки акций в Азии торговались разнонаправленно, но в Европе и США можно ожидать повышательную динамику.
Как напоминает аналитик, ФРС США объявила на прошлой неделе о начале сокращения покупки облигаций на 15 млрд долларов в месяц. Однако сопровождающая риторика была довольно «мягкой». У инвесторов пока нет повода предполагать, что ведущие регуляторы начнут агрессивно сворачивать стимулы на фоне высокой инфляции. Она в большей степени вызвана логистическими проблемами, поэтому чрезмерное ужесточение денежной политики в ведущих экономических регионах может привести к резкому замедлению деловой активности.
Впрочем, для России сценарий выглядит несколько иным, продолжает Кочетков. Инфляция по итогам октября достигла уже 8,13%, а это означает высокую вероятность очередного повышения ставки ЦБ РФ. Рост доходностей ОФЗ может спровоцировать уход части инвесторов из акций в облигации. Соответственно, полагает эксперт, при таких условиях рынку будет сложно двигаться к новым высотам.
Однако на текущей неделе можно предположить небольшое повышение индексов с риском пятничной фиксации прибыли. К тому же, в конце недели выйдут данные по инфляции в США, которые могут спровоцировать ухудшение настроения инвесторов, подытоживает Андрей Кочетков.
Сектор высоких технологий и драйверская подушка безопасности
Снижение российских индексов на прошлой неделе выглядело немного неестественным, добавляет старший аналитик компании Esperio Антон Быков. Об этом можно говорить, сравнивая их динамику с американским рынком, где после «мягкой» риторики главы ФРС Джерома Пауэлла основные фондовые бенчмарки смогли существенно вырасти. Индекс широкого рынка S&P 500 прибавил 1,51%, высокотехнологичный Nasdaq 100 был в лидерах роста, зафиксировав 2,36%, индустриальный Dow Jones был поскромнее, прибавив +1,0%.
Нужно признать, отмечает Антон Быков, что Пауэлл смог убедить инвесторов в безопасности для предновогоднего ралли «тейперинга» на 15 млрд долл. в месяц. Хотя учитывая, что уже в декабре 2021 года от программы покупки облигаций на 120 млрд долл. в месяц останется 90 млрд долл., причиной старта ралли фондовых индексов может быть не убедительность главы ФРС, а понимание участниками рынка, что времени для его устойчивого роста осталось не так много. А потому, нужно воспользоваться им в полной мере.
Так что вплоть до 15 декабря 2021 года, когда состоится следующее заседание ФРС, американский фондовый рынок может спокойно расти, создавая необходимый позитивный фон для роста индексов в других странах, в том числе с развивающейся экономикой, полагает эксперт.
«Что это может значить для России, мы уже увидели на прошлой неделе. Российский фондовый рынок, на фоне стремительного подорожания цен на энергоносители, в последние месяцы опережал рынки остальных стран. С одной стороны, это было хорошо, поддерживало курс рубля, сдерживало инфляцию, но с другой, такое сильное опережение, теперь вряд ли позволит российским индексам воспользоваться позитивом на внешних рынках», — говорит Антон Быков.
По его мнению, в лучшем случае к концу ноября 2021 года индекс РТС удержится вблизи октябрьских максимумов в 1880-1920 пунктов. А в худшем, если конфликт ОПЕК+ с США и другими крупными импортерами нефти будет усиливаться и нефтяные цены начнут нырять под отметку 80 долл. за баррель Brent, индекс РТС может окатываться к 1790 пунктам.
В США на выходных был принят закон об инфраструктурных инвестициях на 1,2 трлн долл., что должно поддержать рынки, отмечает также аналитик. А на нефтяном фронте, напротив, идет обострение конфронтации, Саудовская Аравия объявила о крупном повышении цен на нефть на 1-1,2 долл. с декабря 2021 года, в то время как США изучают возможности для снижения цен: наиболее вероятным инструментом являются продажи из государственного резерва.
Так что, считает Антон Быков, если говорить о стратегии действий на российском фондовом рынке, то в ноябре нужно изыскивать отдельные компании и истории, которые в условиях «не роста» индексов РТС и Мосбиржи, все равно будут поддерживаться внешним позитивным фоном. Это могут быть компании из крайне ограниченного в России сектора высоких технологий («Яндекс» и другие). Кроме того, прогнозирует он, большой интерес до конца 2021 года будут представлять компании вроде «Сургутнефтегаза», с большой «подушкой» ликвидности в иностранной валюте. Такая «подушка», благодаря высоким рискам снижения курса рубля к концу 2021 года, будет выступать драйвером для таких компаний.
А первая половина наступившей недели, по мнению эксперта, выглядит достаточно сложной для российских индексов, впрочем как и для остальных, На этом отрезке пройдет множество выступлений глав крупнейших центральных банков, начнется важнейшее политическое событие в Китае, а также выйдут октябрьские данные по инфляции в США, где ожидается ускорение роста 5,4% до 5,8%.
Решения в рамках стратегии лучше будет принимать уже во второй половине недели, когда ситуация станет более позитивной, советует Антон Быков. Для индекса РТС крайне важным выступает уровень 1780-1790 пунктов, считает он. Если провалы к этим значениям произойдут, то это станет спекулятивной возможностью игры на отскок, к отметке 1880-1920, а также к подбору акций до конца ноября 2021 года из обозначенных в рамках стратегических действий секторах.
