В пятницу, 17 декабря 2021 года, курс рубля начал день снижением из-за негативного внешнего фона и падения цен на сырье. В частности, резко выросло в мире количество заболевших коронавирусом, большинство азиатских рынков торгуются в минусе, а цены на нефть после вчерашнего роста довольно активно идут вниз. Впрочем, уже вечером все может измениться.
В начале торгового дня доллар и евро укрепляются. Первые сделки по доллару прошли в диапазоне 73,7-73,88 руб., передает Finmarket. По итогам первой минуты торгов курс составил 73,83 руб. (+7,75 коп. к уровню предыдущего закрытия). Евро подорожал на 6 копеек и по состоянию на 7:01 мск составил 83,635 руб. Стоимость февральских фьючерсов на нефть Brent к 8:23 мск упала на 1,03%, до 74,25 доллара за баррель.
Цена фьючерсов на нефть WTI на январь к этому времени снизилась на 1,16%, до 71,54 доллара за баррель.
Но хотя внешние сигналы не оставили утром рублю шансов на рост, вечером совет директоров Банка России рассмотрит вопросы денежно-кредитной политики (ДКП), в том числе вопрос об уровне ключевой ставки. По некоторым оценкам, ставка может быть повышена на 100 базисных пунктов (б.п.) - до 8,5%, на фоне оперативных данных по инфляционным ожиданиям за декабрь. Инфляционные ожидания в декабре, согласно опросу "инФОМ", увеличились на 1,3 процентного пункта (п.п.) - с 13,5% до 14,8%, превысив локальные максимумы и вернувшись к значениям марта 2016 года (14,7%).
В пятницу российский рубль на утренних торгах отыгрывает волну распродаж, накрывшую вчера, отмечает старший аналитик компании Forex Optimum Александр Розман. Американские фондовые площадки, индекс широкого рынка S&P 500 снизился на 0,87%, высокотехнологичный Nasdaq 100 обвалился на 2,47%. А сегодня утром давление на рисковые активы продолжилось и в Азии, индекс гонконгской биржи Hang Seng теряет 1,19%, японский Nikkei 225 еще больше, закрывая день в красной зоне на 1,79%.
Инвесторы получили сразу два неприятных монетарных сюрприза, указывает аналитик. Во-первых, ФРС в среду, 15 декабря, помимо ожидаемого ускорения тейперинга с 15 млрд до 30 млрд долларов, пересмотрел точечный прогноз траектории учетной ставки до трех повышений в 2022 году и трех повышений в 2023 году. В итоге ставка ФРС к концу 2022 года должна составить 0,9% вместо ранее ожидавшейся 0,3%, а в 2023 году вырасти до 1,6% вместо предыдущего значения в 1,0%.
Вторым неприятным сюрпризом, стало повышение ставки Банком Англии в четверг, 17 декабря, с 0,10% до 0,25%, при том что консенсус на рынке подразумевал, что британский финансовый регулятор не станет предпринимать активных действий из-за новых эпидемиологических ограничений недавно введенных в Великобритании и стремительного распространения омикрон-штамма COVID-19. Но видимо максимальный с 2011 года уровень инфляции в 5,1% г/г, который был опубликован за день до заседания Банка Англии, не оставил выбора регулятору.
В итоге рынки имеют более «крутую», чем предполагалось еще в начале этой недели, траекторию нормализации денежно-кредитной политики крупнейших центральных банков, с одновременной угрозой замедления мировой экономики из-за распространения омикрон-штамма COVID-19, говорит Александр Розман. Тут можно привести заявления главного инфекциониста США Энтони Фаучи, который в четверг, 16 декабря, заявил о том, что «омикрон» в ближайшие несколько недель может стать доминирующим в США, что создаст «перегрузку» больниц.
«Хочется найти в такой конфигурации поводы для роста рисковых активов, которые могли бы оказать поддержку и российской валюте, но не получается. Рубль не смог реализовать возможность укрепления к 72,30-72,50 за доллар США во-время 4-процентного отскока индекса РТС со вторника, 14 декабря по четверг, 16 декабря. Теперь пробиться через поддержку в 73,30-73,50 к доллару будет еще сложнее», – указывает Александр Розман.
Рубль готов к повышению ставки ЦБ
Между тем, по его словам, на рынке нефти пути для значительного роста котировок закрыты, коалиция стран импортеров нефти во главе с США приступили к товарным интервенциям на нефтяном рынке как раз на этой неделе. Так что «нефтяной» поддержки у рубля до конца года не будет и отечественной валюте остается надеяться лишь на Банк России, а также поддержку российских экспортеров, которым на следующей 27 декабря предстоит заплатить НДПИ, значит в течении следующей недели они будут покупать рубли.
Влияние решения Банка России на курс рубля вызывает сомнения, все-таки рынок уже долго готовился к тому, что ЦБ сегодня, 17 декабря, повысит ключевую ставку на 0,75-1 п.п.,до 8,25-8,5%. Поэтому наиболее вероятной реакцией может стать еще один тест поддержки 73,3-73,5 за доллар и отскок обратно к 73,8-74 рублям, прогнозирует эксперт.
Исключением, которое приведет к пробою поддержки 73,3-73,5 может стать лишь вариант, где глава ЦБ Эльвира Набиуллина, входе пресс-конференции после публикации решения Банка России, даст «ястребиный» сигнал о продолжении повышения ключевой ставки с существенным шагом в январе-феврале 2022 года. Маловероятный сценарий, потому что тогда нужно будет существенно повышать прогноз по инфляции, а консенсус Банка России и Минэкономразвития России предполагает, что пиковое значение около 8,0% г/г будет пройдено в декабре 2021 года.
Так что, заключает Александр Розман, по итогам сегодняшних торгов, курс рубля, вероятно, будет испытывать повышенную волатильность, но вся она уместится в диапазон 73,30-74,20 за доллар США. В этом же диапазоне российская валюта с высокой вероятностью встретит и следующую неделю, которая пока не сулит больших проблем, благодаря периоду налоговых выплат, в отличии от последней недели 2021 года с 27 по 31 декабря, где вероятность ослабления рубля резко вырастет.
Основные факторы давления на российскую валюту, по мнению начальника отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Михаила Шульгина, это то, что нефть Brent не смогла закрепиться выше 75 долл./барр., рост градуса геополитической напряженности.
Международное энергетическое агентство указывает на смену дефицита избытком на рынке нефти, пророча из-за омикрон-штамма переизбыток в начале 2022 года. При этом Италия и Шотландия присоединились к тем странам, которые ужесточили ограничения из-за высокой транспарентности омикрона (в Великобритании ежедневно заражается 200 тыс. человек).
Обеспокоенность у участников рынка вызывает спрос Китая, который является крупнейшим потребителем нефти. Власти КНР продолжают проводить политику нулевой терпимости к коронавирусу. В зимние месяцы нефтеперерабатывающие заводы обычно покупают больше нефти для пополнения запасов топлива перед лунным Новым годом. Однако высокая передаваемость омикрона формирует риски ограничений на перемещение. Если люди будут меньше путешествовать, значит, будет меньше спрос на бензин и дизель.
Что касается геополитики, то, отмечает Шульгин, США подталкивают своих союзников из Евросоюза к подготовке широкого пакета санкций против российских банков и энергетических компаний, которые могут быть введены совместно с США, если РФ нападет на Украину, сообщил Bloomberg со ссылкой на свои конфиденциальные источники.
Рассматриваемые меры основаны на ряде дискуссий, состоявшихся между США, Великобританией, Германией, Францией и Италией, а также с ЕС, они включают дополнительные ограничения на гособлигации РФ, межбанковские операции с участием крупных российских банков, возможно, включая конвертацию валюты, новые санкции в отношении компаний из энергетической и оборонной отраслей, а также запрет на важные международные сделки через такие платформы как SWIFT.
Федеральное сетевое агентство Германии сообщило в четверг, что не ожидает решения о сертификации «Северного потока-2» в первой половине 2022 года, добавляет эксперт. При этом российский МИД на прошлой неделе выражал надежду на то, что газопровод получит сертификацию весной. Поэтому сегодняшняя новость разочаровала участников рынка.
«По-прежнему считаем, что способность котировок Brent перейти в диапазон 75–80 долл./барр. будет определяющим фактором для укрепления российской валюты. При этом на следующей низколиквидной в преддверии Рождества неделе рубль может ощущать поддержку со стороны декабрьского налогового периода. Ожидаем курс USDRUB в диапазоне 74,50 - 73 на следующей неделе», – говорит Михаил Шульгин.
