Хаос на американском рынке, спровоцированный тарифами и снижением прогнозов по темпам роста экономики, на руку Поднебесной, потому что повышает привлекательность китайского долга, на который еще вчера мало кто смотрел. Достаточно сказать, что какие-то 6 месяцев назад немало кредитных инвесторов считали его вообще едва ли не непригодными для инвестирования. Сейчас же китайский корпоративный долг по логике поговорки «на безрыбье и рак рыба» чувствует себя «рыбой».
Некоторое время после ноябрьских президентских выборов в США американский высокоприбыльный кредитный рынок возглавлял глобальный рейтинг долговых рынков благодаря высокому уровню надежд на помощь экономике и ослабление регулирования. Однако начавшиеся в феврале торговые войны охладил настроения. В Китае же тем временем росла популярность местных блигаций. Причем, произошло это не на пустом месте, а тоже на надеждах - на то, что правительство окажет китайской экономике мощную поддержку.
«Самое время для инвесторов вновь уделить внимание Китаю, советует начальник отдела корпоративного долга Baring Investment Services Омотунде Лаваль. - Он (долг) все еще относительно дешев. Правительство поставило задачу роста ВВП в 2025 году в районе 5%. К тому же, Пекин надеется сполна воспользоваться плюсами развития искусственного интеллекта».
Китайские корпоративные облигации энергично пользуются окном интереса и за два месяца этого года уже привлекли порядка 15 млрд долларов на рынок долларовых облигаций, что является более чем двухлетним максимумом. Признаки жизни показывают даже агентства недвижимости. К примеру, Beijing Capital Group рассчитывает привлечь на долге полмиллиарда долларов. Эта радужные планы появились после успешного привлечения несколькими неделями ранее 450 млн долларов.
Кисар отмечает растущий интерес и к китайским технологическим компаниям. Например, поисковик Baidu Inc. в марте уже продал за пределами материкового Китая на 10 млрд юаней номинированных в юанях облигаций. Это, между прочим, его первый выпуск долга после 2021 года. Затем последовал не менее успешный выпуск обмениваемых облигаций на 2 млрд долларов.
Конечно, инвесторы по-прежнему относятся к рынку недвижимости в КНР с большой опаской. Из рисков, угрожающих главной экономике Азии, нельзя не упомянуть и угрозы, идущие из того же источника, который питает сейчас рост популярности китайского долга — угроза торговой войны между США и КНР. В связи с этим многие эксперты обращают внимание на то, что единственная страна, на товары которой президент Трамп не откладывает ввод тарифов, является как раз Китай.
Тарифы на китайский экспорт в США Вашингтон вводит или пересматривает в сторону увеличения регулярно, как часы: 4 февраля, 4 марта и т.д. Очень высока вероятность, что президент Трамп продолжит агрессивную тарифную политику в отношении Пекина.
Здесь следует также помнить, что американские корпоративные долговые рынки настолько больше всех остальных, включая китайский, что крупные инвестиционные менеджеры вынуждены покупать американские бумаги. Но ввиду нарастающей неопределенности в Америке они вынуждены делать это, как пишет «Блумберг», за пределами США.
– новый журнал для тех, кто развивает Россию.