Мерц планирует продавать больше долга

Сергей Мануков
корреспондент Monocle.ru
26 июня 2025, 10:26

В Берлине даже прорабатывается возможность выпуска 50-летних облигаций правительства ФРГ.

Adobe Stock
Читайте Monocle.ru в

Канцлер Мерц обещал избирателям перед выборами восстановить экономику и одновременно резко увеличить расходы на оборону. Экономисты считают, что для этого Берлину может понадобиться в течение следующих 4 лет до 1 трлн евро. Для финансирования своей грандиозной программы Фридрих Мерц уже отменил ограничивавший заимствования правительства так называемый «долговой тормоз», внесенный в Конституцию ФРГ. В ближайшие месяцы заимствования федерального правительства вырастут более чем на 20%, пишет Bloomberg. В июле-сентябре немецкий Минфин рассчитывает получить таким образом 118,5 млрд евро. Всего же, планируется до 2029 года занять полтриллиона евро. Кроме этого, уже в третьем квартале Берлин планирует выпустить гособлигаций на 15 млрд евро, которые будут продаваться на долговых аукционах. В правящей коалиции надеются продать в 2025 году в общей сложности ок. 410 млрд евро долга. В правительстве даже обсуждается возможность выпуска 50-летних гособлигаций. Правда, это произойдет только в том случае, если на них будет спрос.

Коалиционный кабинет Мерца принял в мае программу по развитию и модернизации инфраструктуры, рассчитанную на 12 лет и оцененную в 500 млрд евро. Ее финансирование тоже будет осуществляться за счет госдолга.

Следует отдать новому канцлеру должное: своей активностью и планами он сумел повысить уверенность как предпринимателей, так и потребителей. Так, настроение в немецком бизнесе сейчас самое высокое после апреля 2023 года. Теперь дело за малым – выполнить все обещания.

После принятия бюджета на 2025 год министр финансов ФРГ Ларс Клингбайль подчеркнул, что по итогам года ожидаются рекордные инвестиции в размере 115 млрд евро. Министр также пообещал, что к 2029 году в правительстве хотят довести объем инвестиций в экономику Германии до 120 млрд евро в год.

«Мы собираемся много инвестировать в развитие внутренней и внешней безопасности»,- цитирует Bloomberg Ларса Клингбайля.

Законодатели затянули с принятием федерального бюджета на 2025 год из-за состоявшихся в феврале внеочередных выборов в бундестаг. В бюджете заложен чистый новый долг в размере 82 млрд евро. К 2029 г. этот показатель должен вырасти до 126 млрд евро. В Берлине считают, что все условия для такого роста имеются. Ларс Клингбайль напомнил законодателям, что соотношение госдолга к ВВП, которое составляет 63%, у Германии значительно ниже, чем у партнеров по Большой семерке.

Конечно, канцлер Мерц мог бы значительно облегчить себе жизнь, если бы не стал брать обязательства по резкому росту военных расходов, который в Берлине по традиции объясняют российской угрозой. Мерц не скрывает своей «ястребиной» позиции и настроен резко против России. Он обещает продолжить помогать Украине и мечтает о создании самой сильной армии в Европе, для чего потребуется в течение 4 ближайших лет порядка полутриллиона евро. Расходы на оборону, по словам Фридриха Мерца, должны взлететь уже в следующем году до 3,5% от ВВП. Если вспомнить, что для того, чтобы довести их до 2%, его предшественникам потребовалось более 10 лет, то можно говорить, что слова у него не расходятся с делами. По темпам роста военных расходов, Германия при Мерце опережает даже Великобританию и Францию. Кстати, о выходе в 26-м году на 3,5% канцлер объявил всего лишь за несколько часов до открытия саммита НАТО в Гааге, на котором доминирует финансовый вопрос, т.е. увеличение военных расходов, которые Дональд Трамп требует довести до 5% от ВВП.