Консолидация курса рубля в начале минувшей недели сменилась стремительным падением ближе к выходным. С понедельника по вторник (6–7 марта), пока цены на нефть топтались возле отметки 56 долларов за баррель, курс американской валюты (по инструменту tomorrow) просел на 5 копеек, до 58,18. За тот же период бивалютная корзина подешевела на 12 копеек, до 59,69.

Но уже в среду настроение инвесторов кардинально изменилось (отдельно отметим, что в этот день торги на Московской бирже не проводились). Для биржевых «быков» по рублю стали поступать плохие новости с нефтяного рынка. Прежде всего, участники рынка обратили внимание на резкий рост коммерческих запасов нефти в США (+8,2 млн баррелей за отчетную неделю, закончившуюся 3 марта). Затем министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих в интервью CNBC заявил, что некоторые страны, которые не входят в ОПЕК, не выполняют условий соглашения о сокращении нефтедобычи, заключенного в конце минувшего года. «Саудовская Аравия никому не позволит себя использовать. Соглашение ОПЕК+ отвечает интересам всех его участников, и мы никому не позволим проехать зайцем», — заявил Халид аль-Фалих. В итоге цены на нефть сорта Brent 8 марта рухнули на 5%, до 53,11 долларов за баррель (майский контракт). В четверг котировки нефти продолжили движение по нисходящей траектории, составив по итогам торговой сессии 52,19 доллара за баррель. На этом фоне отечественная валюта ожидаемо резко подешевела: в четверг доллар и корзина потяжелели на 1,14 и 1,18 рубля соответственно.

Несмотря на существенную просадку, в сравнительной табели о рангах рубль по-прежнему неплохо смотрится на фоне зарубежных конкурентов из развивающихся стран: с начала года он укрепился по отношению к доллару на 3,2%, а темпы роста большинства других валют этих стран в процентном соотношении не превысили 3%. Например, южноафриканский ранд, бразильский реал, сингапурский доллар, таиландский бат и индонезийская рупия подорожали на 3, 1,9, 1,8, 1,3 и 0,6% соответственно. В качестве безоговорочного лидера закрепился мексиканский песо: его стоимость увеличилась на 4,3%.

Для полноты картины добавим несколько «сырьевых» валют. Австралийский доллар и норвежская крона с начала года укрепились по отношению к американской валюте на 4,1 и 0,7% соответственно, а канадский доллар и вовсе подешевел на 0,5%.

На внутреннем долговом рынке инвесторы предпочитали излишне не рисковать. С понедельника по четверг котировки ОФЗ преимущественно двигались в боковике.

Из негативных новостей для рынка госдолга, номинированного в рублях, отметим неважные данные по ожидаемой инфляции. Согласно февральскому опросу по инфляции и инфляционным ожиданиям населения, проведенного компанией «инФОМ» по заказу Банка России, наблюдаемая населением инфляция выросла с 14 до 15,1%, а медианное значение ожидаемой инфляции на следующие 12 месяцев после снижения в течение двух предыдущих месяцев поднялось до 12,9%, превысив уровень декабря 2016 года (12,4%). Более того, доля респондентов, считающих, что в 2017 году инфляция окажется заметно выше целевого уровня в 4%, вернулась к уровню декабря 2016 года (63%) после резкого снижения в январе. Как следствие, в комментариях регулятора отмечается, что «связанные с этим проинфляционные риски требуют сохранения умеренно жесткой денежно-кредитной политики».

На фоне роста вероятности повышения базовой учетной ставки в США, а также падения цен на нефть суверенные отечественные еврооблигации заметно подешевели. С понедельника по четверг стоимость выпуска «Россия-42» упала с 108,43 до 106,63% номинала, а доходность выросла на 12 базисных пунктов (б. п.), до 5,15% годовых. Не удержались на плаву и корпоративные евробонды. По итогам обозреваемого периода стоимость наиболее ликвидных корпоративных бумаг упала на 150–200 б. п.

На фоне стремительно дешевеющей нефти российский рынок акций ожидаемо просел. С понедельника по четверг индекс ММВБ упал на 4%, до 1974 пунктов. За тот же период долларовый индекс РТС снизился на 5,5%, до 1047 пунктов.

В таблице 3 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели.

В качестве объемных индикаторов рынка ГКО—ОФЗ использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ. Ставка MOSPRIME — индекс НВА, рассчитываемый Thomson Reuters.

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 6 млн до 30 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 тыс. до 500 тыс. долл./евро.

Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных Deutsche Bank Russia.