После заметного укрепления в начале недели ближе к выходным курс рубля резко снизился. С понедельника по среду (22–24 мая) стоимость бивалютной корзины упала на 50 копеек, до 59,52. За тот же период курс американской валюты по инструменту tomorrow просел на 49 копеек, до 56,41. Поддержку рублю оказала дорожающая нефть: с понедельника по среду июльский фьючерс на баррель сорта Brent подорожал на 0,7%, до 53,96 доллара. Трейдеры же, игравшие на ослабление отечественной валюты, были вынуждены закрывать короткие позиции, чтобы ограничить убытки из-за ее подорожания. В пользу рубля сыграло и то, что компании-экспортеры продавали валюту, аккумулируя рублевую ликвидность для проведения налоговых платежей.
Утром в четверг ралли по рублю продолжилось (в моменте курс доллара опускался до 56 рублей), но после выхода новостей о том, что нефтяной картель ОПЕК продлил действие текущего соглашения о замораживании добычи на девять месяцев, последовала распродажа нефтяных контрактов. Участники рынка ожидали более решительных действий со стороны ОПЕК. Кроме того, трейдеры фиксировали прибыль, руководствуясь правилом «покупай на слухах — продавай на фактах». В итоге в четверг нефть существенно подешевела (стоимость июльского фьючерса на баррель сорта Brent рухнула почти на 5%, до 51,46 доллара). На этом фоне корзина и доллар за одну торговую сессию подорожали на 52 и 55 копеек соответственно, до 60,04 и 56,96.
Несмотря на резкую просадку в минувший четверг, рубль по-прежнему неплохо смотрится на фоне зарубежных конкурентов из развивающихся стран: с начала года он укрепился по отношению к доллару на 7,3%, а темпы укрепления большинства других валют развивающихся стран в процентном соотношении не превысили 5,7%. Например, южноафриканский ранд, таиландский бат, малайзийский ринггит, сингапурский доллар и индонезийская рупия подорожали на 5,7, 5, 4,8, 4,4 и 1,3% соответственно. В положении явного лидера по-прежнему находится мексиканский песо: его курс вырос с начала года на 10,8%.
Для полноты картины добавим несколько «сырьевых» валют. Австралийский доллар и норвежская крона с начала года укрепились по отношению к американской валюте на 3,2 и 2,9% соответственно, а канадский доллар и вовсе подешевел на 0,2%.
Новости из Америки задавали тон на рынке рублевых облигаций. С понедельника по четверг на фоне незатухающего политического скандала вокруг президента США Дональда Трампа, а также возросших ожиданий повышения базовой учетной ставки Федрезервом на ближайшем заседании в июне заметно просел спрос инвесторов на операции carry trade. В итоге доходности большинства госбумаг подросли на 3–9 б. п.
В среду, учитывая заметно ухудшившуюся конъюнктуру рынка, аукционы Минфина ожидаемо не нашли должного отклика со стороны потенциальных покупателей. Спрос на девятилетние ОФЗ 26219 превысил объем предложения всего в 1,3 раза (33,37 млрд рублей против 25 млрд). Инвесторы приобрели бумаг на 21,5 млрд рублей, а цена отсечения составила 101,1% номинала (доходность — 7,72% годовых). Таким образом, даже для частичного размещения выпуска Минфин был вынужден предоставить премию участникам рынка — примерно 20 базисных пунктов (б. п.) к цене отсечения.
Спрос на трехлетние ОФЗ 24019 (с плавающей ставкой доходности) оказался меньше объема предложения (12,8 млрд рублей против 20 млрд). В итоге Минфин удовлетворил лишь самые дорогие заявки, а объем размещения составил 7,5 млрд рублей. Цена отсечения аукциона зафиксирована на уровне 102,3% номинала (доходность — 9,46% годовых).
Суверенные отечественные еврооблигации преимущественно дорожали. Так, с понедельника по четверг стоимость выпуска «России-42» выросла с 112,34 до 113,68% номинала, а доходность упала на 8 б. п., до 4,69% годовых.
На фоне подешевевшей нефти российский рынок акций демонстрировал нисходящую динамику. С понедельника по четверг индекс ММВБ упал до 1947 пунктов, или на 0,8%. За тот же период долларовый индекс РТС просел на 0,4%, до 1084 пунктов. Днем в пятницу индексы ММВБ и РТС продолжили движение по нисходящей траектории, составив (по состоянию на 12:40 по московскому времени) 1934 и 1074 пункта соответственно.
В таблице 3 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели.
В качестве объемных индикаторов рынка ГКО—ОФЗ использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ. Ставка MOSPRIME — индекс НВА, рассчитываемый Thomson Reuters.
В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков Московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 6 до 30 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 до 500 тыс. долл./евро.
Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных Deutsche Bank Russia.
