Банк России продолжает беспокоиться из-за избытка денег у банков и управлять профицитом банковской ликвидности. Так, в минувший вторник регулятор предложил депозитарный аукцион на два дня в размере 460 млрд рублей. Как итог, на депозитных счетах в Банке России было зафиксировано почти 1,4 трлн рублей остатков. Помимо этого объем средств на корсчетах был пополнен до 2,23 трлн рублей. «Сейчас ЦБ пытается аккуратно убрать свободный объем денег, чтобы они не оказывали давления на краткосрочные ставки, — отмечает главный аналитикРосбанка Евгений Кошелев. — В августе–сентябре ЦБ столкнулся с ситуацией, когда избыток рублевой ликвидности оказался некомфортным для банковской системы и ставки упали ниже желаемого уровня. Операционной целью для регулятора остается уровень ключевой ставки (8,5%. — “Эксперт”), и любые отклонения вверх или вниз нежелательны. На позапрошлой неделе ЦБ поставил довольно большой лимит, но предложения средств не было. Банки оказались готовы отдать в ЦБ меньше, чем ожидалось, и это привело к тому, что на пятничном аукционе ставка заимствования ЦБ оказалась чуть выше, чем обычно». ЦБ дает банкам сигнал: регулятор будет вмешиваться в денежный рынок в периоды очевидного избытка средств.
Избыток у банков свободных денег наблюдается уже давно. По словам Евгения Кошелева, официальная методика, которую публикует регулятор, регистрирует нарастающий профицит бюджета с начала года и ситуация с профицитом изменится нескоро. Причина тому — фундаментальные факторы: структура финансирования дефицита бюджета, действие бюджетного правила и динамика кредитной активности. Последняя у нас невысока, даже несмотря на то, что экономика восстанавливается. Ранее мы уже писали, что на банковском рынке наблюдаются два сдерживающих процесса: с одной стороны, жесткие требования к резервированию ограничивают возможности банков по выдаче кредитов (деньги получаются слишком дорогими для заемщика, а банкам приходится резервировать большой объем средств), с другой — проблемы у частных банков снижают доверие к банковской системе в целом. Соответственно, если банки станут размещать средства по совсем уж низким ставкам, их маржа, и так снизившаяся, может опуститься до совсем уж критического уровня.
