В январе индекс потребительских цен показал прирост на 1% (против 0,8% в декабре 2018 года). В годовом выражении потребительская инфляция выросла до 5% (с 4,3% в предыдущем месяце), сообщил Росстат. По мнению Банка России, вклад повышения НДС в годовые темпы роста потребительских цен в январе был умеренным, а в полной мере влияние НДС на инфляцию можно будет оценить не ранее апреля. Несмотря на серьезные инфляционные риски, Банк России воздержался от увеличения ключевой ставки на плановом заседании совета директоров 8 февраля.
Существенную роль в повышении инфляции в январе сыграло увеличение темпа роста цен на продовольственные товары до 5,5% (с 4,7% в декабре 2018 года). Ускорение продовольственной инфляции носит во многом восстановительный характер после ее существенного снижения во второй половине 2017-го — первой половине 2018 года. Кроме того, завершается подстройка цен к произошедшему во втором полугодии 2018 года ослаблению рубля. Цены на непродовольственные товары и услуги за последние 12 месяцев увеличились в меньшей мере, чем на продовольственном рынке.
В январе ценовые ожидания предприятий увеличились в связи с произошедшим ранее ослаблением рубля и повышением НДС. Продолжился рост инфляционных ожиданий населения. Медианное значение ожидаемой гражданами инфляции в предстоящие 12 месяцев выросло на две десятых процентного пункта, до 10,4%, свидетельствуют результаты регулярного опросного мониторинга компании «инФОМ» по заказу ЦБ (опрашивались 2000 человек в 105 населенных пунктах 55 субъектов федерации).
По прогнозу Банка России, под действием повышения НДС и произошедшего в 2018 году ослабления рубля годовая инфляция временно ускорится, достигнув максимума в первом полугодии 2019 года, и составит 5,0–5,5% на конец 2019-го. Квартальные темпы прироста потребительских цен в годовом выражении замедлятся до 4% уже во втором полугодии. Годовая инфляция вернется к 4% в первой половине 2020 года, когда эффекты произошедшего ослабления рубля и повышения НДС будут исчерпаны.
Несмотря на продолжающийся рост процентных ставок по депозитам, инфляция быстро догоняет их. Возможно, к весне реальные ставки по депозитам достигнут минимального за последние четыре года уровня (менее 2% годовых).
Судя по косвенным признакам, в январе интенсивность производственной активности несколько увеличилась (по сравнению с декабрем, с учетом сезонного фактора). Однако улучшение, фиксируемое большинством отслеживаемых показателей, было очень слабым, в пределах статистической погрешности, считают аналитики ЦМАКП.
