«Дом.РФ» вызвал ажиотаж

Это соответствует оценке примерно в 0,76 капитала (если брать капитал на конец третьего квартала 2025 года). Для сравнения: Сбер сейчас торгуется на уровне 0,88 капитала, «Т-Технологии» — 1,1 капитала. Институциональным и розничным инвесторам предложили акции на 25 млрд рублей, акции еще на 2 млрд были размещены в рамках механизма стабилизации. Привлеченные средства будут направлены на развитие бизнеса.

IPO прошло весьма удачно: объем заявок превысил предложение в четыре-пять раз. Сотрудники группы «Дом.РФ» приобрели акции более чем на 700 млн рублей, сама госкорпорация для программы долгосрочной мотивации сотрудников приобрела акции еще на 4 млрд рублей. В первый день торгов после размещения акции по традиции ушли ниже цены IPO.

Напомним, корпорация «Дом.РФ» выросла из Агентства по ипотечному жилищному кредитованию. В 2015-м на базе АИЖК был создан Единый институт развития в жилищной сфере, а тремя годами позже агентство было переименовано в «Дом.РФ». В том же году все розничные функции были переданы в дочерний банк «Дом.РФ». Помимо банка в корпорацию входят «Дом.РФ Девелопмент», Специализированное общество проектного финансирования «Дом.РФ», которое занимается долгосрочным льготным финансированием объектов жилой и городской инфраструктуры, «Дом.РФ Ипотечный агент» и другие дочерние компании.

За девять месяцев 2025 года чистая прибыль группы составила 62,3 млрд рублей, на 7,3% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Рентабельность капитала (ROE) за этот период составила 21%. Это хороший показатель, но бывает и лучше: так,  у группы Сбера ROE равна 23,7%, у «Т-Технологий» (группа, куда входит Т-Банк), лидера по эффективности, — 27,6%.

По результатам 2024 года «Дом.РФ» выплатил в качестве дивидендов 23,7 млрд рублей, или 146,5 рубля на акцию, что соответствует 36% чистой прибыли. В октябре этого года была утверждена новая дивидендная политика и установлен новый целевой уровень в 50% от чистой прибыли. Как напомнил заместитель генерального директора госкорпорации Максим Грицкевич, «Дом.РФ» уже десять лет платит дивиденды и не было ни одного года, когда бы их не платили, даже в период пандемии. Он прогнозирует, что выплаты за 2025 год превысят 85 млрд рублей. В свою очередь, аналитики Сбера предполагают, что в 2026 году прибыль «Дом.РФ» может составить 100 млрд рублей.

Стоит отметить, что, хотя «Дом.РФ» специализируется на жилищной сфере, бизнес корпорации диверсифицирован. Она предоставляет проектное финансирование, проводит операции со счетами эскроу, кредитует корпоративных клиентов и малый бизнес, выдает ипотечные займы по агентской технологии и занимается их секьюритизацией, приобретает и сдает в аренду инвестиционную недвижимость, выдает ссуды под строительство арендного жилья, предоставляет застройщикам земельные участки, выкупает закладные у первоначальных кредиторов, а также работает с розничными клиентами, в том числе предлагая ипотечные займы, и др.

Если посмотреть на структуру прибыли «Дом.РФ» по бизнес-сегментам, то на банковский бизнес пришлось 55%, на операции на финансовых рынках — 16%, на вовлечение и предоставление земельных участков — 12%, на секьюритизацию — 7%, на арендное жилье — 7%, на все остальное — 3%. Как видим, хотя на банковский бизнес и приходится больше половины чистой прибыли, доли остальных сегментов тоже значительны.

Активы корпорации за девять месяцев 2025 года выросли на 4,3% и достигли 5,8 трлн рублей. Портфель проектного финансирования увеличился на 23%, до 1,8 трлн рублей, ипотечный портфель (без учета секьюритизации) — на 9%, до 0,7 трлн рублей. Для сравнения: общий ипотечный портфель всего банковского сектора, по данным ЦБ, за девять месяцев вырос всего на 5,2%.