Рекорд скорости
По данным исследования Райффайзенбанка, на которые ссылается портал Finanz.ru, ЦБ РФ увеличил свои обязательства перед иностранными кредиторами на 1,7 млрд долларов в первом квартале 2017 года, на 2,6 млрд во втором и на 4,6 млрд долларов — в третьем. В Райффайзенбанке предполагают, что это были сделки репо под залог ценных бумаг из международных резервов России.
В сумме за 9 месяцев это составило 8,9 млрд долларов, причем по статистике Центробанка, предыдущий раз он столь активно занимал в кризисном 2009 году, тогда сумма заимствований за аналогичный период составила 11,9 млрд долларов.
Российский ЦБ предпочитает готовиться к возможным негативным проявлениям рыночной конъюнктуры заранее, уверен аналитик eToro в России и СНГ Михаил Мащенко: перекладывать сбережения в американских бумагах в золото или, как сейчас, заблаговременно запасаться иностранной валютой. Вполне возможно, считает он, что регулятор действует, исходя из каких-то скрытых мотивов, но, скорее всего, все тривиально — покрытие дефицита долларовой ликвидности в финансовой системе страны.
Рубль: сплошные переживания
В начале года у банков было достаточно запасов, однако к текущему моменту ситуация заметно осложнилась: из-за заметно подросшего рубля у ряда компаний возникли трудности с выплатой внешних долгов, которые попросту высосали все деньги. Без подобной поддержки ЦБ, уверен Мащенко, ситуация могла бы стать существенно хуже, особенно если вспомнить недавнее бегство нерезидентов из отечественных инструментов, в рамках которого инвесторы конвертировали рубли обратно в доллары и выводили их из системы.
В краткосрочной перспективе переживать за рубль особо не стоит, считает аналитик. Даже учитывая неопределенность на сырьевых рынках: он получит поддержку со стороны отечественных экспортеров, которые будут обменивать свою валютную выручку для участия в налоговом периоде, чей старт приходится на 16 октября. Компаниям понадобится около 280 млрд рублей для уплаты НДПИ, а выплаты по всем налогам могут превысить 1,5 трлн рублей, что несколько облегчит ситуацию с валютной ликвидностью. Нацвалюта, в отсутствии внешних шоков, продолжит движение в диапазоне 57,20-58,20 за доллар США.
Но в долгосрочной перспективе ситуация может стать существнно хуже: в конце года финансовая система лишится около 18 млрд долларов, которые отправятся для выплаты внешних долгов, тогда как все возможности для притока средств в страну уже отыграны и смогут покрыть лишь половину необходимой суммы. К началу нового года рубль, без ощутимой поддержки сырьевого рынка, может плавно опуститься к отметкам 60-61 рублей за доллар, считает аналитик eToro.
У рубля пока слабый иммунитет
Вероятно, на увеличение объема займов ЦБ РФ пошел из-за нехватки долларовой ликвидности, в частности для покрытия дефицита некоторых участников рынка, говорит, в свою очередь, аналитик Forex Optimum Иван Капустянский. Более того, эту не совсем положительную тенденцию усиливает еще один немаловажный фактор, который оттягивает на себя иностранную валюту.
Российские компании рекордно запаслись наличной иностранной валютой, по данным того же ЦБ. Значительный переход экономических агентов в наличную иностранную валюту всегда говорит об опасениях, связанных скорее даже не со стабильностью национальной валюты, а со стабильностью экономики и банковского сектора в целом.
Подобная ситуация в перспективе может усилить негативное влияние на рубль, уверен эксперт Forex Optimum. Причем эта перспектива не так далека. Инфляция в России продолжает снижаться. По данным Минэко, в октябре она упала ниже 3%. Пока это позитивный фактор для рубля, но если ЦБ в конце октября снизит ставку более активно, чем при иных данных, то перспективе это отразится на рубле ослаблением позиций. По мнению Ивана Капустянского, коридор 56,7 - 58,5 по валютной паре usd/rub актуален. Однако до конца года тенденция вполне может измениться с целью роста в район 60 рублей за доллар.
