Обвальное падение цен на нефть в начале последней недели 2018 года естественным образом не оставляло российской валюте шансов на повышение. И если в период налоговых выплат спрос на рубли еще наблюдался, то под конец года и эта поддержка сошла на нет.
Трейдеры, было, обрадовались проблемам с так называемым «шатдауном» в США, когда работа федерального правительства почти остановилась. Дональд Трамп и Конгресс не договорились о бюджете на следующий год в связи с требованием президента включить в документ расходы на строительство стены на границе с Мексикой в 5,7 млрд долларов. Но этого было явно недостаточно, чтобы в рубле началось полноценное предновогоднее ралли.
Фактором поддержки валютному рынку РФ стало укрепление цен на нефть в среду вечером. Рынок нефти к 21.53 мск, по данным агентства «Прайм», вырос на 6,7%, до 54,16 доллара за баррель по сорту Brent. В результате рубль сократил большую часть дневного снижения по отношению к доллару и евро. Впрочем, до конца года укрепление вряд ли продолжится, а начало 2019-го и вовсе будет провальным. Это, в частности, будет связано с внутрироссийскими экономическими проблемами: ростом цен на топливо, повышением НДС и ускорением темпов инфляции, что негативно отразится на экономической ситуации в стране в целом, что признают уже даже власти. И проблемы в США тут ни при чем.
Американский «шатдаун» - вещь совершенно типичная для современной Америки, он происходил уже 19 раз, напоминает старший аналитик «Альпари» Анна Бодрова. Последний раз это случалось в январе 2018 года, тогда он продлился 69 часов - именно столько потребовалось Конгрессу, чтобы подписать все необходимые документы. В этот раз ситуация с приостановкой работы правительства наложилась на фактор Рождества, поэтому процесс затянулся.
Для рубля это практически неважно, говорит эксперт: доллар чуть просел, но в большей степени он реагировал на слухи о вероятной отставке Пауэлла (которые не подтвердились), чем на шатдаун. Стоит понимать, что у американских сенаторов сил хватит и на согласование аспектов финансирования правительства, и на антироссийские санкции - все зависит от поставленной задачи. Пока фактор России не в приоритете, только и всего. Доллар, ожидают в «Альпари», в ближайшие сутки может скорректироваться в паре с рублем, вероятный коридор - 67,80-68,50. При этом в начале 2019 года доллар будет колебаться в широком коридоре 67-70 руб., в случае реализации негативного внешнего сценария не исключен проход в сторону 75-77 руб.
Между тем, министр финансов Антон Силуанов заявил, что «базовых оснований говорить о нестабильности национальной валюты нет». Он отметил, что в 2018 году на курс рубля «оказывали влияние выход иностранных инвесторов из наших бумаг и отток капитала». «В следующем году, надеюсь, что таких оттоков в таких объемах не будет происходить»,— подчеркнул министр в интервью телеканалу «Россия 1» .
2019 год пара доллар-рубль встретит выше отметки 70 за доллар, уверен аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов. Если рассматривать глобальные тренды, то развивающиеся рынки, в том числе и Россия, продолжат испытывать отток капитала, связанный с изменением процентных ставок и снижением аппетитов к риску: резервная ставка ФРС США в 2018 году повышалась четыре раза, и еще три должна повыситься в 2019 году. Это означает, что капиталы продолжат стремиться в американский госдолг, как тихую гавань с доходностью до 3% в твердой валюте.
Коррекция на рынке акций только усилит этот тренд, потому что падающий фондовый рынок США тянет за собой многие развивающиеся рынки. ЦБ РФ не успевает повышать ключевую ставку такими же темпами. Это невозможно в силу сложившихся невысоких темпов роста экономики: мы вынуждены охлаждать ее, хотя она очень далека от быстрого роста, чтобы спасти хотя бы немного курс национальной валюты, чтобы хотя бы немного затормозить отток капитала. К тому же, добавляет эксперт, Россия испытывает давление санкций, и это та негативная внешняя сила, которая играет против рубля и на которую мы не можем повлиять.
«Не думаю, что масштабная коррекция на фондовом рынке сможет как-то повлиять на отношение американских конгрессменов к России или как-то отвлечь их от выдумывания новых санкций. Трамп и его администрация достаточно непредсказуемы в своих решениях, одна только торговая война в Китаем, которая сначала стартовала, а потом была поставлена на паузу, уже стоила обоим странам, а также вовлеченным во внешнюю торговлю в Азии странам, в том числе и России, миллиарды долларов», – говорит Алексей Антонов.
Также нужно помнить, добавляет он, что правительство России много лет назад взяло курс на стабильность экономики, на борьбу с дефицитом бюджета, в и этой борьбе курс рубля будет всегда приноситься в жертву стабильности. Минфин вернулся к практике покупки валюты в резервы на открытом рынке, и в 2019 году это будет толкать рубль вниз, причем весь объем, который не купили осенью 2018, будет докуплен в начале 2019 года.
Основными факторами давления на национальную валюту с 2019 года будут сниженные цены на нефть, повышение ставок ЦБ, а также рост налогов, полагает эксперт Международного финансового центра Гайдар Гасанов. Что касается санкционных рисков, то при их введении могут снизиться доходности на фондовом рынке, вновь последует волна оттока капитала, а западные банки будут требовать российские компании о досрочном погашении кредитных обязательств. Но учитывая непростую ситуацию в США в связи с действиями Дональда Трампа, что уже привело к существенному падению американского фондового рынка, а также продолжение повышения ставок ФРС США в следующем году, можно ожидать отсрочки введения новых санкций США против России с начала 2019 года.
На таком фоне рубль может значительно укрепиться, а нефтяной рынок, с учетом сокращения добычи нефти странами ОПЕК+ и стабилизации нефтяного сектора, окажет дополнительную поддержку национальной валюте, полагает эксперт. В данный момент мы наблюдает некоторую слабость рубля по отношению к доллару и евро в силу низких цен на нефть и общей неопределенности ситуации относительно следующего года.
Но стоит также учитывать, добавляет Гайдар Гасанов, что есть плюсы в ситуации слабого рубля, ведь при слабом рубле прибыль компаний-экспортеров значительно увеличивается. А выручка компаний может быть направлена не только на выплату высоких дивидендов, но и на различные внутренние инвестиции, которые существенно поддержат экспортный рынок. Целевой диапазон пары рубль-доллар с начала 2019 года можно определить 57-80, с более вероятным среднегодовым курсом около 65-70 руб./доллар. Среднегодовой курс евро будет в диапазоне 70-75 на протяжении 2019 года. Возможны скачки от 75-90 руб. за евро.
