Российский рынок начинает новую неделю ростом, хотя конец недели был не самым лучшим: по итогам торгов в пятницу, 22 октября, индекс Мосбиржи снизился на 0,5%, до 4196,96 пункта; индекс РТС за счет укрепления рубля подрос на 0,5%, до 1877,99 пункта. Как отмечает «Интерфакс», динамика цен blue chips на Московской бирже оказалась смешанной — в пределах 3%. Утром в понедельник, по состоянию на 10:05 мск, индекс РТС повысился на 0,4%, до 1885,14 пункта.
Объяснение пятничному снижению вполне ясное: Банк России в пятницу повысил ключевую ставку сразу на 0,75 процентного пункта, до 7,5% годовых, что означает усиление «магнитного поля» банков, которым предстоит оттянуть часть денег с фондового рынка. Кроме того, ЦБ дал рынкам сигнал о том, что допускает возможность дальнейших повышений на ближайших заседаниях. В результате средняя ключевая ставка в России до конца 2021 года прогнозируется в диапазоне 7,5-7,7% годовых.
ЦБ также сохранил прогноз роста ВВП в 2021 году на уровне 4,0-4,5% годовых, но повысил прогноз по инфляции: вместо 5,7-6,2% она теперь ожидается на уровне 7,4-7,9%. Повысил регулятор и прогноз по оттоку капитала из России на 2022 год, причем почти вдвое: с 35 млрд до 65 млрд долларов. На масштаб оттока, по-видимому, влияют высокие цены на нефть и то, как распорядятся своими доходами экспортеры.
Между тем, утром в понедельник, 25 октября, нефтяные цены продолжали расти. Этому, передает Finmarket, способствуют сильный спрос и ограниченные поставки. Так, декабрьские фьючерсы на нефть Brent к 8:15 мск подорожали на 0,75%, до 86,17 доллара за баррель. Фьючерсы на WTI на декабрь повысились на 0,88%, до 84,50 доллара. Данные по ценам на нефть оказывают поддержку и российским бумагам на рынке акций.
Бумаги растут вместе с ключевой ставкой
В целом внешний фон способствует покупкам акций нефтяных компаний и металлургов, отмечает ведущий аналитик управления анализа рынков компании «Открытие Инвестиции» Андрей Кочетков. Алюминий, медь и никель прибавляют в цене более 1%. Представители ведущих центральных банков всё чаще говорят о затяжном характере повышенной инфляции. С одной стороны, это предполагает будущее ужесточение денежной политики, а с другой — продолжительный период высоких цен на ресурсы. Соответственно, высокие цены на металлы и нефть обеспечат российский рынок поддержкой.
Однако повышение ставки ЦБ РФ на 75 базисных пунктов, до 7,5%, создаёт условия, когда инвестиции в облигации или традиционные банковские депозиты становятся альтернативой рискованным покупкам на рынке акций, полагает эксперт. Поэтому не стоит ждать от фондового рынка агрессивного роста, хотя и поводов для резкого снижения пока нет.
Рубль пока способен продолжить своё укрепление, считает Кочетков. Благодаря повышению ставки его привлекательность ещё больше возросла — можно ожидать увеличения притока средств нерезидентов на рынок облигаций, что также будет укреплять российскую валюту.
Будет позитив — будет и рост
В целом, по итогам прошедшей недели индекс Мосбиржи незначительно снизился. И хотя снижение составило символические 1,5%, оно произошло на фоне сильного роста цен на нефть, обращает внимание директор компании «Единый брокер» Артём Арзамасцев. Он напоминает, что рынок нефти закрылся в пятницу почти на максимумах, и по итогу недели цена нефти сорта Brent составила 85 долларов. Тем не менее, озвученное в пятницу решение ЦБ по ключевой ставке отправило вниз так же и котировки ОФЗ.
В понедельник на рынке сложился позитивный для российских акций внешний фон, подтверждает эксперт. Нефть сорта Brent торгуется чуть выше 85 долларов, а цена на газ в Европе на утро понедельника превышает 1100 долларов. Немного подрастают и фьючерсы на американские индексы. Тем не менее, считает Арзамасцев, есть основания полагать, что в первой половине текущей недели мы увидим продолжение коррекции, начатой на прошлой.
В первую очередь это касается голубых фишек, говорит эксперт. В этом сегменте хорошо видно, что большинство бумаг после достигнутых в начале октября максимумов взяли паузу. Пока это больше напоминает техническую коррекцию после бурного роста накануне, что подтверждается достаточно умеренным характером снижения большинства бумаг. Но хотя коррекция уже близка к завершению, немного снизиться бумаги ещё могут. В контртренде голубым фишкам были бумаги «Полюс золота». Там, наоборот, с начала октября наблюдается бурный рост после очень затяжного снижения, начавшегося ещё летом прошлого года.
В целом же, продолжает Арзамасцев, при сохранении внешнего позитива можно полагать, что коррекция голубых фишек не затянется надолго, и уже скоро можем ожидать продолжения роста. В частности, считает эксперт, на фоне роста ключевой ставки имеет смысл обратить внимание на акции банковского сектора и Мосбиржи, которые в среднесрочной перспективе могут выиграть от решения ЦБ.
Что касается рисков, то Артём Арзамасцев советует обратить внимание на существенное снижение турецкой лиры к американскому доллару. Хотя это пока рассматривается инвесторами как локальная проблема, ситуация может сказаться негативно на развивающихся рынках в целом. Но пока это не столь существенный фактор, чтобы вызывать сколько-нибудь серьёзные опасения за судьбу российских бумаг.
