Последние данные по инфляции и обстановке на рынке труда укрепили главу Федрезерва Джерома Пауэлла в правильности его решения подождать снижать учетную ставку несмотря на замедление роста расходов потребителей, пишет Bloomberg. Инфляция в феврале в США вновь, уже второй раз кряду превысила прогнозы экономистов.
Конечно же, обратило внимание руководство ФРС и на то, что в последнем месяце зимы меньше американцев, чем ожидали эксперты, обратились за пособием по безработице. Следовательно, решили в ФРС, перед которой стоит задача не только контролировать рост цен, но и следить за тем, чтобы не росла безработица, оснований считать снижение инфляции устойчивым все еще недостаточно и не следует снижать ставку на следующей неделе на заседании Комитета ФРС по операциям на открытом рынке (FOMC). Если ФРС опять не станет трогать ставку, то это будет уже пятый месяц подряд, когда она остается на уровне 5,25-5,50%.
«Пауза ФРС (со снижением ставки) будет длиться до тех пор, пока не начнут снижаться оптовая инфляция и инфляционное давление», — написали в свое аналитической записке для клиентов FHN Financial Крис Лоу и Марк Страйбер.
Инфляция замедлялась почти весь прошлый год благодаря в основном снижению цен на товары и энергию, но последние индексы от Бюро статистики труда показывают, что процесс снижения остановился или даже обратился вспять и инфляция вновь начала расти.
В прошлом месяце так называемые базовые цены, т.е. цены, за исключением цен на продукты питания и электроэнергию, выросли впервые с мая прошлого года. Рост цен на энергию, по мнению специалистов, является главной причиной роста в январе и феврале 2024 года индекса потребительских цен (CPI) и индекса цен производителей (PPI). Кстати, в феврале после январского снижения выросли цены на подержанные машины и одежду.
Базовый индекс расходов на личное потребление (РСЕ), которым предпочитают пользоваться в ФРС при оценке уровня и силы инфляции, будет опубликован ближе к концу марта, но уже сейчас очевидно, что в феврале он вновь будет высоким. По мнению главного экономиста Pantheon Macroeconomics Йэна Шепардсона, февральский РСЕ подрастет приблизительно на 0,4%. Экономисты из Barclays Plc и Bank of America Corp. считают, что он вырастет менее сильно — на 0,3%, но все равно это много для того, чтобы начинать снижать учетную ставку. По крайней мере, так считают в главном банке Америки. Шепардсон, кстати, полагает, что это произойдет в июне. Хотя и называются более поздние даты — первое снижение, по мнению экономистов из Nomura Holdings Inc., произойдет в июле, а второе — в ноябре. Главный экономист Santander US Capital Markets LLC Стивен Стэнли настроен еще пессимистичнее и считает, что ФРС будет «терпеть» с первым снижением ставки значительно дольше — до ноября.
«Полтора месяца назад FOMC не хватило уверенности в том, что инфляция снизится до 2%, — написал Стэнли в своей аналитической записке для клиентов банка, — но за прошедшее с тех пор время мы получаем с инфляционного фронта только негативные новости».
Укрепляет уверенность ФРС в своей правоте не торопиться со снижением ставки и устойчивость рынка труда в США. С одной стороны, недавний рост инфляции и данные по безработице позволяют сделать вывод, что американская экономика вновь ускоряется, но с другой, данные по розничным продажам заставляют усомниться в этом. Стоимость розничных покупок без пересчета с учетом инфляции хотя в феврале и подросла, но меньше, чем прогнозировали специалисты.
«Данные по розничным продажам, появившиеся в этом месяце, поддерживают наше мнение о том, что экономика остается сильной, но она начинает постепенно замедляться, — говорится в отчете экономистов Morgan Stanley во главе с Эллен Зентнер. — У ФРС нет причин торопиться снижать ставку».
