Очередной неутешительный прогноз очередного известного экономиста для экономики США. Главный экономист Apollo Торстен Слок считает, что американская экономика останется на плаву еще несколько кварталов, но уже в следующем году драйверы роста скорее всего превратятся в сильный встречный ветер со всеми вытекающими отсюда последствиями. Главное из них – жесткая посадка в виде рецессии, о которой так много говорят в США последние пару лет.
Основной причиной такого прогноза сам автор считает то обстоятельство, что нынешняя сила американской экономики в основном проистекает из долга. Причем, как долга американских потребителей, так и корпоративного сектора. Со временем эти две силы-причины начнут давать сбои и в 2025 году приведут к жесткой посадке.
Торстен Слок обращает внимание на рост нарушений по кредитным картам и кредитам на покупку автомобиля несмотря на низкую безработицу. К тому же, инерция экономики еще не разобралась с компаниями с высокой задолженностью, количество которых быстро увеличивается.
«Вывод прост,- объясняет главный экономист Apollo.- Как только люди начнут терять работу и как только в экономике начнется спад и она направится вниз, появится очень сильное давление. Представьте, во что выльется этот процесс, если безработица начнет расти».
Не обошел Торстен Слок стороной и рынок коммерческой недвижимости, сектор, который является причиной особенно сильных страхов на фоне высокой учетной ставки. Многочисленные повышения ставки, при помощи которых ФРС боролась с высокой инфляцией, привели к резкому росту стоимости заимствований. Многие экономисты боятся ценами долговых дефолтов, если Джером Пауэлл не начнет в ближайшее время снижать ставку, что он, кстати, делать явно не собирается.
Офисная недвижимость в этом отношении является особенно слабым местом. На этот рынок крайне негативно повлияли повсеместно распространенная во время коронавирусной пандемии работа на удаленке и снижение расценок. В апреле кредиты на офисы составили, по данным Fitch Ratings, 54% от объема новых просрочек по возврату кредитов, по которым срок просрочки превысил 60 дней.
Как всегда, во всех раскладах большое значение имеют процентные ставки. Что касается Слока, то, по его мнению, Федрезерв в этом году снижать ее вообще не будет, потому что это приведет к очень серьезному замедлению выполнения инфляционной задачи – снижения инфляции до 2%.
Несмотря на четкую перспективу жесткой посадки и рецессии несколько следующих кварталов американская экономика, уверен Торстен Слок, продолжит показывать отменные результаты.
«Нам пока все еще дует в спину очень сильный попутный ветер благодаря мягким финансовым условиям,- приводит Business Insider объяснение главного экономиста Apollo.- Сохраняется и попутный ветер от фискальных расходов. По-прежнему высоки расходы от Закона о чипах и науке, Закона о снижении инфляции и Закона об инвестициях в инфраструктуру и рабочие места».
