Нефть: новых санкций не будет

Прогнозы смотрят в следующий год

Фьючерсы на нефть марки Brent подорожали на 0,2%, до 73,78 доллара за баррель, как и фьючерсы на нефть марки West Texas Intermediate — на 0,2%, до 70,08 доллара утром в среду, 4 декабря 2024 года. Во вторник нефть марки Brent показала самый большой рост за две недели, поднявшись на 2,5%.

Введение военного положения в Южной Корее и наступление повстанцев в Сирии, которое грозит привлечением сил из нескольких нефтедобывающих стран оказали поддержку ценам на нефть. Также участники рынка оценивали перспективу продления сокращения добычи ОПЕК+ на фоне ослабления спроса.

На Ближнем Востоке Израиль заявил, что вернется к войне с «Хезболлой», если их перемирие будет нарушено, и что его атаки будут распространяться вглубь Ливана и нацелены на само государство. Это заявление прозвучало после самого кровопролитного дня с тех пор, как Израиль и «Хезболла» договорились о прекращении огня на прошлой неделе. В соседней Сирии повстанцы, наступающие на правительственные войска, подошли вплотную во вторник к крупному городу Хама.

ОПЕК+, скорее всего, продлит сокращение добычи до конца первого квартала следующего года по итогам заседания в четверг, сообщили Reuters отраслевые источники. Конечно, в связи с этим звучат скептические голоса.

«Основная проблема, с которой столкнется любое возвращение к поставкам ОПЕК+, заключается в том, что рост поставок вне ОПЕК в 2025 году, как ожидается, превзойдёт рост мирового спроса на нефть», — говорится в заметке аналитика Commonwealth Bank of Australia Вивека Дхара.

«Международное энергетическое агентство ожидает, что в следующем году предложение нефти вне ОПЕК, в основном за счет США, Канады, Гайаны и Бразилии, вырастет на 1,5 млн баррелей в сутки (б/с). Ожидается, что мировой спрос на нефть вырастет всего на 1 млн б/с, поскольку спрос на нефть в Китае останется на низком уровне», — добавил он.

Сюрпризы возможны

Ближайшие несколько дней на рынке нефти ожидается ряд важных событий, отмечает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская. Завтра ОПЕК+ огласит свое решение относительно планов по возобновлению части добычи. Как напоминает аналитик, откладываются эти решения с сентября. И, по сообщению Reuters, будут отложены в очередной раз, но не на месяц, как в предыдущие разы, а сразу до конца 1-го квартала 2025 года. Эта информация позитивна для нефтяных цен, при том что такие сообщения Reuters обычно подтверждаются, говорит аналитик.

«Также звучали сообщения о том, что планы по наращиванию добычи ОПЕК+ может отложить вплоть до конца 2-го квартала 2025 года. Если будет реализован такой сценарий, то для рынка нефти это может стать неожиданным сюрпризом», — отмечает эксперт.
Другие факторы ценообразования нефти — геополитика, состояние экономики Китая, сила доллара, продолжает Людмила Рокотянская. Рынок перестал учитывать конфликт между Израилем и «Хезболлой» в ценообразовании нефти, полагает она, так как с прошлой среды действует соглашение о прекращении огня. Возвращение геополитической премии в нефтяные цены возможно в случае нарушений указанного соглашения. А вот санкции, похоже, возвращаются. США ввели очередной пакет санкций против теневого флота, перевозящего иранскую нефть. Этот фактор способствует сокращению поставок нефти из данной страны, что поддерживает мировые цены на нефть.

Что касается Китая, то промышленная активность в ноябре продолжила скромное восстановление, рассказывает эксперт. Также пару недель назад поступали новости о значительных покупках нефти примерно по текущим ценам. На следующей неделе лидеры страны будут обсуждать цели по ВВП и, возможно, объявят об очередном пакете стимулов для экономики. Индекс доллара DXY все еще находится достаточно высоко, что давит на цены сырьевых товаров. Сегодня влияние на доллар может оказать выступление главы ФРС Джерома Пауэлла. 

Также сегодня рынок будет ждать публикацию данных о недельном изменении коммерческих запасов нефти и нефтепродуктов от EIA. Предварительные данные API свидетельствуют о приросте на 1,2 млн баррелей. Однако цифры API и EIA часто расходятся.
«Техническая картина в нефти, скорее, за продолжение роста. Котировки несколько дней консолидировались в узком диапазоне и вчера наконец-то вышли из него наверх. Цена смогла превысить отметку 73 долл. за баррель — примерно здесь пролегает 20-дневная скользящая средняя. И теперь с легкостью может дорасти до блока сопротивления на 75—76 долл. за баррель», - заключает Людмила Рокотянская.

Что выберет картель?

Что касается ОПЕК+, то, говорит руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев, если текущие цены на нефть останутся низкими или продолжат падать, ОПЕК+ может рассмотреть вариант дополнительного сокращения объемов добычи. Такое решение направлено на устранение избытка предложения на рынке и повышение цен до комфортного уровня для производителей. Подобная мера будет актуальна, если спрос продолжит снижаться из-за экономической неопределенности или слабого роста в ключевых экономиках, таких как Китай.  

ОПЕК+ уже неоднократно использовала подобные шаги, и в условиях, когда котировки оказываются под давлением, такие действия обычно поддерживают цены. Однако эффективность сокращений зависит от уровня соблюдения квот странами-участницами, что всегда остается фактором риска, констатирует аналитик. Если же цены на нефть находятся на приемлемом для большинства участников уровне, организация может принять решение оставить квоты без изменений. Такой сценарий возможен, если рынок демонстрирует признаки восстановления, а баланс спроса и предложения выглядит устойчивым.  

«Оставление добычи на текущем уровне также позволит избежать критики со стороны крупных потребителей нефти, таких как США, которые регулярно выражают обеспокоенность высокими ценами на энергоносители, — считает Артем Деев. — ОПЕК+ традиционно действует в зависимости от рыночных условий, и главный ориентир — это цена на нефть. Если котировки значительно ниже 80 долларов за баррель (ориентировочная комфортная цена для большинства участников), вероятность ужесточения квот возрастает. В случае, если цены держатся стабильно выше этого уровня, организация вряд ли пойдет на радикальные шаги. На данный момент консенсус среди аналитиков склоняется к тому, что ОПЕК+ скорее выберет сохранение текущих квот».

На текущий момент конца ноября - начала декабря цены держатся на уровне 72-77 долл. за баррель Brent. Ожидание решения и само решение может поднять цены до 75-80 долл., добавляет аналитик.

Новых санкций не будет

Что же касается российской нефти, добавляет Николай Вавилов, специалист департамента стратегических исследований компании ТР, то уходящей администрации президента США Байдена тоже невыгодна ценовая волатильность на нефтяной бирже, а значит, существующий дисконт на нефть марки Urals до конца текущего года будет сохранен, и новые санкции против российского теневого флота также введены не будут. 

По мнению эксперта, слабые фундаментальные данные, и прежде всего замедление темпов экономического роста в Китае – крупнейшем мировом потребителе нефти, могут сподвигнуть группу ОПЕК+ отложить увеличение добычи до более лучших времен. А вчерашний подъем биржевых котировок нефти марке Brent к верхней границе торгового диапазона —74 долл. за баррель, объясняется усилением геополитической напряженности в другом конце света — Южной Корее. «И хотя этот регион не является нефтеносным, введение военного положения руководством страны также отражается на нефтяных ценах военной премией, но уже в небольшом количестве», — заключает Николай Вавилов.