В минувший вторник курс доллара опускался до 58,95 рубля (минимум с 31 июля 2015 года), но затем пошел в рост, составив по итогам торгов 19 января (по инструменту tomorrow) 59,72 (+6 копеек с начала минувшей недели). За тот же период стоимость бивалютной корзины выросла на 13 копеек, до 61,51 рубля.
В сравнительной табели о рангах рубль по-прежнему неплохо смотрится на фоне зарубежных конкурентов из развивающихся стран: с начала года он укрепился по отношению к доллару на 2,5%, а темпы роста большинства других валют этих стран в процентном соотношении не превысили 1,6%. Например, бразильский реал, сингапурский доллар, южноафриканский ранд, таиландский бат и индонезийская рупия подорожали на 1,6, 1,4, 1,3, 1,2, и 0,7% соответственно.
Для полноты картины добавим несколько «сырьевых» валют. Австралийский доллар, норвежская крона и канадский доллар с начала года укрепились по отношению к американской валюте на 4,8, 2,2 и 0,9% соответственно.
Восходящее движение котировок рубля на прошлой неделе приостановилось по двум причинам. Из негативных внутрироссийских новостей, влияющих на валютный рынок, отметим возобновление вербальных интервенций в пользу ослабления рубля. В частности, на прошлой неделе первый вице-премьер Игорь Шувалов отметил, что сейчас подходящее время для возобновления покупки иностранной валюты на рынке. «Очевидно, что при сегодняшних ценах на нефть и принятом решении не тратить дополнительные нефтегазовые доходы мы можем с уверенностью говорить о возможности покупки валюты на рынке», — заявил Шувалов в интервью агентству Bloomberg. При этом он отметил, что правительство будет работать с регулятором над выработкой общих подходов к снижению долгосрочной волатильности реального курса рубля. Из-за снижения цен на нефть (c понедельника по четверг стоимость мартовского фьючерса на сорт Brent упала почти на 2,3%, до 54,16 доллара за баррель) давление на рубль усилилось.
От более глубокого падения отечественную валюту удерживало то, что компании-экспортеры продавали валюту, аккумулируя рублевую ликвидность для проведения налоговых платежей.
Котировки рублевых облигаций двигались в унисон с курсом рубля и стоимостью барреля нефти. Так, в понедельник на фоне умеренного роста стоимости бивалютной корзины доходности долгосрочных госбумаг выросли на 5–7 базисных пунктов (б. п.). Во вторник локальное укрепление рубля перевело инвесторов в активный режим покупок, а кривая доходностей ОФЗ опустилась на 4–8 б. п. В среду на фоне падения котировок рубля и нефти инвесторы преимущественно фиксировали прибыль. В итоге доходность среднесрочных и долгосрочных госбумаг выросла на 2–5 б. п.
Некоторое ухудшение конъюнктуры долгового рынка не осталось незамеченным в Минфине. В среду казначейство предложило инвесторам умеренную премию к вторичному рынку при размещении 15-летних ОФЗ 26218 с фиксированной ставкой доходности в объеме 20 млрд рублей. Спрос на «пятнадцатилетки» превысил объем предложения в 1,3 раза. Объем размещения составил 20 млрд рублей, а цена отсечения — 102,3945% номинала (доходность — 8,38% годовых). Отметим, что во вторник на вторичном рынке доходность ОФЗ 26218 составляла примерно 8,29% годовых (за считанные часы до аукциона в среду — 8,32% годовых).
Вместе с тем спрос на среднесрочные ОФЗ 26217 с датой погашения 18 августа 2021 года превысил объем предложения почти в 1,8 раза. В итоге Минфин удовлетворил лишь самые «дорогие» заявки, зафиксировав цену отсечения на уровне 98,912% номинала (доходность — 7,94% годовых), а объем реализованных бумаг совпал с объемом предложения (23,4 млрд рублей).
На фоне роста доходности десятилетних госбумаг США в район 2,45% годовых суверенные отечественные еврооблигации испытали отрицательную коррекцию. Так, с понедельника по четверг котировки выпуска «Россия-42» упали со 109,48 до 108,75% номинала, а доходность выросла до 5,01% годовых.
Российский рынок акций упал на фоне подешевевшей нефти. С понедельника по четверг индекс ММВБ просел до 2162 пунктов, или на 1,5%. За тот же период долларовый индекс РТС упал на 1,9%, до 1137 пунктов.
В таблице 3 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели.
В качестве объемных индикаторов рынка ГКО—ОФЗ использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ. Ставка MOSPRIME — индекс НВА, рассчитываемый Thomson Reuters.
В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 6 млн до 30 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 тыс. до 500 тыс. долл./евро.
Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных Deutsche Bank Russia.
