Золото продолжает дешеветь: от максимумов марта 2022 года цены снизились примерно на 20% — от 2078 долларов за унцию до 1664 долларов. Это все еще не так уж плохо, (см. график), но конъюнктура мировых цен больше не помогает российским игрокам. Отечественные золотопромышленники жалуются на серьезное падение продаж. Например, продажи и выручка «Полюса» за первое полугодие 2022 года упали на 19%. Выручка Polymetal за девять месяцев снизилась на 16% — как объясняют в компании, из-за накопления запасов готовой продукции и более низких цен на металлы.
В связи со сложностями золотопромышленники требуют поддержки от Фонда национального благосостояния, Гохрана и Банка России. Но последний выступает против: как заявили представители регулятора, скупка золота Центробанком спровоцирует рост денежной массы и инфляцию.
Под западным давлением
Основная причина того, что золото дешевеет, — ужесточение денежно-кредитной политики по всему миру, говорит Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам компании «Открытие Инвестиции». В первую очередь речь идет о ФРС США, которая сокращает баланс и увеличивает процентные ставки. «Это привело к росту доходностей по облигациям и реальных процентных ставок, которые, правда, все еще остаются отрицательными», — добавляет Лукичева. Дело в обратной корреляции стоимости облигаций и золота. Золото не приносит процентов, поэтому, когда доходность по облигациям растет, золото продают.
