Розничное кредитование замедляется, а вместе с ним затухает и спрос со стороны населения. До сокращения совокупного розничного портфеля банков еще не дошло, но темпы его прироста уже заметно просели. Основной вклад в этот процесс, конечно, внес Банк России, причем не только через повышение ключевой ставки, но и через ужесточение регулирования.
По данным ЦБ, за сентябрь розничный портфель увеличился на 402 млрд рублей (это 1,1% за месяц, или 20,9% за год — см. график 1), достигнув к концу месяца 37,9 трлн. Для сравнения: прирост за июнь составил 963 млрд (2,7% за месяц, 27,1% за год). Здесь и далее данные ЦБ приводятся с учетом валютной переоценки, поэтому цифры могут отличаться от чисто арифметических расчетов.
Автокредиты едут, остальные тормозят
Основной вклад в снижение темпов, конечно, внесло завершение с 1 июля программы льготной ипотеки под 8% (см. график 2). В результате в сентябре прирост ипотечного портфеля банков составил всего 179 млрд рублей — 0,9% за месяц. В июне же портфель увеличился на 589 млрд — на 3,1%. Более подробно на этом сегменте мы останавливаться не будем, а сосредоточимся на потребительском кредитовании. Отметим только, что на конец сентября ипотека составляла чуть больше половины розничного портфеля — 52,3%.
Что касается потребительских кредитов (это второй по величине сегмент розницы, 40,8% банковского розничного портфеля), то с ним дела обстоят еще хуже, чем с ипотекой после отмены льготной программы: за сентябрь он прибавил 102 млрд рублей, то есть всего 0,7%. Для сравнения: в июне прирост составил 291 млрд — 2% за месяц. Важно отметить, что сокращение темпов было плавным и отмечалось уже с июля. По словам представителей самого ЦБ, существенный объем выдач приходится на сегмент кредитных карт, проценты по которым всегда были достаточно высокими и, соответственно, менее чувствительными к росту ключевой ставки, — но тем не менее торможение налицо.
В статистике ЦБ автокредиты выделяются в отдельную категорию (6,6% розничного портфеля), и это единственный сегмент, который на фоне повышения ставок в последние месяцы показал восходящий тренд. В сентябре их рост впервые опередил потребительские кредиты, достигнув 124 млрд рублей — 5,2% за месяц. В июне — 87 млрд, 4,2%. Интересно, что портфель автокредитов прибавляет по 4–5% ежемесячно уже с февраля; по мнению ЦБ, главную роль в этом сыграло ожидание повышения утилизационного сбора.
Более детальной информации по займам ЦБ сейчас не предоставляет, но, по данным Объединенного кредитного бюро (ОКБ), в сентябре наибольшую долю (33%) в выдачах заняли кредиты наличными. Доля ипотеки составила 28%, кредитных карт — 21%, автокредитов — 16% (максимальный показатель за последние шесть лет). Годом ранее лидировала (49%) ипотека, кредиты наличными шли на втором месте (29%), а доля кредитных карт равнялась 14%. Напомним, POS-кредиты выдаются непосредственно в момент продажи — в офлайн- или онлайн-магазине.
Заемщики подсели на грейс-период
Интересно на первый взгляд необъяснимое снижение полной стоимости кредита (ПСК) по кредитным картам в последние месяцы (см. график 4), хотя по остальным видам наблюдается вполне логичный рост этого показателя. По информации ОКБ, «фактическая ПСК» по кредитным картам снизилась с 37,2% в июне до 24,6% на начало октября.
Тут нужно пояснить, что расчет ПСК для кредитных карт — это не совсем стандартная процедура. Для обычных займов ПСК рассчитывается на основе базовых условий договора, но там четко прописана общая сумма и ежемесячные платежи. Для карты же вместо суммы кредита установлен лимит, обязательные платежи рассчитываются по факту, а клиенты часто стараются уложиться в льготный период. Соответственно, ПСК по кредитке можно либо посчитать по факту (сколько клиент потратил с карты и сколько отдал на погашение задолженности), либо пытаться проводить аналогии с обычными кредитами.
«Что касается снижения ПСК по кредитным картам, то недавно регулятор отмечал, что банки могут учитывать в базе расчета ПСК низкие ставки по картам в промопериод, а это дает некорректные цифры», — говорит главный аналитик Совкомбанка Анна Землянова.
Ведущий эксперт ЦМАКП Ренат Ахметов также связывает снижение ПСК по кредитным картам с грейс-периодом. Он напоминает, что в среднем у крупных банков он составляет 50–100 дней, а порой доходит и до 200 — в течение этого периода проценты по займу не начисляются. После окончания льготного срока ПСК по карте составляет примерно 23–40%. В то же время ПСК по потребительским ссудам в среднем равна 40% годовых (начинает начисляться с первого месяца) и может достигать 60%.
В свою очередь, генеральный директор Объединенного кредитного бюро Михаил Алексин отмечает, что рост ключевой ставки повлек за собой соразмерное увеличение процентных ставок по кредитным картам, сделав их буквально заградительными. «В сложившейся ситуации финансово грамотные заемщики либо в принципе не берут кредиты, поскольку момент неподходящий и лучше переждать, либо оформляют карты, но в силу очень высоких ставок стараются уложиться в грейс-период», — рассуждает он.
Добавим, что увеличение срока бесплатного пользования действует в противовес растущим ставкам, не давая розничному кредитованию просесть еще ниже.
Что касается ставок по кредитам в целом, то они за последние месяцы заметно выросли. По данным ЦБ, займы со сроком погашения до года с сентября 2023 года по сентябрь 2024-го подорожали с 20,6 до 26,95%, кредиты от года до трех лет — с 17 до 23,5%, а на более долгий срок — с 11,97 до 19%. Отдельно стоит отметить краткосрочные займы (от одного до трех месяцев) — здесь ставки поднялись с 17,22 до 43,71%.
Ренат Ахметов предлагает сравнить условия по кредитам с ключевой ставкой за период с июля 2023 года по сентябрь 2024-го (именно в это время разворачивался процесс ужесточения денежно-кредитной политики Банка России): ключевая ставка выросла с 7,5 до 19% (+11,5 процентного пункта, сайт Банка России); необеспеченные потребительские кредиты — с 20,8 до 30,9% (+10,1 процентного пункта, платформа «Финуслуги» Московской биржи); ставки по беззалоговым кредитам наличными — с 19,9 до 21,9% (+2 процентных пункта, «Финуслуги»); автокредиты — с 17,6 до 27,2% (+9,6 процентного пункта, «Финуслуги»); ипотека (рыночная) — с 11,1 до 21,6% (+10,5 процентного пункта, обзор ипотечного рынка Frank RG). Как видим, ставки по всем типам розничных ссуд за этот период заметно отставали от ключевой.
Медленное кредитование «подсушит» спрос
Как рассказал Михаил Алексин, в третьем квартале вступили в силу новые макропруденциальные лимиты (МПЛ) для банков в отношении кредитных карт. Теперь клиенты финансовых организаций, у которых показатель долговой нагрузки (ПДН) превышает 80%, не смогут получить новые карты или повысить лимит по ним. Заемщики же, которым с учетом долговой нагрузки еще можно предложить карту, либо уже имеют одну или несколько карт и больше в них не нуждаются, либо ждут улучшения рыночных условий. Кроме того, в целом поток клиентов, обращающихся за кредитами, становится менее платежеспособным. В такой ситуации, по мнению генерального директора ОКБ, банки будут работать над тем, чтобы карточные клиенты максимально использовали предоставленные им лимиты, а значит, фокус внимания сместится с новых выдач на повышение утилизации уже имеющихся кредиток.
Анна Землянова предполагает, что в ближайшие месяцы темпы роста необеспеченного потребительского кредитования продолжат замедляться. По ее мнению, Центробанк, скорее всего, повысит ключевую ставку до 22% до конца года; кроме того, кредит станет дорожать из-за увеличения стоимости фондирования банков после отмены послаблений по нормативу ликвидности ЦБ. Главный аналитик Совкомбанка также предполагает, что этот тренд сохранится и в начале следующего года. По итогам 2025 года выдачи розничных кредитов (без учета ипотечных) могут упасть на 6% год к году, или на 1,5 трлн рублей. «Пока мы не увидим устойчивого замедления инфляции, регулятор будет сдерживать рост потребительского кредитования, в том числе за счет макропруденциальных мер», — уверена она.
Директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Роман Корнев отмечает, что во втором полугодии в сфере потребительского кредитования наблюдается существенное снижение темпов, однако по итогам года прирост портфеля сектора вряд ли окажется ниже 10–12%. «Автокредиты продолжают расти на четыре-пять процентов ежемесячно, что отчасти объясняется эффектом низкой базы, а отчасти — отсутствием макропруденциальных лимитов в отношении займов, обеспеченных залогом автотранспортных средств. Некоторые банки также практикуют кредитование, схожее по характеристикам с потребительским, под залог личного автотранспорта, что направляет часть клиентского потока на пополнение этого портфеля», — поясняет эксперт.
По мнению Рената Ахметова, спрос на розничные ссуды в четвертом квартале 2024 года дополнительно будет сдерживаться очередным раундом ужесточения макропруденциальной политики регулятора в отношении необеспеченных потребительских кредитов. Вероятно, в этот период темп прироста совокупного портфеля розничных кредитов финансовых организаций (к аналогичному периоду прошлого года) приблизится к интервалу 12–15%, указанному в базовом среднесрочном прогнозе Банка России. Эксперт также согласен с прогнозом регулятора на 2025–2027 годы, предполагающим расширение розничного портфеля в среднем на 8–10% в год.
Для российских производителей внутренний спрос чрезвычайно важен, и неплохо бы было оценить размер потерь от замедления потребкредитования.
На конференции Smart-Lab Conf 2024, прошедшей в конце октября, управляющий директор «Газпромбанк Private Banking» Егор Сусин заявил, что в октябре кредитование населения практически остановилось. «Это шесть триллионов прироста за последний год», — сказал эксперт, говоря о розничном кредитовании. Теперь же значительная часть этой суммы уйдет из экономики, и уже в первом квартале 2025 года вероятно сильное охлаждение.
В плане оценки влияния розничных займов на спрос наиболее показательны как раз не ежемесячные выдачи (часть их направляется на перекредитование), а увеличение портфеля потребительских кредитов, поскольку они описывают итоговое изменение доступных клиентам средств.
Как мы уже писали выше, ежемесячный прирост этого портфеля сократился почти втрое — с 291 млрд рублей в июне до 102 млрд в сентябре. Соответственно, потенциальный ежемесячный платежеспособный спрос за три месяца снизился на 189,4 млрд. По данным Росстата, оборот розничной торговли в сентябре составил 4,8 трлн рублей, то есть ежемесячный спрос упал на 4% от указанной величины. Конечно, можно сказать, что потери были компенсированы ростом автокредитования, но на автокредит продукты или бытовую технику не купишь.
Пока, по мнению директора по банковским рейтингам «Эксперт РА», охлаждения розницы не наблюдается, но это может привести к дальнейшему ужесточению регулирования со стороны Банка России в рамках мер по поддержанию финансовой стабильности и снижению потребительской инфляции.
Однако на спрос влияет не только выдача займов, но и доступные населению средства. Анна Землянова согласна с тем, что на фоне замедления роста потребкредитования и зарплат потребительский спрос, скорее всего, тоже замедлится. Однако несмотря на то, что пик роста зарплат мог быть пройден в марте 2024 года, текущие темпы, по мнению главного аналитика Совкомбанка, все равно остаются высокими, поддерживая потребительскую активность. Эксперт также считает, что гораздо больше средств будет изъято из экономики за счет увеличения числа депозитов, чем за счет сокращения выдач.
